إليك بعض الأمور التي تحتاج إلى معرفتها قبل الأسبوع القادم

لنبدأ بالخلاصة: يبدو السوق هادئًا على السطح، لكن الأموال الأسفل تمر بعملية إعادة توزيع كبيرة.
يوم الخميس، أغلق S&P 500 تقريبًا دون تغيير، بعد أن وصل في بداية الجلسة إلى حوالي 7550، وهو سعر ممارسة خيارات رئيسي، قريب جدًا من أعلى مستوى تاريخي عند 7600. في أول 30 دقيقة، كان صافي تدفق الأموال في الخيارات إيجابيًا، مما دفع السوق للأعلى. لكن المنطقة بين 7500 و7550 كانت مليئة بتعرض جاما لصانعي السوق، وبمجرد أن تحول التدفق إلى سلبي، تسبب في ضغط تحوط من صانعي السوق، مما دفع السوق للتراجع في نهاية الجلسة، لينتهي دون تغيير. وانخفض Q بنسبة 1.71% في ذلك اليوم.
وراء هذا التباين، هناك حقيقة أن الأداء النسبي لـ S&P 500 مقابل ناسداك قد وصل إلى قاع وبدأ في الارتداد، مما يشير إلى أن S&P 500 يلحق بناسداك في الصعود، وأن الأموال تتدفق خارج قطاع أشباه الموصلات المزدحم جدًا. الأهم من ذلك، عند مراقبة النسبة المئوية للأسهم التي تتداول فوق متوسطاتها المتحركة لـ 5 و20 و50 و200 يوم، نجد أن الاتساع السوقي يتحسن حتى مع توقف الأسعار عن الارتفاع أو حتى انخفاضها، مما يشير إلى أن هذه عملية إعادة توزيع قطاعية صحية.
إلى أين تذهب الأموال: تراجع أسهم الذكاء الاصطناعي الأساسية، وSaaS والقطاعات الدفاعية تلحق بالصعود
في الأسبوع الماضي، شهد تدفق الأموال السفلي للسوق إعادة توزيع واضحة. أسهم الذكاء الاصطناعي الأساسية تتأرجح عند مستويات مرتفعة بشكل عام، مع تماسك. انخفضت ميكرون بنسبة 5.57%، وأغلقت عند حوالي 975، مخترقة متوسطها المتحرك لـ 20 يومًا، ولا تزال فوق متوسط 50 يومًا وخط الاتجاه الرئيسي منذ أبريل، لكن زخم الصعود الذي استمر لشهرين قد تباطأ، وهي تختبر دعم خط الاتجاه.
في الوقت نفسه، خط SaaS يظهر تعويضًا واضحًا: مايكروسوفت على الرغم من احتوائها على خاصية الذكاء الاصطناعي، إلا أن أعمالها الضخمة في SaaS تدعمها، وقد ارتفعت بنسبة 1.41% يوم الخميس على عكس الاتجاه. ServiceNow ارتفعت لمدة خمس جلسات متتالية. يظهر قطاع SaaS ككل إمكانية للاختراق الصاعد من مستويات منخفضة، وإذا استمر تدفق الأموال خارج الذكاء الاصطناعي، فإن أسهم البرمجيات التي تم كبتها لفترة طويلة مثل Salesforce لديها مجال للتعويض في المستقبل.
القطاعات الدفاعية والدورية تتسلم العصا أيضًا، حيث سجل القطاع الصناعي مع مؤشر داو جونز أعلى مستوى تاريخي جديد، والرعاية الصحية، السلع الاستهلاكية الأساسية، بناة المنازل، البنوك الإقليمية، التكنولوجيا الحيوية - كل هذه الاتجاهات التي كانت مهملة سابقًا تجذب الأموال.
إيقاع التداول في قطاع التخزين والرقائق
خط التخزين للذكاء الاصطناعي (مثل MU، SNDK، SOXL) قد انخفض بالفعل بالقرب من المتوسطات المتحركة الرئيسية، واحتمال الارتداد الأسبوع القادم ليس صغيرًا، لكن من المحتمل أنه بعد أول موجة صعود سيواجه ضغطًا من الأعلى، مما يجعل من الصعب اختراقه مباشرة. يُنصح للمراكز القصيرة الأجل بتقليص الكميات عند الاقتراب من منطقة المقاومة، وبعد الاصطدام، إذا حدث نزول ثانٍ، يتم ملاحظة ما إذا كان القاع قد استقر، ثم اتخاذ قرار بإعادة الدخول. هناك أيضًا متغير مهم هذا الأسبوع وهو إدراج ADR لشركة SK Hynix، يجب مراقبته عن كثب. إذا ارتفع السعر قبل نهاية هذا الأسبوع، يُنصح بجني الأرباح للمراكز القصيرة ذات الرافعة المالية أولاً، لمنع تكرار سيناريو "تحقق الأخبار الجيدة هو خبر سيء"، بينما تستمر المراكز الطويلة الأجل في الصبر دون تحريك.
