خلال هذا العام، قامت أكثر من 700 شركة بإعادة شراء أسهم بقيمة تزيد عن 66 مليار يوان، وقادة قطاع القيمة رفعوا الراية.

صحفي من وكالة أنباء الأوراق المالية - تشن جيانان

في النصف الأول من هذا العام، أظهر سوق الأسهم "أ" هيكلية واضحة، حيث كانت أداء أسهم التكنولوجيا لامعًا، بينما تجاوزت مكاسب قطاعات الإلكترونيات والاتصالات 70% منذ بداية العام. بينما كانت أداء القيمة المضافة في قطاعات الاستهلاك الكبير والتمويل الكبير أضعف، حيث تراجعت قطاعات مثل الأغذية والمشروبات، والتمويل غير المصرفي، والبنوك بأكثر من 10% منذ بداية العام.

في ظل هذه الخلفية السوقية، شهدت موجة من إعادة الشراء للأسهم ذات القيمة المنخفضة. تظهر البيانات أن إجمالي قيمة إعادة الشراء التي تم تنفيذها خلال العام تجاوز 66 مليار يوان؛ وهناك دفعة أخرى من عمليات إعادة الشراء في الطريق، حيث يبلغ الحد الأعلى للمبالغ المخطط لها أكثر من 88 مليار يوان.

أكثر من 700 شركة تقوم بإعادة الشراء خلال العام

وفقًا لإحصائيات وكالة أنباء الأوراق المالية وبيانات ويند، حتى 30 يونيو، قامت أكثر من 700 شركة مدرجة في سوق الأسهم "أ" بعمليات إعادة شراء خلال العام، بإجمالي يزيد عن 66 مليار يوان، وهو رقم قياسي تاريخي.

تجاوزت قيمة إعادة الشراء لكل من مجموعة ميديا، وبو أيه، وشونفينغ هولدينغز وغيرها من الشركات 1 مليار يوان. بالإضافة إلى ذلك، تجاوزت قيمة إعادة الشراء لأكثر من 100 شركة 100 مليون يوان.

من منظور المشاركين، تعتبر الشركات الرائدة في الصناعات ذات التدفق النقدي الوافر والأرباح المستقرة طويلة الأجل هي القوة الدافعة الرئيسية لإعادة الشراء. من بين الشركات التي تجاوزت قيمة إعادة الشراء فيها 1 مليار يوان، هناك 7 شركات بقيمة سوقية تتجاوز 100 مليار يوان، بما في ذلك كويزو ماوتاي، وتسيجين مينينغ، ومجموعة ميديا، ووو شي بيوتكنولوجي، وبو أيه، وهير جروب، وشونفينغ هولدينغز، والتي تتركز بشكل رئيسي في قطاعات القيمة مثل الخمور والأجهزة المنزلية.

من حيث القيمة المحددة لإعادة الشراء، تصدرت مجموعة ميديا بقيمة إعادة شراء تراكمية بلغت 4.939 مليار يوان خلال العام؛ تلتها بو أيه وشونفينغ هولدينغز بقيمة إعادة شراء تجاوزت 4 مليارات يوان لكل منهما.

32 سهماً بعمليات إعادة شراء كبيرة وعوائد مرتفعة

الأسهم التي تجاوزت قيمة إعادة الشراء فيها 100 مليون يوان خلال العام هي في الغالب أسهم قيمة ذات توزيعات أرباح عالية. بمقارنة أحدث سعر سهم مع توزيعات أرباح عام 2025، هناك 32 سهماً يتجاوز عائد توزيعاتها 3%. من بينها، تتصدر نانشان ألمنيوم بعائد توزيعات أقرب إلى 11%.

تظهر البيانات أن توزيعات أرباح نانشان ألمنيوم النقدية لعام 2025 بلغت ما يقرب من 5 مليارات يوان، بنسبة توزيع تزيد عن 105%. عائد توزيعات ووليانغي يي يقترب من 7%، حيث بلغت توزيعات أرباحها النقدية لعام 2025 أكثر من 20 مليار يوان، بنسبة توزيع تقارب 224%. عائد توزيعات جياهوا إنيرجي بلغ 6.85%، وبلغت توزيعات أرباحها النقدية لعام 2025 نحو 588 مليون يوان، بنسبة توزيع تقارب 60%.

يذكر أن الشركات الثلاث المذكورة أعلاه قد كشفت جميعها عن خطط عوائد المساهمين للأعوام 2024 إلى 2026.

