جنرال موتورز مقابل لوسيد: أي من أسهم السيارات هو أفضل للشراء في 2026؟

جنرال موتورز (GM +0.71%) ومجموعة لوسيد (LCID 8.97%) تمثلان عصرين مختلفين من التصنيع السيارات. يجب على المستثمرين الاختيار بين عملاق صناعي مربح ومنافس سيارات كهربائية فاخرة عالية النمو في عام 2026.

تستفيد جنرال موتورز من بصمتها التصنيعية الضخمة وهيمنتها التاريخية لتمويل الانتقال إلى سيارات تعتمد على البرمجيات. تركز لوسيد على سوق السيارات الفاخرة عالية الجودة بمدى بطارية فائق وشراكة سيادية ثروة كبيرة. تتنافس الشركتان على الهيمنة في مشهد متطور، على الرغم من أنهما تقدمان ملفات مخاطر ومكافآت مختلفة تمامًا لمحفظتك.

طي

GM & LCID: مقارنة الأداء

المقاييس المالية الرئيسية

GM – جنرال موتورز

$76.06

+0.71% (+$0.54)

LCID – مجموعة لوسيد

$6.04

–8.97% (-$0.59)

القيمة السوقية

$69B

نطاق 52 أسبوعًا

$48.87 - $87.62

هامش الربح الإجمالي

6.10%

نسبة السعر إلى الربح (P/E)

30.66

ربحية السهم (TTM)

$2.48

توزيعات الأرباح والعائد

$0.66 (0.87%)

القيمة السوقية

$2.4B

نطاق 52 أسبوعًا

$4.47 - $33.70

هامش الربح الإجمالي

-9560.18%

نسبة السعر إلى الربح (P/E)

-0.46

ربحية السهم (TTM)

$-13.19

توزيعات الأرباح والعائد

غير متاح

GM – جنرال موتورز

$76.06

+0.71% (+$0.54)

القيمة السوقية

$69B

نطاق 52 أسبوعًا

$48.87 - $87.62

هامش الربح الإجمالي

6.10%

نسبة السعر إلى الربح (P/E)

30.66

ربحية السهم (TTM)

$2.48

توزيعات الأرباح والعائد

$0.66 (0.87%)

LCID – مجموعة لوسيد

$6.04

–8.97% (-$0.59)

القيمة السوقية

$2.4B

نطاق 52 أسبوعًا

$4.47 - $33.70

هامش الربح الإجمالي

-9560.18%

نسبة السعر إلى الربح (P/E)

-0.46

ربحية السهم (TTM)

$-13.19

توزيعات الأرباح والعائد

غير متاح

الحجة لصالح جنرال موتورز

تنتج جنرال موتورز مجموعة واسعة من الشاحنات وسيارات الدفع الرباعي والسيارات بينما تبني بصمة ضخمة في سوق السيارات الكهربائية. يحدث هذا التحول بينما يواجه قطاع السلع الاستهلاكية التقديرية ضغوطًا من تغير تفضيلات المستهلكين. تهدف الشراكات الرئيسية مثل المشروع المشترك Ultium Cells مع إل جي للطاقة وصفقة توريد رقائق الذاكرة مع مايكرون تكنولوجي إلى تعزيز قدراتها البرمجية والبطارية.

في السنة المالية 2025، بلغت الإيرادات حوالي 185.0 مليار دولار، بزيادة طفيفة تقدر بنحو 1.3% تقريبًا مقارنة بالعام السابق. أعلنت الشركة عن صافي دخل يبلغ حوالي 2.7 مليار دولار، على الرغم من أن هامش صافي الربح تضيق إلى ما يقرب من 1.5%. توضح هذه الأرقام النطاق الذي تعمل به الشركة مع الحفاظ على الربحية خلال فترة استثمار رأسمالي كبير في التكنولوجيا الجديدة.

اعتبارًا من ميزانيتها العمومية لشهر ديسمبر 2025، بلغت نسبة التداول حوالي 1.2x، والتي تقيس قدرة الشركة على تغطية الديون قصيرة الأجل بأصولها قصيرة الأجل. بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية، التي تقارن إجمالي الدين (بما في ذلك الالتزامات قصيرة وطويلة الأجل) بحقوق المساهمين، حوالي 2.1x. بلغ التدفق النقدي الحر ما يقرب من 11 مليار دولار، وهو النقد المتبقي بعد دفع تكاليف التشغيل وترقية المعدات.

الحجة لصالح لوسيد

تركز لوسيد على سوق السيارات الكهربائية الفاخرة، وتنتج سيارة Lucid Air السيدان وسيارة Lucid Gravity الرياضية متعددة الاستخدامات. عميلها التجاري الرئيسي هو حكومة المملكة العربية السعودية، التي التزمت بشراء ما يصل إلى 100,000 سيارة. يضيف تركيز العملاء هذا طبقة من المخاطر إلى الأعمال نظرًا لأن جزءًا كبيرًا من الحجم المستقبلي يعتمد على شريك استراتيجي واحد.