خط الاتصالات الضوئية يقترب من نهاية التصحيح. على سبيل المثال LITE، عملية التصفية الحالية هي من أجل صعود أفضل لاحقًا، منطقة الشراء التالية هي بين 600 و650، ومتوسط 200 يوم عند حوالي 610. AXTI قد ارتد عند متوسط 200 يوم حوالي 53، وإذا لم يصل بعد إلى القاع، فإن أدنى مستوى لن يكون أقل من متوسط 200 يوم عند 42، وهناك فجوة عند حوالي 45. AAOI يمكن النظر إلى متوسط 200 يوم عند 100 ومتوسط 50 يوم عند 82. NOK شراء عند فجوة 11.3، وتقارير أرباح 22 يوليو من المرجح أن تكون جيدة. بعد التصحيح قبل الأرباح، وإذا تجاوزت الأرباح التوقعات قليلاً، فسيحدث تعويض جيد.
الخط الكلي: البيانات الماكرو تحتوي على بعض التضخم، لكن السيولة لا تزال وفيرة
هناك ظاهرة ماكرو تستحق الاهتمام: في 17 شهرًا منذ بداية 2025، تم تعديل بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية بالخفض في 14 شهرًا، مما أدى إلى اختفاء 710,000 وظيفة تراكميًا، وتم خفض شهري أبريل ومايو بمقدار 74,000 معًا، بمتوسط تضخم شهري في البيانات الرسمية بحوالي 42,000. بناءً على هذا النمط، فإن القيمة الأولية لوظائف يونيو المعلنة حديثًا البالغة 57,000، بعد خفض هذا التعديل المعتاد، قد تكون الزيادة الفعلية حوالي 15,000 فقط. كما انخفض عدد الوظائف بدوام كامل في يونيو بمقدار 507,000، وهو الانخفاض الثالث على التوالي.
ولكن على الرغم من ضعف البيانات الاقتصادية، لا يزال سوق الأسهم الأمريكي صامدًا، حيث يبعد S&P 500 بنسبة 2% فقط عن أعلى مستوى تاريخي له، والمحرك الأساسي هو السيولة. قفز عرض النقود M2 في مايو إلى مستوى قياسي تاريخي، وهو أكبر زيادة لنفس الفترة في السنوات الخمس الماضية، ولا تزال كميات كبيرة من النقد تتدفق باستمرار إلى سوق الأسهم. من الناحية الموسمية، حقق S&P 500 مكاسب إيجابية في يوليو لمدة 10 سنوات متتالية منذ 2014، وهذا أحد الأسباب التي تجعل السوق لا يزال مدعومًا بقوة على الرغم من الانخفاض الحاد في أشباه الموصلات اليومين الماضيين.
الجانب التقني: السوق يتراكم الطاقة داخل مثلث، ومن المرجح أن يخترق لأعلى في يوليو
حاليًا، يتأرجح السوق عند مستويات مرتفعة ضمن نطاق مثلث تصحيحي، وسيتم اختراق هذا النطاق عاجلاً أم آجلاً، لأن الاتجاه الموسمي لشهر يوليو يميل إلى الصعود، مع توقع أن يصل S&P 500 إلى 7700-7800، والتأرجح قصير الأجل داخل المثلث يشبه تجميع الطاقة للاختراق، فلا داعي لفقدان الصبر بسبب التداول العرضي هذه الأيام.
بعض الاتجاهات التي يمكن الاستثمار بها عند الانخفاضات
صندوق الرعاية الصحية المتداول ( $XLV ) يستحق الاهتمام، حيث اخترق بحجم تداول كبير مستوى المقاومة عند 159 الذي استمر لمدة عامين من التماسك، وفي سنة الانتخابات النصفية، كان أداء قطاع الرعاية الصحية إيجابيًا كل عام تاريخيًا. حاليًا عند حوالي 163، ويمكن أيضًا ملاحظة $ISRG داخل القطاع.
$UNH في قطاع الرعاية الصحية يشن هجومًا مضادًا من القاع، ومن المتوقع هذا الأسبوع اختراق منطقة المقاومة عند 430، لاختبار منطقة المقاومة القوية التالية بين 445 و450.
في قطاع الاستهلاك، $MCD (ماكدونالدز) يستحق الاهتمام، حيث قفز يوم الخميس بأكثر من 4%، وهو تحرك غير عادي جدًا لسهم يبلغ متوسط تقلبه اليومي 0.78%، وعلى المدى الطويل، حصل خط الاتجاه الصاعد الرئيسي منذ منتصف 2022 على دعم مثالي مرة أخرى خلال هذا التصحيح بنسبة 22%، وتاريخيًا، بعد كل تصحيح يأتي انتعاش قوي على شكل حرف V، ويمكن شراء السهم مباشرة للمدى الطويل، أو استخدام خيارات الشراء للتداول الموجي القصير.
بالإضافة إلى ذلك، إذا استمر الضغط البيعي على المجموعة السبعة الكبار MAG7 قبل موسم الأرباح، فقد يكون ذلك فرصة لتغطية مراكز البيع.