سوق الأسهم الكوري: الرفع المالي غير المرئي، الجنون المرئي

مؤشر KOSPI يرتفع، ومؤشر VIX مرتفع أيضًا - هذا نموذج للارتفاع عالي التقلب.

على السطح، رصيد تمويل المستثمرين الأفراد الكوريين يمثل 0.8٪ فقط من القيمة السوقية الحرة المتداولة، ويبدو أن الرافعة المالية لم تصل إلى ذروتها. لكن الشيطان في التفاصيل: حصة التعرض لصناديق الرفع المالي (ETF) ارتفعت من 1٪ في العام الماضي إلى 2.5٪ - 3٪ الآن.

بإضافة هذا الجزء غير المرئي، يكون ضغط الرافعة المالية الفعلي هائلاً.

الأكثر خطورة هو آلية "إعادة التوازن اليومي" لصناديق ETF: عند الارتفاع تزيد الحصة، وعند الانخفاض تقطع الحصة. هذا يعادل تثبيت مسرع للسوق.

هذا يشبه تداول العملات الرقمية: رغم أن الاقتراض بالرهن لم يكتمل، ولكنه اشترى مباشرة صندوق ETF برافعة 3 أضعاف. السطح هادئ، لكن الحقيقة أن المركز ثقيل جداً.

عند الارتفاع ينطلق بعنف، وعند الانخفاض يموت فجأة. هذا هو جذر الارتفاع الكبير في يوم واحد والانخفاض الكبير في اليوم التالي في سوق الأسهم الكوري.