يدخل البيتكوين 'منطقة عالية المخاطر' مع اختفاء شبكة أمان صناديق المؤشرات المتداولة: تقرير

• الإعلان -

• تقول شركة Swissblock إن مؤشر المخاطر الخاص بها يظهر أن ضغط البيع يغمر سوق البيتكوين، مدفوعًا بالتوزيع المؤسسي.

• لم يكن هناك سوى يومين من صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق البيتكوين المتداولة منذ 7 مايو، حيث تدفع الضغوط الاقتصادية الكلية المؤسسات لبيع الأصول عالية المخاطر.

شبكة الأمان المتمثلة في صناديق البيتكوين المتداولة (ETF) تتلاشى تدريجيًا، مما يضغط على سعر العملة المشفرة مع وصول مؤشر المخاطر إلى أعلى مستوى له منذ منتصف أبريل، وفقًا لشركة Swissblock.

كشفت شركة أبحاث أسواق العملات المشفرة السويسرية أن المؤسسات هي من تحرك سوق البيتكوين حاليًا، وعندما تبيع، ينهار السوق بأكمله. وأشارت إلى:

"في كل مرة يشير فيها مؤشر المخاطر إلى أن ضغط البيع يطغى هيكليًا على السوق، فإن ما يكمن تحته هو التوزيع المؤسسي."

تراكم ضغط البيع هذا خلال الشهر الماضي مع قيام وول ستريت بالتخلص من البيتكوين بعد أسابيع من الضغوط الاقتصادية الكلية الناجمة عن تجدد القتال في إيران (على الرغم من إعلان ترامب عن صفقة سلام قبل بضعة أيام فقط) وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يدفع المؤسسات لبيع الأصول السائلة لتغطية خسائرها.

لطالما كانت صناديق الاستثمار المتداولة شبكة أمان للبيتكوين؛ حيث سجل صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock وحده 25 مليار دولار من التدفقات الداخلة الصافية العام الماضي. يستمر هؤلاء المستثمرون في التجميع حتى عندما تكون الأسعار في اتجاه هبوطي ويتخلص المشترون الأفراد من العملة.

ومع ذلك، هذا يتغير. منذ 7 مايو، كان هناك يومان فقط من التدفقات الداخلة الصافية إلى هذه الصناديق، ولم تجلب سوى 158 مليون دولار مجتمعة. في المقابل، شهدت خمسة أيام منفصلة منذ ذلك الحين تدفقات خارجة تجاوزت 230 مليون دولار.

كشفت Swissblock أنه بينما لا يزال التدفق الإجمالي هذا العام إيجابيًا، فإن الهامش ضئيل وقد يتحول إلى سلبي إذا استمر الاتجاه هذا الأسبوع. منذ بداية العام، بلغ صافي التدفقات الداخلة 4,500 بيتكوين.

مؤشر المخاطر الخاص بـ Swissblock عند أعلى مستوى له منذ منتصف أبريل، وتقول الشركة إنه "يتحرك الآن إلى منطقة عالية المخاطر بينما تتدهور تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في نفس الوقت. هذا يخبرنا أن الطلب على صناديق البيتكوين المتداولة الفورية لم يعد يمتص ضغط البيع بشكل فعال."

مؤشر مخاطر البيتكوين من Swissblock. | المصدر: Swissblock.

الخروج من البيتكوين أم التحول إلى العملات البديلة؟

أصبح الاهتمام المؤسسي بالبيتكوين أحد أهم ركائزها مع تراجع اهتمام الأفراد خلال العام الماضي. بينما تضخ هذه المجموعة المزيد من السيولة في أسواق البيتكوين خلال دورات الصعود، فإنها أيضًا أكثر عرضة للتخلص من البيتكوين خلال فترات الإجهاد الاقتصادي الكلي.

حتى أكبر الثيران المؤسسيين، شركة Strategy، قد تراجعت. خلال تقرير أرباحها، كشفت الشركة أنها قد تبدأ في بيع بيتكوينها، مبتعدة عن نهجها 'البيع أبدًا'. المؤسس مايكل سايلور صاغ الإعلان كبيان تحذيري وأصر على أنه مقابل كل 1 بيتكوين يبيعونه، سيجمعون 10.

على الرغم من الاضطراب، يقول محلل واحد إن المستثمرين المؤسسيين يقومون بالتحول، وليس الخروج. أشار تيموثي ميسير، رئيس الأبحاث في شركة العملات المشفرة BRN، إلى أنه بينما تنزف صناديق البيتكوين المتداولة، سجلت عملات أخرى تدفقات داخلة صافية خلال الشهر الماضي.

ومع ذلك، فإن رأس المال المتدفق إلى العملات البديلة أصغر بكثير مقارنة بالتدفقات الخارجة من البيتكوين. في الأسبوع المنتهي في 22 مايو، خسر البيتكوين أكثر من مليار دولار من التدفقات الخارجة؛ بينما اجتذبت صناديق XRP وSOL وHyperliquid المتداولة أقل من 110 ملايين دولار مجتمعة.

يتم تداول البيتكوين عند 76,770 دولارًا وقت النشر، متعافيًا من أدنى مستوى خلال اليوم عند 76,472 دولارًا، والذي وصل إليه بعد أنباء عن شن الولايات المتحدة هجومًا جديدًا على إيران.