من بينها، أعلنت جياهوا إنيرجي أنه في حالة استيفاء شروط توزيع الأرباح النقدية، يجب أن لا تقل الأرباح الموزعة سنويًا عن 40% من الأرباح القابلة للتوزيع المحققة في نفس العام. بينما قالت ووليانغي يي إن النسبة الإجمالية لتوزيعات الأرباح النقدية السنوية إلى صافي الربح العائد للشركة الأم في نفس العام لا تقل عن 70%، ولا تقل عن 20 مليار يوان (شامل الضرائب). وقالت نانشان ألمنيوم إن الأرباح الموزعة نقدًا سنويًا لا تقل عن 40% من الأرباح القابلة للتوزيع المحققة في نفس العام (في حالة التوزيعات المتعددة خلال العام، يتم حسابها تراكميًا).

ما يقرب من 200 شركة لديها عمليات إعادة شراء في الطريق

بالإضافة إلى الشركات التي تقوم حاليًا بعمليات إعادة الشراء، هناك مجموعة كبيرة أخرى من عمليات إعادة الشراء في الطريق. تظهر البيانات، باستثناء عمليات إعادة الشراء المكتملة، وبناءً على الحد الأعلى للمبالغ المخطط لها، فإن الحد الأعلى للمبالغ المخطط لها لأقل من 200 شركة مدرجة يتجاوز 88 مليار يوان، حيث تبلغ المبالغ المخطط لها لشركات مثل مجموعة ميديا، ووليانغي يي، وجري إلكتريك أبلاينسز 10 مليارات يوان أو أكثر؛ بينما تبلغ المبالغ المخطط لها لشركات مثل هير جروب، ودونغبينغ بيeverage، وهايتيان فلايفرينغ 2 مليار يوان أو أكثر.

أعلنت مجموعة ميديا في 30 مارس من هذا العام عن خطة لإعادة شراء أسهم بقيمة لا تتجاوز 13 مليار يوان، ولا تقل عن 6.5 مليار يوان، لاستخدامها في تنفيذ خطط حوافز الأسهم و/أو خطط ملكية الموظفين؛ وقد حصلت الشركة على "رسالة التعهد بالقرض" من بنك الصين، حيث يمكن أن تصل نسبة القرض إلى 90% من قيمة إعادة الشراء. جدير بالذكر أن الشركة أعلنت في 30 أبريل عن تغيير هدف إعادة الشراء إلى "للاستخدام في إلغاء وتقليل رأس المال المسجل".

كما طرحت جري إلكتريك أبلاينسز خطة إعادة شراء كبيرة، حيث أعلنت في 28 أبريل عن خطة لإعادة شراء أسهم بقيمة لا تتجاوز 10 مليارات يوان، ولا تقل عن 5 مليارات يوان، على أن يتم استخدام ما لا يقل عن 70% من الأسهم المعاد شراؤها للإلغاء وتقليل رأس المال المسجل، لزيادة ربحية السهم، والباقي لتنفيذ خطط ملكية الموظفين أو حوافز الأسهم.

بشكل عام، هناك أكثر من 150 شركة يبلغ الحد الأعلى لإعادة الشراء فيها أكثر من 100 مليون يوان. من حيث أحدث مضاعف الربحية الديناميكي، فإن أسهم مثل بايليان، وأورويجين، وليانمي هولدينغز، وليوغونغ كلها أقل من 10 مرات.

تتركز الأسهم ذات مضاعف الربحية المنخفض بشكل رئيسي في الصناعات التقليدية. على سبيل المثال، تعمل بايليان في مجال المتاجر الكبرى، وسلاسل السوبر ماركت، ومراكز التسوق، ومنافذ البيع بالتجزئة، وتسيطر على مجموعة سانليان المحدودة وشركة ليان هوا السوبر ماركت المدرجة في هونغ كونغ، وتمتلك عددًا من العلامات التجارية المشهورة عالميًا.

تركز أعمال أورويجين الأساسية على تقديم حلول تغليف شاملة لعملاء السلع الاستهلاكية سريعة الحركة مثل الأغذية والمشروبات، مع التوسع في مجال معالجة الأغذية العميقة، وتشمل تخطيط استراتيجيات التغليف، وتصميم وتصنيع منتجات التغليف (بشكل أساسي علب الألمنيوم المعدنية)، وخدمات التعبئة، وخدمات التغليف الذكية المعلوماتية.

تعمل ليانمي هولدينغز في مجال خدمات الطاقة الشاملة التي تركز على التدفئة النظيفة، وأعمال الإعلانات الرقمية للوسائط الإعلامية في السكك الحديدية عالية السرعة. وقد انتقلت استثمارات الشركة في التكنولوجيا الصلبة من "مرحلة البذر" إلى "مرحلة الحصاد"، حيث تغطي ثلاثة مسارات أساسية: سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي، والروبوتات البشرية، والحوسبة الكمومية، مع الاستثمار في مجالات التكنولوجيا المتقدمة مثل الاندماج النووي، لتشكيل مصفوفة استثمارية واضحة المستويات.