ذلك الرجل، الرجل الذي قال "سأشتري كل البيتكوين" – شركته تستعد لبيع العملات.

ليست مزحة.

في 29 يونيو، أطلقت Strategy رسميًا "إطار رأس المال الائتماني الرقمي".

اسم فاخر، بترجمته بست كلمات: نحن مستعدون لبيع البيتكوين.

وافق مجلس الإدارة على تفويض بيع بيتكوين يصل إلى 1.25 مليار دولار.

"ماذا؟ ألم يقل 'لن نبيع أبدًا'؟"

أجل. ذلك الإيمان بـ"الشراء فقط لا البيع"، ذلك السرد الذي دعم الروح المعنوية لعدد لا يحصى من حاملي البيتكوين – تحطم.

لننظر أولاً إلى مدى سوء حالة هذه الشركة الآن.

سهم MSTR، من ذروة 457 دولارًا في يوليو 2025، انخفض إلى أقل من 100 دولار الآن، بانخفاض يزيد عن 81%.

السهم الممتاز STRC، من قيمة اسمية 100 دولار، انخفض إلى 73.62 دولارًا كحد أدنى، بخصم يزيد عن 26%.

حيازة 847,363 بيتكوين، خسائر غير محققة تتجاوز 13 مليار دولار.

القيمة السوقية انخفضت لأول مرة دون قيمة حيازة البيتكوين – ذلك "العلاوة" التي دعمت إصدار الأسهم والسندات المستمر لشراء البيتكوين، اختفت.

الالتزامات السنوية لأرباح الأسهم ارتفعت من 300 مليون دولار في بداية العام إلى 1.2 مليار دولار، أربعة أضعاف.

هذه ببساطة نذير انهيار نظامي.

بيع بيتكوين بقيمة 1.25 مليار دولار – هل هو خطوة عملية أم بداية أزمة ثقة؟

الآن الأطراف الثلاثة في خلاف محتدم.

Galaxy Research تقول: "حكيم لكنه علاج مؤقت". سندات قابلة للتحويل بقيمة 6.7 مليار دولار تستحق بين 2027-2028 لم تُحل بعد. بيع هذا المبلغ هو مجرد إطالة عمر، ليس إنقاذًا.

JP Morgan يقول: "يزيد من المخاطر الثنائية". سابقًا كانت Strategy المشتري الأكثر استقرارًا في السوق، الآن قد تصبح بائعًا. دور يمكنه الشراء والبيع سيؤدي فقط إلى تقلبات أكبر.

Bitwise يقول: "قريب من قاع الدورة". بيع STRC هو نموذجي لإزالة الرافعة المالية في نهاية الدورة.

بمن تصدق؟

هذه خطوة عملية، لكن ثمنها انهيار الإيمان.

السبب في أن Strategy كان لها علاوة، والسبب في أن السوق كان على استعداد لمنحها تقييمًا أعلى من البيتكوين نفسه، هو ذلك السرد "لن نبيع أبدًا".

الآن تقول "يمكننا البيع" –

فما الفرق بيني وبينك؟

"شركة بيتكوين" يمكنها بيع البيتكوين في أي وقت، هل ما زالت تستحق تلك العلاوة؟

أكثر العمليات إثارة للدهشة:

الأسبوع الماضي، أصدرت Strategy 1.1 مليار دولار من الأسهم العادية، ولم تشترِ بيتكوين واحدة.

ذهبت كلها كاحتياطي نقدي.

"محارب الاحتفاظ" تحول إلى "متداول موجات".

الإيمان السابق: بيع الأسهم، شراء البيتكوين.

الواقع الآن: بيع الأسهم، الاحتفاظ بالنقد، الاستعداد لبيع البيتكوين.

الاتجاه عكس تمامًا.

لكن بالإنصاف – لم يكن لديها خيار.

1.2 مليار دولار من أرباح الأسهم السنوية يجب دفعها. احتياطي الدولار بقي 2.55 مليار دولار فقط.

عدم البيع يعني التخلف عن السداد.

البيع يعني فقدان المصداقية.

كأسان من السم، اختارت الكأس الذي لا يقتل بسرعة.

بالنسبة للمستثمر الصغير، ماذا يعني هذا؟

أولاً، السوق يفقد المشتري الأكثر ثباتًا. سابقًا كان شراء Strategy كل يوم اثنين بمثابة "حبوب الطمأنينة" للسوق، الآن هذه الحبة اختفت.

ثانيًا، هناك بائع حوت محتمل جديد. 1.25 مليار دولار، بحسب السعر الحالي حوالي 20,000 بيتكوين. رغم أنها ليست كبيرة، لكن التأثير النفسي هائل.

ثالثًا، نهاية سرد الإيمان. قصة "شراء البيتكوين يجعلك غنيًا" تخسر أحد أشهر المبشرين بها.

"عندما يبدأ الإيمان في التحقق نقدًا، يموت الإيمان."

Strategy لم تعد ذلك المؤمن المتعصب "مع البيتكوين حتى الموت".

لقد تحولت إلى – شركة عادية تكافح للبقاء في السوق الهابطة.

هذا كل ما في الأمر.
#gStocks代币化股票上线 #非农爆冷打压加息预期 #Meta卖算力引发存储股大跌 $BTC $ETH $STRC