مستثمرو البيتكوين يواجهون خسائر متوسطة بنسبة 20% حيث يشير مؤشر رئيسي على السلسلة إلى ضغوط

دخل مستثمرو البيتكوين في خسائر غير محققة متوسطة تبلغ حوالي 20%، في حين ارتفع مؤشر أساس التكلفة الرئيسي على السلسلة إلى ما يقرب من 76,700 دولار، مما خلق مستوى مقاومة يقول المحللون إنه يثقل كاهل السوق.

يقف متوسط السوق الحقيقي لبيتكوين ( $BTC ) حاليًا بالقرب من 76,700 دولار، وهو مستوى يمثل متوسط تكلفة الاستحواذ لحاملي البيتكوين النشطين وليس العرض بأكمله. يستبعد المؤشر العملات الخاملة لفترة طويلة والمفقودة جزئيًا، مما يجعله مقياسًا لأساس التكلفة للبيتكوين المتداولة بنشاط.

أصبح TMM مستوى مقاومة مهمًا لأن موقفًا مشابهًا حدث في مايو، عندما اقترب البيتكوين من نفس منطقة السعر، واختار العديد من المستثمرين البيع عند نقطة التعادل بدلاً من الاستمرار في الاحتفاظ.

في الوقت نفسه، تم تداول البيتكوين بسعر 62,596 دولارًا وقت النشر في 4 يوليو، مرتفعًا بنسبة 1.67% خلال الـ 24 ساعة الماضية، لكنه لا يزال أقل بكثير من مستوى TMM، مما يترك جزءًا كبيرًا من قاعدة المستثمرين النشطين تحت الماء.

أساس تكلفة الحامل النشط لا يزال أعلى من سعر السوق

إلى جانب TMM، فحص Darkfost نسبة القيمة النشطة إلى قيمة المستثمر (AVIV)، التي تقارن القيمة السوقية للبيتكوين مع أساس التكلفة للحاملين النشطين. وفقًا للمحلل، تتراوح النسبة حول 0.8، مما يضع البيتكوين في ما وصفه بمنطقة خصم التقييم.

بناءً على قراءة AVIV، يتحمل مستثمرو البيتكوين حاليًا خسائر غير محققة متوسطة تبلغ حوالي 20%.

تُظهر البيانات التاريخية التي شاركها المحلل أن قيعان السوق الهابطة السابقة دفعت نسبة AVIV إلى حوالي 0.5–0.6، وهي مستويات مرتبطة بمتوسط خسائر المستثمرين بنسبة 40% إلى 50%. على الرغم من أن الظروف الحالية تشير إلى خسائر واسعة النطاق.

الطلب المؤسسي يواجه اختبارًا جديدًا

يأتي التقييم على السلسلة بينما أفادت CryptoQuant بشكل منفصل أن الصعود الكبير التالي للبيتكوين قد يتطلب أكثر من تريليون دولار من رأس المال الإضافي بسبب القيمة السوقية الأكبر بكثير للعملة الرقمية.

وفقًا لبحث الشركة، دخل ما يقرب من 697 مليار دولار إلى البيتكوين منذ عام 2022، محققًا مكاسب بنحو 689%، وهو عائد أصغر من دورات السوق السابقة على الرغم من التدفقات الكبيرة.

كما تراجع الطلب المؤسسي في الأسابيع الأخيرة مع تسجيل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات صافية مستدامة للخارج، مما أثار تساؤلات حول ما إذا كان رأس المال الجديد يمكن أن يعود بالسرعة الكافية لدعم تقدم قوي آخر.

ومع ذلك، يستمر التبني المؤسسي في التوسع. تقوم Strategy، أكبر حامل مؤسسي للبيتكوين يتم تداوله علنًا بأكثر من 847,000 BTC، بتقييم طرق لتوليد السيولة من ممتلكاتها دون بيعها. قالت Galaxy Digital إن الشركة يمكن أن تحتمل كسب دخل متكرر من خلال الإقراض المحافظ أو استراتيجيات قائمة على الخيارات مع الحفاظ على مركزها الطويل الأجل في البيتكوين.

إلى جانب الخزائن المؤسسية، تجذب البنية التحتية للبلوك تشين أيضًا انتباه الشركات التي تطور أنظمة الذكاء الاصطناعي. جادل المشاركون في الصناعة بأن وكلاء الذكاء الاصطناعي المستقلين سيحتاجون على الأرجح إلى شبكات دفع قابلة للبرمجة، مع ظهور أنظمة الدفع القائمة على البلوك تشين والعملات المستقرة كأسس محتملة للمعاملات من آلة إلى آلة على الرغم من أن التبني على نطاق واسع لا يزال من المتوقع أن يستغرق عدة سنوات.

#BTC