في السنة المالية 2025، حققت لوسيد إيرادات تقارب 1.4 مليار دولار، مما يعكس معدل نمو كبير يبلغ حوالي 67.6%. ومع ذلك، أعلنت الشركة عن خسارة صافية قريبة من 2.7 مليار دولار، مما أدى إلى هامش صافي ربح سلبي يبلغ حوالي 199.3%. لا يزال توسيع الإنتاج مكلفًا للشركة المصنعة، كما يتضح من هذه الخسائر الكبيرة مقارنة بإجمالي مبيعاتها السنوية.

اعتبارًا من الميزانية العمومية لشهر ديسمبر 2025، كانت نسبة التداول قريبة من 1.02x. بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية حوالي 4.05x، مما يشير إلى أن الشركة تستخدم حقوق ملكية أكثر من الديون بالنسبة لهيكل رأس المال. كان التدفق النقدي الحر سالبًا بمقدار 3.8 مليار دولار، مما يعني أن الشركة أنفقت على العمليات والمعدات أكثر مما جلبه من المبيعات أثناء عملها على زيادة خطوط الإنتاج.

مقارنة ملف المخاطر

تواجه جنرال موتورز تدقيقًا متزايدًا بعد تسوية مع لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) في يناير 2026 تتعلق بتحقيق الدخل من بيانات السائق. كما تستمر التحديات القانونية، بما في ذلك دعاوى جماعية حول موثوقية البطارية في Bolt EV ومشاكل ناقل الحركة في Silverado. كما تتنقل الشركة في منافسة شديدة من تسلا أثناء إدارة تراجع الربحية في عملياتها في الصين.

تواصل لوسيد مواجهة ضائقة مالية، بعد أن نفذت تخفيضًا في القوى العاملة بنسبة 18% في عام 2026 لإدارة خسائر التشغيل الثقيلة. أدى تأخير إنتاج Gravity SUV، الناجم غالبًا عن مشكلات جودة الموردين، إلى توقف التسليم والعديد من الدعاوى القضائية بتهمة الاحتيال في الأوراق المالية. علاوة على ذلك، فإن إلغاء الإعفاءات الضريبية الفيدرالية يجعل من الصعب على لوسيد المنافسة ضد ريفيان أوتوموتيف أو تسلا.

مقارنة التقييم

تتداول جنرال موتورز بخصم كبير مقارنة بالقطاع الأوسع، بينما تحمل لوسيد نسبة سعر إلى مبيعات (P/S) أعلى، والتي تقيس سعر الشركة مقابل إيراداتها السنوية. كما يسلط مكرر الربحية الآجل (Forward P/E)، الذي يقارن سعر السهم بتقديرات الأرباح المستقبلية المتوقعة للسهم، الضوء على جنرال موتورز كخيار القيمة الأكثر تحفظًا.

| المقياس | جنرال موتورز | لوسيد | معيار القطاع | | --- | --- | --- | --- | | مكرر الربحية الآجل | 5.9x | غير متاح | 93.7x | | نسبة السعر إلى المبيعات | 0.4x | 1.6x | غير متاح |

معيار القطاع يستخدم صندوق SPDR XLY للقطاعات.
مقاييس التقييم مأخوذة من Financial Modeling Prep (FMP) وقد تختلف عن مقدمي البيانات الآخرين.

أي سهم سأشتري في عام 2026؟

سأختار جنرال موتورز، وهي ليست قريبة من المنافسة. لا شك أن لوسيد تبني سيارات رائعة. حازت Air وGravity على جوائز عليا، والتكنولوجيا متقدمة حقًا. الإنتاج في ازدياد، وقد جلبت الشركة للتو رئيسًا تنفيذيًا جديدًا لتركيز جهودها. لكن لوسيد لا تزال تحرق كميات هائلة من النقد، وتخسر المال على كل سيارة تبيعها، وتخفف حصة المساهمين من خلال عمليات زيادة رأس المال المتكررة للبقاء واقفة على قدميها. طريق الربحية طويل وغير مؤكد.

جنرال موتورز، على النقيض من ذلك، تحقق نوع النتائج التي تكافئ المستثمرين الصبورين. فاقت الشركة توقعات الأرباح بهامش واسع في الربع الأخير، ورفعت توقعاتها للعام بأكمله، وتولد مليارات من التدفق النقدي الحر بينما تعيد الأموال إلى المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم. أعمالها الأساسية في الشاحنات وسيارات الدفع الرباعي هي الأقوى منذ سنوات.

قد يكون للوسيد مستقبل، لكن جنرال موتورز تفوز الآن. بالنسبة للمستثمر طويل الأجل، هذا هو المكان الأكثر راحة لوضع أموالك فيه.