البنك المركزي يجري عملية إعادة شراء عكسية بقيمة تريليون يوان وينهي عملية تقليص الحجم

أعلن بنك الشعب الصيني مؤخرًا أنه سيقوم في 6 يوليو بإجراء عملية إعادة شراء عكسي مقطوع بقيمة تريليون يوان بطريقة العدد الثابت والمزاد على أساس سعر الفائدة والإعلان عن عروض متعددة الأسعار، لمدة 3 أشهر (91 يومًا). نظرًا لأن هذا النوع من الأجل لديه استحقاق بقيمة 800 مليار يوان في ذلك الشهر، فإن عملية إعادة الشراء العكسي المقطوع لمدة 3 أشهر ستحقق تجديدًا بكمية أكبر، مما ينهي عملية تقليص الحجم المستمرة لمدة 3 أشهر لهذا النوع من الأجل.

في الأشهر الأخيرة، لتجنب انخفاض أسعار الفائدة في السوق بشكل مفرط، وتوجيه سعر الفائدة على الأموال الليلية (DR001) للعمل بالقرب من مستوى سعر الفائدة السياسي، استخدم البنك المركزي أدوات سياسية مثل إعادة الشراء العكسي المقطوع في السوق المفتوحة، وتسهيلات الإقراض المتوسط الأجل (MLF)، وإعادة الشراء العكسي في السوق المفتوحة لسحب السيولة بشكل معتدل. منذ يوليو، ارتفع كل من DR001 و DR007 إلى ما يقرب من سعر الفائدة السياسي (1.4%)، كما ارتفع عائد استحقاق شهادات الإيداع بين البنوك لمدة عام واحد من البنوك التجارية (مستوى AAA) إلى حد ما.

قال وانغ تشينغ، المحلل الكلي الرئيسي في Golden Credit: "لقد انعكس وضع السيولة الفضفاضة نسبيًا في السوق السابق، وقلت ضرورة استمرار تقليص حجم إعادة الشراء العكسي المقطوع لمدة 3 أشهر في يوليو." وأشار إلى أنه منذ يوليو، حافظ إصدار السندات الحكومية على وتيرة سريعة، وأن تجديد إعادة الشراء العكسي المقطوع بكمية أكبر يساعد أيضًا في دعم إصدار السندات الحكومية.

أشار تقرير بحثي من شركة CITIC Securities إلى أنه بالنظر إلى تراجع بعض المؤشرات الكلية منذ الربع الثاني، زادت ضرورة الدفع المالي، ومن المتوقع أن يزداد عرض السندات الحكومية بشكل كبير لتحقيق أهداف الاستقرار النمو وتعويض التأخير، ويتوقع أن يكون حجم إصدار السندات الحكومية في يوليو مرتفعًا، مع صافي تمويل يبلغ حوالي 1.55 تريليون يوان، ويزداد ضغط العرض بشكل ملحوظ مقارنة بشهر يونيو.

بشكل عام، حجم استحقاق إعادة الشراء العكسي المقطوع في يوليو عند مستوى مرتفع نسبيًا خلال العام، بالإضافة إلى استحقاق 800 مليار يوان من إعادة الشراء العكسي المقطوع لمدة 3 أشهر في بداية الشهر، هناك أيضًا استحقاق 900 مليار يوان من إعادة الشراء العكسي المقطوع لمدة 6 أشهر في منتصف الشهر. يعتقد صن بين بين، كبير الاقتصاديين في Caifu Securities، أن حجم استحقاق إعادة الشراء العكسي المقطوع في يوليو بالتزامن مع زيادة عرض السندات الحكومية وسحب الودائع المالية في بداية الربع، فإن عمليات التحوط للبنك المركزي، خاصة قوة تجديد إعادة الشراء العكسي المقطوع و MLF، ستوجه اتجاه السيولة في النصف الثاني من يوليو. قد يحافظ البنك المركزي على سيولة محايدة نسبيًا ولكن فضفاضة، لدعم إصدار السندات الحكومية بنجاح ومساعدة البنوك في زيادة الإقراض.

في الشهر الماضي، تحولت إعادة الشراء العكسي المقطوع لمدة 6 أشهر من تقليص الحجم إلى تجديد بكمية متساوية، وتحقق MLF تجديد بكمية أكبر. يتوقع وانغ تشينغ أن البنك المركزي قد يستعيد بالكامل ضخ السيولة المتوسطة الأجل في يوليو، مما يظهر موقف السياسة النقدية الداعمة. بعد إطلاق أداة إعادة الشراء العكسي الليلي مؤخرًا، سيقوم البنك المركزي بإجراء عمليات السوق المفتوحة بمرونة وفقًا لتغيرات أسعار الفائدة الرئيسية في السوق مثل DR001 و DR007 وعائد استحقاق شهادات الإيداع بين البنوك.

【المؤلف: هي جيو يوان】　(المحرر: ون جينغ)

الكلمات المفتاحية:

                                                            إعادة الشراء العكسي