تحول السوق في يوليو 2026: فقاعة الذكاء الاصطناعي في الأسهم الأمريكية تواجه برودة، والأصول المشفرة تشهد انتعاشًا من القاع

مع بداية يوليو 2026، شهدت الأسواق المالية العالمية تحولًا حادًا في النمط. متأثرة بعدة عوامل مثل ضعف بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر يونيو بشكل كبير عن التوقعات، ومواجهة إنفاق عمالقة الذكاء الاصطناعي للتدقيق، ظهرت ظاهرة "الدوران الكبير" الواضحة في سوق الأسهم الأمريكية؛ وفي الوقت نفسه، شهد سوق العملات المشفرة الذي عانى من تصحيحات عميقة في الفترة السابقة فرصة للانتعاش من القاع.

الأسهم الأمريكية: اختبار توقعات أرباح الذكاء الاصطناعي، وتدفق الأموال نحو القطاعات الدورية والأصول الآمنة

أظهر سوق الأسهم الأمريكية في بداية يوليو حالة من التمايز الواضح. من ناحية، نجح مؤشر داو جونز في تسجيل أعلى مستوى تاريخي له على خلفية تباطؤ بيانات الوظائف غير الزراعية وانخفاض توقعات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي؛ ومن ناحية أخرى، واجهت أسهم التكنولوجيا وعمالقة الذكاء الاصطناعي التي كانت رائجة سابقًا عمليات بيع مكثفة من قبل الأموال.

حاليًا، تدور نقطة الجدل الأكبر في سوق الأسهم الأمريكية حول "فقاعة أرباح الذكاء الاصطناعي". في النصف الأول من هذا العام، بدفع من أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، حققت الأسهم الأمريكية أفضل أداء نصف سنوي منذ سنوات عديدة. ومع ذلك، مع اقتراب موسم إعلان أرباح الربع الثاني، ارتفعت المخاوف في السوق حول ما إذا كانت "التوقعات قد استنفدت الواقع بسرعة كبيرة". يتوقع المحللون في وول ستريت أن أرباح مكونات مؤشر S&P 500 سترتفع بنسبة 25٪ في العام المقبل، لكن هذه التوقعات تم تعديلها بالزيادة بنحو 20٪ خلال نصف عام، وهو أكبر ارتفاع منذ عام 2021. تحذر بعض المؤسسات من أن تسعير سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي الحالي يحتوي بالفعل على افتراض "استمرار الأرباح غير العادية على المدى الطويل"، وإذا فشل الإنفاق المرتفع في التحول إلى أرباح فعلية، فمن السهل أن يؤدي ذلك إلى تصحيح في التقييم.

بالإضافة إلى ذلك، تسببت إشارات تحول عمالقة التكنولوجيا من "سباق الحجم" إلى "أولوية الكفاءة" في ردود فعل متسلسلة في السوق. على سبيل المثال، اعترفت شركة Meta علنًا بأن تقدم تطبيق الذكاء الاصطناعي كان أقل من المتوقع وقامت ببيع قدرات حسابية غير مستخدمة، مما أدى مباشرة إلى إعادة تسعير جماعية لقطاع أشباه الموصلات.

في مواجهة التقييمات المرتفعة وعدم اليقين، بدأت المؤسسات العالمية الكبرى في إعادة توزيع محافظها بشكل موحد، مما أظهر اتجاهًا واضحًا "للتخلي عن أسهم النمو واعتناق القيمة". توصي مؤسسات مثل بنك أوف أمريكا بتقليل الحيازات من عمالقة الذكاء الاصطناعي وزيادة الحيازات من القطاعات الدورية التقليدية مثل المالية والطاقة والمواد الخام. في الوقت نفسه، تُظهر المعادن الثمينة مثل الذهب، باعتبارها أصول تحوط أساسية عبر الأسواق، قوة دفاعية قوية ضد الانخفاض تحت المنطق المزدوج لتحويل الأموال وضعف الدولار، لتصبح من الأصول القليلة الصاعدة في السوق.

العملات الافتراضية: وداعًا لـ "يونيو الأحمر"، تدفق الأموال المؤسسية يعود لدعم الانتعاش من القاع

على النقيض من تعديل أسهم التكنولوجيا الأمريكية، شهد سوق العملات المشفرة الذي كان صعبًا للغاية في الفترة السابقة فترة راحة في بداية يوليو. بعد انخفاض بأكثر من 20٪ في يونيو، لامست البيتكوين أدنى مستوى لها في 21 شهرًا، لكنها سرعان ما استعادت خسائرها في بداية يوليو، وعادت لتتجاوز مستوى الدعم الرئيسي البالغ 60,000 دولار.

يعود هذا الانتعاش في الأصول المشفرة بشكل أساسي إلى تحسن توقعات السيولة الكلية. أدت بيانات التوظيف الضعيفة في الولايات المتحدة إلى تقليل احتمالية رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل، مما وفر بيئة مواتية للأصول الخطرة. في الوقت نفسه، ظهرت إشارات إيجابية في جانب التمويل: بعد فترة استمرت 10 أيام من التدفقات الصافية الخارجة التي بلغت حوالي 2.7 مليار دولار، شهدت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة تدفقات واردة تجاوزت 200 مليون دولار في بداية يوليو، مما أنهى النزيف المستمر السابق.

على الرغم من الانتعاش على المدى القصير، لا تزال المؤسسات الرئيسية حذرة تجاه سوق العملات المشفرة. خفضت مؤسسات وول ستريت مثل سيتي بنك مؤخرًا أهدافها السعرية للبيتكوين والإيثريوم بشكل كبير، معتبرة أنه في ظل تحول تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى السلبية وامتصاص أصول موضوع قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي للأموال، لا يزال التخصيص المؤسسي في حالة ركود. ومع ذلك، تحتفظ بعض شركات الأبحاث (مثل 21shares) بنظرة "تفاؤل حذر" تجاه النصف الثاني من العام، معتقدة أنه مع استمرار نمو عدد المحافظ التي تحتفظ بالبيتكوين، قد ترتفع البيتكوين إلى حاجز 100,000 دولار بحلول نهاية العام.

خلاصة

حاليًا، تبحث الأموال العالمية عن ملاذ آمن جديد. سوق الأسهم الأمريكية في مرحلة حاسمة للتحقق من أرباح سوق الذكاء الاصطناعي الثور، ومن الصعب عكس اتجاه تدفق الأموال من أسهم التكنولوجيا المرتفعة إلى الأسهم القيادية منخفضة التقييم والأصول الآمنة على المدى القصير؛ بينما شهد سوق العملات المشفرة تصحيحًا تقنيًا، لكن اتجاهه طويل المدى لا يزال بحاجة إلى انتظار وضوح السياسات الكلية واستمرار تدفق الأموال المؤسسية. في بيئة السوق الحالية، قد يحتاج المستثمرون إلى الاحتفاظ بالذخيرة والتعامل بحذر مع تحول النمط والتقلبات القادمة.

#ETH突破1700 $ETH ‌