أبلوفين مقابل بالانتير تكنولوجيز: أي من أسهم التكنولوجيا عالية النمو هو أفضل شراء في 2026؟

هل النمو السريع للإعلانات عبر الهاتف المحمول هو رهان أفضل من توسع الذكاء الاصطناعي المؤسسي؟ تقارن هذه المقارنة بين AppLovin (APP 6.53%) و Palantir Technologies (PLTR +2.99%) لمعرفة أي سهم يناسب محفظتك.

تتخصص AppLovin في برامج اكتشاف التطبيقات عبر الهاتف المحمول وتحقيق الربح منها، بينما تقدم Palantir منصات تحليل بيانات واستخبارات عالية المستوى. تستفيد كلتا الشركتين من التعلم الآلي المتقدم لدفع الإيرادات، لكنهما تخدم أسواقًا مختلفة تمامًا وتواجهان عقبات تنظيمية وتشغيلية فريدة في العام الحالي.

حالة AppLovin

تقدم AppLovin حلولًا برمجية تساعد مطوري التطبيقات على الهواتف المحمولة في تنمية أعمالهم من خلال الإعلانات الآلية واكتساب المستخدمين. تعتمد الشركة بشكل كبير على منصات رئيسية مثل متجر تطبيقات Apple، ويضيف تركيز العملاء مثل هذا طبقة من المخاطر للأعمال. تعمل AppLovin في زاوية تنافسية من مشهد أسهم التكنولوجيا حيث السرعة والكفاءة أمران بالغا الأهمية.

في سنتها المالية 2025، بلغت الإيرادات 5.5 مليار دولار، مما يمثل زيادة كبيرة بنسبة 70% عن العام السابق. ساعد هذا النمو السريع الشركة في تحقيق صافي دخل قدره 3.3 مليار دولار، مما أدى إلى هامش صافي قوي بنسبة 60.8%. كانت هذه النتائج مدفوعة إلى حد كبير بنجاح تقنيتها الإعلانية عبر النظام البيئي للهواتف المحمولة عالميًا.

وفقًا لميزانيتها العمومية لشهر ديسمبر 2025، كانت نسبة الدين إلى حقوق الملكية 1.7x، والتي تقيس إجمالي الدين مقابل حقوق المساهمين لإظهار كيف تمول الشركة عملياتها. بلغت النسبة الحالية، التي تقيس القدرة على تغطية الالتزامات قصيرة الأجل بالأصول السائلة، 3.3x صحية. كما ولدت الشركة تدفقًا نقديًا حرًا قدره 3.9 مليار دولار، وهو النقد الذي تولده الشركة بعد حساب الأموال المنفقة على الأصول الرأسمالية.

حالة Palantir Technologies

تبني Palantir Technologies منصات برمجية، مثل Foundry و Gotham، التي تساعد المؤسسات الكبيرة على دمج وتحليل البيانات المعقدة لاتخاذ قرارات أفضل. تخدم الشركة مزيجًا متنوعًا من الوكالات الحكومية والمؤسسات التجارية، بما في ذلك شراكة استراتيجية مع Nvidia لتوفير أدوات ذكاء اصطناعي سيادية. بينما توسع نطاقها، تحافظ الشركة على اعتماد عميق على البنية التحتية السحابية التي توفرها Amazon و Microsoft.

خلال السنة المالية 2025، أعلنت Palantir عن إيرادات بلغت 4.5 مليار دولار، مسجلة قفزة بنسبة 56.2% عن العام السابق. تُرجم هذا التوسع إلى صافي دخل قدره 1.6 مليار دولار وهامش صافي بنسبة 36.3%. كان النمو قويًا بشكل خاص في القطاع التجاري مع اعتماد المزيد من الشركات لمنصة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها لأتمتة سير العمل الداخلي.

