منذ يونيو، أظهرت سوق الأسهم الكورية للمستثمرين العالميين تقلبات حادة ناتجة عن التركيز العالي في السوق والرفع المالي المفرط.
منذ عام 2000، تم تفعيل قواطع الدائرة في بورصة كوريا 11 مرة فقط، وتم تفعيلها 3 مرات في الشهر الماضي.
بالمقارنة مع كوريا، فإن مخاطر الرفع المالي في الأسهم الأمريكية تتجلى أكثر في الرفع المالي الهيكلي للسوق الذي تشكله صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرفع المالي، وخيارات الصفر يوم، وصناديق المؤشرات المتداولة السلبية، ومستشاري تداول السلع.

حتى الآن، ارتفع دين الهامش في الولايات المتحدة بنسبة 54% على أساس سنوي ليصل إلى 1.4 تريليون دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي.
وصل حجم صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرفع المالي للأسهم الأمريكية إلى接近 220 مليار دولار، وهو ما يقرب من ضعف مستواه في نهاية مارس.
من بينها، زاد حجم صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرفع المالي للتكنولوجيا بنسبة 136%، وزادت صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرفع المالي لأشباه الموصلات بنسبة 175% تقريبًا.
يحافظ تعرض صناديق التحوط الصافي في قطاعي الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات على المئين 98 من السنوات الخمس الماضية.
ووصل حجم تداول إعادة التوازن اليومي لصناديق المؤشرات المتداولة ذات الرفع المالي إلى مستوى قياسي بلغ 50 مليار دولار، وهو ما يمثل 1.60% من حجم تداول عقود مؤشر S&P 500 الآجلة، وهو أعلى بنسبة 200% من ذروة 2020-2024.

حاليًا، سواء في الأسهم الكورية أو الأمريكية، فإن تسعير السوق يتقدم بشكل واضح على الأساسيات الكلية، وقد تم تضمين الكثير من القيمة المحتملة لصناعة الذكاء الاصطناعي في أسعار الأسهم مسبقًا.
في هذا السياق، يأتي الزخم الصاعد للأسهم الأمريكية من دعم تدفقات الأموال وهيكل التداول، وليس من تحسن أساسي في أرباح الشركات، مما يؤدي إلى تراكم مستمر لمخاطر تقليل الرفع المالي.

يكمن الخطر الهيكلي في التركيز العالي.
مع استمرار تدفق الأموال، ارتفع وزن قطاع أشباه الموصلات في مؤشر S&P 500 إلى 18.8%، أي ضعف ذروة فقاعة الإنترنت في عام 2000.
في الوقت نفسه، تشكل أكبر عشرة مكونات مجتمعة ما يقرب من 40% من وزن المؤشر، ويكون زخم صعود السوق مركزًا بشكل كبير في عدد قليل من أسهم المستفيدة من الذكاء الاصطناعي.
هذا يعني أن أي تغيير هامشي في أداء الأصول الأساسية يمكن تضخيمه من خلال سلسلة الرفع المالي، مما يؤدي إلى تقلبات كبيرة على مستوى المؤشر.
تشير هذه البيانات مجتمعة إلى استنتاج رئيسي: لقد تحول الرفع المالي من قوة دافعة مهمة لصعود السوق الصاعدة إلى مصدر خطر هيكلي لعدم اليقين في الأسواق المالية.

أحد المخاطر الكبيرة للأسهم الأمريكية هو الرفع المالي الهيكلي للسوق
-------------------
في السنوات الأخيرة، استمر التوسع في الاستثمار السلبي، وأصبحت صناديق المؤشرات المتداولة أهم مصدر للأموال الإضافية في سوق الأسهم الأمريكية.
نظرًا لأن الصناديق السلبية تخصص الأصول وفقًا لأوزان المؤشر، فعندما ترتفع أسهم التكنولوجيا وترتفع أوزان المؤشر، ستستمر الأموال المتدفقة الجديدة في شراء هذه الشركات الرائدة، مما يزيد من ارتفاع الأسعار.
وارتفاع الأسعار بدوره يحسن أداء المؤشر، مما يجذب المزيد من الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة، وبالتالي تشكيل دورة تغذية ذاتية إيجابية.

تتطلب آلية إعادة التوازن اليومي لصناديق المؤشرات المتداولة ذات الرفع المالي من المديرين الشراء عندما يرتفع السوق والبيع عندما ينخفض، وهذا الشراء والبيع الآليان يحولان تدفقات الأموال من متابعة السوق بشكل سلبي إلى تضخيم تقلبات الأسعار بشكل فعال.

CTA%9.13-

SPYX%0.23

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

أعجبني
إعجاب
تعليق
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

إضافة تعليق

لا توجد تعليقات

المواضيع الرائجة
عرض المزيد
#
gStocksTokenizedStocksLive
4.81M درجة الشعبية
#
StrongNonfarmPayrollsRekindleRateHikeFear
1.06M درجة الشعبية
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
68.4K درجة الشعبية
#
PredictWorldCupShare20000U
224.45K درجة الشعبية
#
ETHBreaks1700
152.63M درجة الشعبية

مُثبت

خريطة الموقع

لا تقتصر المخاطر على الأسهم الكورية فحسب، بل ما مدى خطورة صناديق المؤشرات المتداولة بالرافعة المالية للأسهم الأمريكية بقيمة 200 مليار؟

المواضيع الرائجة

gStocksTokenizedStocksLive

StrongNonfarmPayrollsRekindleRateHikeFear

IsraelStrikesIranBTCPlunges

PredictWorldCupShare20000U

ETHBreaks1700

مُثبت