$ETH أصبح التباعد بين إيثريوم وبيتكوين ملحوظًا حقًا في الأيام الأخيرة. ارتفعت ETH بنسبة تزيد عن أحد عشر بالمائة في الأيام السبعة الماضية، لتصل إلى حوالي 1,756 دولارًا، ويظهر المتوسط المتحرك اليومي محاذاة صعودية، وهو أمر لا يمكن قوله حاليًا عن بيتكوين. ما هو لافت حقًا هو أنه على الرغم من هذا الارتفاع القوي، لا يزال معنويات السوق منقسمة بشكل شبه متساوٍ. بينما ارتفع السعر بنسبة أحد عشر بالمائة في أسبوع، تظل المعنويات غير حاسمة، وهي تفاصيل مهمة. إنها حقيقة سوقية معروفة أن الارتفاعات التي تقابل بالتشكيك تميل إلى الاستمرار، بينما الارتفاعات التي يؤمن بها الجميع عادةً ما تبلغ ذروتها. كما يروي الحجم قصة مثيرة للاهتمام؛ توسع الحجم أثناء الانخفاضات يشير إلى بيع بدافع الذعر، وبيع الذعر ضمن اتجاه صاعد يمكن تفسيره في الواقع كإشارة صعودية، حيث تمتص الأيدي القوية هذه المبيعات بينما تخرج الأيدي الضعيفة. التناقض الأساسي هنا يكمن بين ظروف التشبع الشرائي على المدى القصير والهيكل الصعودي على المدى المتوسط. مؤشر القوة النسبية لمدة 15 دقيقة عند 70، هذه المنطقة المشبعة شرائياً، ويوجد تباعد سلبي في مؤشر MACD لمدة 4 ساعات واليومي. لذا فإن التراجع ممكن بالتأكيد. لكن الاتجاه نفسه واضح، المتوسطات المتحركة لمدة 4 ساعات واليومية صاعدة، زوج ETH/BTC في ارتفاع، وتدفقات الصناديق المتداولة في البورصة كانت إيجابية باستمرار خلال اليومين الماضيين. في 2 يوليو، تم تسجيل تدفق صافٍ بقيمة 29.08 مليون دولار، بعد 14.89 مليون دولار في اليوم السابق، مما يمثل أول إشارة تعافي حقيقية بعد تدفقات خارجة استمرت تسعة أيام. استقطبت ETHA من بلاك روك وحدها غالبية هذه التدفقات. من المفيد النظر في وجهات نظر مختلفة في السوق. النهج القائم على الزخم يشير إلى أن التراجعات إلى المتوسط المتحرك لمدة 4 ساعات عند 20 هي فرص شراء لأن الاتجاه قوي. النهج القائم على إدارة المخاطر يجادل بأن تباعد MACD هو علامة حمراء ويجب الانتظار حتى تصبح هذه الإشارة أكثر وضوحًا. أولئك الذين ينظرون إلى تحليل التدفقات يؤكدون أن الأموال المؤسسية تفضل حاليًا إيثريوم على بيتكوين، وهو السبب الرئيسي لارتفاع ETH/BTC. أولئك ذوو الآراء المعارضة يرون حجم الذعر كفرصة. تمرين التفكير العكسي مفيد أيضًا هنا. ماذا لو انحل التباعد إلى الجانب السلبي وهبطت ETH إلى 1,700 دولار أو أقل؟ هذا ممكن، لكن هيكل الاتجاه يشير إلى أن مثل هذا الانخفاض سيكون تصحيحًا وليس انعكاسًا كاملاً. ماذا لو كانت هذه الهيمنة لـ ETH إشارة في نهاية الدورة، مما يعني أن الأموال تنتقل من بيتكوين إلى إيثريوم، ثم إلى الشركات الأصغر، وETH أقرب إلى الذروة؟ هذا احتمال يستحق المراقبة؛ إذا توقف زوج ETH/BTC، فقد يكون ذلك علامة تحذير. الخطر الحقيقي الآن هو رضا متبعي الاتجاه. الاتجاه واضح، لكن التباعدات تتراكم، ونهاية الاتجاهات الواضحة بسبب تراكم التباعد عادةً ما تؤدي إلى تصفية حادة. بالنسبة لمن هم في مراكز شراء، فإن وضع وقف الخسارة أدنى من 1,720 دولار، منطقة المتوسط المتحرك لمدة 4 ساعات عند 20، والاحتفاظ بالمركز لأخذ ربح جزئي بين 1,820 و 1,850 دولار يبدو منطقيًا. بالنسبة لمن ينتظرون جانبياً، فإن الدخول القوي يتضمن وضع وقف خسارة أدنى من 1,700 دولار وأخذ التراجع إلى نطاق 1,730-1,750 دولار. أما الدخول الصبور، فهو يعني انتظار وضوح تباعد MACD، أي وصول السعر إلى قمة جديدة وتأكيد MACD لذلك. بالنسبة لأولئك الذين يتتبعون ETH عبر Gate، فإن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان هذا دورانًا مستدامًا تغذيه تدفقات الصناديق المتداولة، أم ضغطًا قصير الأجل ضمن اتجاه هابط أوسع. البيانات الحالية تدعم فرضية الدوران: ETH تتفوق على بيتكوين، تدفقات الصناديق المتداولة إيجابية، وهيكل المتوسط المتحرك صاعد. التباعد هو تحذير، وليس إشارة انعكاس بعد.