تُظهر الميزانية العمومية للشركة اعتبارًا من ديسمبر 2025 نسبة دين إلى حقوق ملكية تساوي صفرًا، مما يشير إلى عدم وجود ديون مقارنة بحقوق ملكيتها. كانت النسبة الحالية 7.1x، مما يعني أن الشركة لديها أكثر من سبعة أضعاف الأصول اللازمة لتغطية ديونها قصيرة الأجل. حققت Palantir تدفقًا نقديًا حرًا قدره 2.1 مليار دولار، على الرغم من أن التعويض القائم على الأسهم (SBC) مثل 32% من التدفق النقدي التشغيلي، مما يضخم توليد النقد المبلغ عنه لأن SBC مصروف غير نقدي.

مقارنة ملف المخاطر

تواجه AppLovin تحديات قانونية، بما في ذلك دعوى قضائية جماعية كبرى رُفعت في مايو 2026 تتهمها بالتتبع غير القانوني للمستخدمين في هولندا. تتعامل الشركة أيضًا مع سياسات الخصوصية المتغيرة من متاجر التطبيقات مثل متجر Apple، مما قد يحد من قدرتها على استهداف الإعلانات بفعالية. علاوة على ذلك، تشكل المنافسة الشديدة من Unity Software والاعتماد الكبير على الرئيس التنفيذي المؤسس مخاطر تشغيلية مستمرة.

تتعامل Palantir مع تحقيق بشأن انتهاكات محتملة لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية المتعلقة بإفصاحات منصة NGC2 الخاصة بها. تواجه الشركة أيضًا خطر دورات العقود الحكومية غير المتوقعة والتحدي التقني لمنع هلوسات الذكاء الاصطناعي في البيئات عالية المخاطر. بالإضافة إلى ذلك، أي انقطاع في الخدمة من مزودي السحابة الأساسيين يمكن أن يضعف فورًا وظائف منصاتها البرمجية الأساسية.

مقارنة التقييم

تبدو AppLovin أقل تكلفة بشكل كبير بناءً على مضاعفات إيراداتها، بينما تحمل Palantir علاوة أعلى بكثير من السوق الأوسع.

| المقياس | AppLovin | Palantir Technologies | معيار القطاع | | --- | --- | --- | --- | | مضاعف الربحية المستقبلي | 35.1x | 90.0x | 35.7x | | نسبة السعر إلى المبيعات | 34.6x | 67.1x | غير متاح |

يستخدم معيار القطاع مؤشر SPDR XLK القطاعي. تم الحصول على مقاييس التقييم من Financial Modeling Prep (FMP) وقد تختلف عن مزودي البيانات الآخرين.

أي سهم سأشتريه في 2026؟

استفادت كل من AppLovin و Palantir من الذكاء الاصطناعي. تستخدم الأولى الذكاء الاصطناعي لتحسين أداء الإعلانات نيابة عن عملائها، بينما توفر الثانية منصات ذكاء اصطناعي للشركات والحكومات. ساعدهم ذلك في تحقيق نمو مبيعات هائل من المتوقع أن يستمر.

تُقدر AppLovin أن الإيرادات في الربع الثاني ستصل إلى حوالي 1.9 مليار دولار، ارتفاعًا من 1.3 مليار دولار في العام السابق. توقعت Palantir مبيعات الربع الثاني بحوالي 1.8 مليار دولار، أي ما يقرب من ضعف 1 مليار دولار في 2025. مع أداء كلتا الشركتين الجيد، فإن اتخاذ قرار بشأن الاستثمار في أيهما هو خيار صعب.

تركيز AppLovin على الإعلانات الرقمية يجعلها عرضة للانكماش الدوري الذي تشهده صناعة الإعلانات من وقت لآخر. اعتماد Palantir على الدخل الحكومي يجعلها عرضة لتخفيضات الميزانية، على الرغم من أنها تبني أعمالًا تجارية سريعة النمو.

انهار سهم Palantir في يونيو إلى أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا عند 106.37 دولارًا حيث أدى تقييمه المرتفع للغاية إلى جني المستثمرين للأرباح. على الرغم من انخفاض السعر، لا تزال الأسهم تحمل تقييمًا مرتفعًا مقارنة بـ AppLovin، كما توضح مقارنة نسب السعر إلى المبيعات ومضاعف الربحية المستقبلي أعلاه. وبالتالي، فإن التقييم المتفوق لـ AppLovin يمنحها الأفضلية كسهم أفضل للشراء في 2026.