غير الزراعيين البالغ عددهم 5.7 ألف يُحدثون صمتًا في وول ستريت - هل التخفيض الحقيقي في أسعار الفائدة قادم؟

5.7 ألف.

هذا ليس الناتج المحلي الإجمالي لدولة صغيرة. هذا هو عدد الوظائف غير الزراعية الجديدة في الولايات المتحدة لشهر يونيو.

كم كان توقع السوق؟ 11.3 ألف. لم يصل حتى إلى النصف.

كان وول ستريت يراهن بجنون على رفع أسعار الفائدة، حيث صرّح بنك أمريكا برفع 25 نقطة أساس في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر، وأيده دويتشه بنك - والآن؟

الجميع صمت.

أصبح سيتي الشخص الوحيد الذي لا يزال يتحدث في الساحة.

البيانات لا تكذب، لكن البيانات يمكن أن تكذب

انخفض معدل البطالة في يونيو من 4.296% إلى 4.189%، يبدو جيدًا، أليس كذلك؟

مزق سيتي هذا الغطاء مباشرة: انخفاض معدل البطالة كان بالكامل بسبب انخفاض معدل المشاركة في القوى العاملة من 61.8% إلى 61.5%. غادر 83.2 ألف شخص سوق العمل.

إذا ظل معدل المشاركة دون تغيير، فإن معدل البطالة الفعلي كان أعلى من 4.5%.

هذا ليس تحسنًا في سوق العمل. هذا هو أن الناس توقفوا عن البحث.

سخيف.

الركائز الثلاث التي تدعم رفع أسعار الفائدة - ارتفاع أسعار النفط، تسارع الأجور، مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي أعلى من الهدف - انهارت جميعها. عادت أسعار النفط إلى مستويات ما قبل الصراع، وسيتم تعديل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بعد مراجعة المنهجية إلى أسفل بمقدار 20 إلى 30 نقطة أساس.

كلمات سيتي الأصلية: 'اساس رفع أسعار الفائدة قد اختفى.'

يظل الأمر دون تغيير في يوليو وسبتمبر، مع أول تخفيض لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 28 أكتوبر، ثم تخفيض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، ليصل سعر الفائدة في نهاية العام إلى 3.0% إلى 3.25%.

ثلاث كلمات: الماء قادم.

ولكن هل صدق السوق حقًا؟

تظهر بيانات CME أن احتمالية الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير في يوليو تبلغ 77%، واحتمالية رفع أسعار الفائدة تبلغ 23% فقط. على Polymarket، الرهان على احتمالية 89.5% من عدم الحركة.

ماذا عن الذهب؟ في جلسة صباح 6 يوليو، صعد فوق 4200 دولار، مسجلاً أعلى مستوى له في أسبوعين.

ماذا عن البيتكوين؟ انخفض من أقل من 6 ألفًا في نهاية يونيو، ثم ارتد إلى ما يقرب من 64,000 دولار في 6 يوليو. تم تدمير البائعين على المكشوف بمئات الملايين من الدولارات.

يبدو كل شيء مثاليًا - 'مفاجأة الوظائف غير الزراعية → انهيار توقعات رفع أسعار الفائدة → ارتفاع توقعات خفض أسعار الفائدة → ارتفاع حاد في الأصول الخطرة.'

لكني سأخبرك: هذه السلسلة المنطقية على وشك الانهيار.

لماذا؟ لأن البيتكوين انخفض بنسبة 54%

انخفض البيتكوين من ذروة 12.6 ألف دولار في أكتوبر 2025 إلى أقل من 6 ألفًا في نهاية يونيو. انخفاض بمقدار النصف.

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين تدفقًا صافيًا خارجًا بلغ 4.3 مليار دولار في يونيو، وهو رقم قياسي تاريخي.

حتى سيتي خفضت السعر المستهدف للبيتكوين على 12 شهرًا من 11.2 ألف دولار إلى 8.2 ألف دولار.

توقعات خفض أسعار الفائدة إيجابية، صحيح. لكن أصلًا هبط من 12 ألفًا إلى 6 ألفًا، هل يمكنه الانتعاش بمجرد 'تخفيض محتمل في أكتوبر'؟

سذاجة.

المشكلة الأكبر في السوق الآن: الجميع يعلم أن خفض أسعار الفائدة إيجابي، لكن لا أحد يعلم ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض حقًا.

رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش، في مخطط النقاط لشهر يونيو، رأى 9 من أصل 19 من صانعي القرار رفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل خلال العام. قال هو نفسه في سينترا إن مخاطر التضخم تتجه نحو الانخفاض، لكنه لن يقدم إرشادات مستقبلية.

ترجمة: 'أنا لا أتعهد بأي شيء.'

محضر اجتماع يونيو المقرر نشره في 9 يوليو هو نقطة التحقق الحقيقية. إذا غلبت الأصوات المتشددة في المحضر على الهادئة، فإن جميع الارتفاعات الحالية المبنية على 'توقعات خفض أسعار الفائدة' ستكون مجرد قصور في الهواء.

'السوق لا يتداول خفض أسعار الفائدة، بل يتداول 'هل سيخدعني الاحتياطي الفيدرالي؟'.'

يمكن تزوير بيانات الوظائف غير الزراعية (التعديل النزولي للقيمة السابقة بمقدار 7.4 ألف هو أفضل مثال)، ولكن إذا انهارت ثقة السوق في الاحتياطي الفيدرالي، فلن يفيد تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس.

انخفض البيتكوين من 12 ألفًا إلى 6 ألف، ليس بسبب عدم كفاية السيولة - بل بسبب فقدان الثقة.

خفض أسعار الفائدة يمكن أن يحل مشكلة السيولة، لكنه لا يحل مشكلة الثقة.

يقول سيتي إن الخفض في أكتوبر، هل تصدق ذلك؟

الأهم - حتى لو تم الخفض، هل سيعود البيتكوين إلى 10 ألف؟#gStocks代币化股票上线 #Vitalik公布精简以太坊路线图 #加密市场回升 $BTC $ETH $SOL