إليكم الجدول الزمني الدقيق لوقت تمكن المطلعين في سبيس إكس من إلقاء أسهمهم على المستثمرين الأفراد.

منذ ثلاثة أسابيع، سجل عملاق الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الفضائية لإيلون ماسك، شركة تكنولوجيات استكشاف الفضاء (SpaceX) (SPCX +2.69%)، اسمه في سجلات وول ستريت القياسية.

قبل SpaceX، لم تكن أي شركة عامة قد جمعت أكثر من 29.4 مليار دولار من طرح عام أولي (IPO)، بما في ذلك خيار المكتتبين. ضاعفت SpaceX هذا الرقم عمليًا بجمع 85.7 مليار دولار من طرحها العام الأولي في 12 يونيو. كما جعل ذلك SpaceX واحدة من أكبر الشركات في أمريكا.

لكن الأمر سيتطلب أكثر من ضجة الاكتتاب العام واللحظات التاريخية لإقناع وول ستريت بأن SpaceX سهم يجب أن يمتلكه المستثمرون الأفراد. على الرغم من العديد من المحفزات القادمة، بما في ذلك إدراج SpaceX في مؤشر Nasdaq-100 الموجه نحو النمو، فإن عملية احتيال محتملة ضخمة على المستثمرين الأفراد تنتظرهم، بفضل فترة حظر الأسهم المتسارعة للشركة.

مصدر الصورة: Getty Images.

إليك بالضبط متى يمكن للمطلعين على SpaceX بيع أسهمهم

بالإضافة إلى أكبر جمع رأس مال في تاريخ الاكتتابات العامة الأولية، كان ظهور SpaceX فريدًا من حيث عدد الأسهم القليلة التي باعتها الشركة. بينما قد يبدو بيع 555.6 مليون سهم كثيرًا، إلا أنه أقل من 5% من أسهم الشركة القائمة. عادةً، تبيع الشركات التي تطرح للاكتتاب العام ما بين 10% إلى 25% من أسهمها القائمة.

إن انخفاض الأسهم المتداولة تاريخيًا لـ SpaceX (أي الأسهم القابلة للتداول)، إلى جانب الشراء القسري من صناديق المؤشرات - تم أو سيتم إضافة SpaceX إلى Russell 1000 و Russell 3000 و Nasdaq-100 - يمكن أن يعزز سعر سهمها بشكل مصطنع.

لكن هذه الرياح الخلفية لسهم SpaceX لها تاريخ انتهاء يقترب بسرعة. بمجرد أن تقدم تكتل ماسك للذكاء الاصطناعي والفضاء نتائجها التشغيلية الربعية الأولى كشركة عامة، والتي تقدر حاليًا في 6 أغسطس، يبدأ العد التنازلي للمطلعين (كبار المسؤولين التنفيذيين وأعضاء مجلس الإدارة والمستثمرين الأوائل) لبيع أسهمهم.

فترة حظر أسهم SpaceX ليست مثل أي شيء رأيته من قبل.

ثلاث مجموعات ذات أنظمة حظر مختلفة.

المجموعة الأكبر لديها فترة حظر 180 يومًا بعد الاكتتاب العام، ولكن مع قدرة متدرجة على البيع بناءً على سعر السهم في مراحل قبل ذلك. pic.twitter.com/LvoVGML0F0

-- Adam Rossi (@rossiadam) 23 مايو 2026

بالنسبة للأسهم المؤهلة للإصدار المبكر، يمكن أن تبدأ مبيعات المطلعين بعد يومي تداول من التقرير الربعي الأول. إليك التفصيل الكامل لجدول فتح الإصدار المبكر:

• بعد يومي تداول كاملين بعد التقرير الربعي العام الأول (20% من أسهم الإصدار المبكر)
• إذا كان سهم SpaceX أعلى بنسبة 30% (أو أكثر) من سعر الاكتتاب العام لمدة خمسة من عشرة أيام تداول تنتهي في يوم التداول الثاني بعد التقرير الأول (10%)
• اليوم التقويمي 70 بعد الاكتتاب العام في 12 يونيو (7%)
• اليوم التقويمي 90 بعد الاكتتاب العام (7%)
• اليوم التقويمي 105 بعد الاكتتاب العام (7%)
• اليوم التقويمي 120 بعد الاكتتاب العام (7%)
• اليوم التقويمي 135 بعد الاكتتاب العام (7%)
• بعد يومي تداول كاملين بعد تقريرها العام الثاني في نوفمبر (28%)
• اليوم التقويمي 180 بعد الاكتتاب العام (7%)

في اليوم التقويمي 366 بعد اكتتاب SpaceX العام، تصبح جميع الأسهم المتبقية مؤهلة للبيع. يشمل ذلك الأسهم التي يحتفظ بها الرئيس التنفيذي إيلون ماسك.

بمعنى آخر، أحد أكبر تحويلات الثروة في تاريخ وول ستريت الطويل، من المطلعين على SpaceX إلى المستثمرين الأفراد غير المتوقعين، على بعد شهر تقريبًا من البدء.

ليس فقط أن المطلعين المؤهلين للإصدار المبكر سيكون لديهم طريق واضح لصرف الأموال، بل إن نشرة إصدار SpaceX أوضحت أيضًا احتمالية جمع رأس المال من الديون والأسهم في المستقبل المنظور. يمكن أن يؤدي ذلك إلى تخفيف قائم على الأسهم يضيف ضغطًا هبوطيًا إضافيًا على سهم SpaceX.

حتى مع العديد من المحفزات المبكرة، يبدو سهم SpaceX كحقل ألغام للمستثمرين الأفراد.