أرقام الائتمان الخاصة بـ Synchrony تتحسن حتى مع ارتفاع التضخم. هل المستهلك العادي أقوى مما كان يُخشى؟

Synchrony (SYF 0.57%) موجودة منذ فترة طويلة، لكنها خرجت بمفردها فقط بعد انفصالها عن جنرال إلكتريك عقب الركود العظيم. وهي تقدم بطاقات ائتمان تحمل العلامة الخاصة لتجار التجزئة، بما في ذلك عمالقة الصناعة مثل أمازون (AMZN +0.55%) ووول مارت (WMT +2.90%). هناك مشكلة واحدة فقط: تقديم بطاقات المتاجر غالبًا ما يتركها تخدم عملاء ذوي جودة ائتمانية أقل. إليك ما تحتاج إلى مراقبته الآن.

تتحمل Synchrony المخاطر المالية

العمل مع تجار التجزئة مثل أمازون ووول مارت جذاب، لكنهما مجرد اثنين من بين العديد من الشركات التي تخدمها. القصة الأكبر هنا هي أن Synchrony تتحمل المخاطر المالية لتوفير تسهيلات ائتمانية متجددة لعملاء العديد من تجار التجزئة. يريد تجار التجزئة بيع بضائعهم، لذا فهم سعداء بتمديد الائتمان لأي عميل تقريبًا، بما في ذلك أولئك ذوي الدرجات الائتمانية المنخفضة. Synchrony سعيدة بالامتثال لأن هؤلاء العملاء يمكن أن يكونوا مربحين جدًا عندما يكون الاقتصاد قويًا.

مصدر الصورة: Getty Images.

عندما يدخل الاقتصاد في حالة ركود، ومع ذلك، فإن أعمال Synchrony يمكن أن تتعرض لضغط شديد. مع ارتفاع التضخم، يقوم المستهلكون بالفعل بتضييق ميزانياتهم، ويتم مناقشة احتمال زيادات أسعار الفائدة بشكل متزايد. قد يكون الركود قريبًا. هذا هو السبب في أن المستثمرين بحاجة إلى إيلاء اهتمام وثيق لمقاييس مثل معدلات التأخر في السداد وشطب الديون.

في الربع الأول من عام 2026، كان معدل التأخر في السداد لمدة 30 يومًا بنسبة 4.5% مماثلاً بشكل أساسي للربع الرابع من عام 2025 والفترة نفسها من العام السابق. ارتفع معدل التأخر في السداد لمدة 90 يومًا بشكل طفيف عن الربع الرابع، لكنه ظل ثابتًا مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وفي الوقت نفسه، ارتفعت شطب الديون الصافية بشكل طفيف عن الربع الرابع من عام 2025، لتصل إلى 5.4%. لكن شطب الديون انخفضت بمقدار نقطة مئوية كاملة تقريبًا عن الرقم المسجل في الفترة نفسها من العام السابق والذي بلغ ما يقرب من 6.4%.

الأمور تتحسن، لا تزداد سوءًا

في الغالب، يبدو أن عملاء Synchrony يصمدون بشكل جيد نسبيًا. ومع ذلك، تقدم الشركة تحديثات شهرية حول بعض نقاط البيانات الرئيسية. كان معدل التأخر في السداد لمدة 30 يومًا 4.3% في أبريل وأفضل حتى عند 4.2% في مايو. كانت شطب الديون 5.4% في مايو و5.6% في أبريل، وتبقى عند مستوى معقول. لا توجد حقًا أي علامة على أن عملاء الشركة يواجهون صعوبات مالية مادية.

توسيع

NYSE: SYF

Synchrony Financial

تغير اليوم

(-0.57%) $-0.44

السعر الحالي

$76.33

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$26B

نطاق اليوم

$75.34 - $77.93

النطاق على 52 أسبوعًا

$63.08 - $88.77

الحجم

2.5M

متوسط الحجم

3.8M

هامش الربح الإجمالي

81.03%

عائد توزيعات الأرباح

1.57%

هذا يجعل الزيادة المعلنة مؤخرًا بنسبة 13% في توزيعات الأرباح وبرنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 6.5 مليار دولار تبدو أكثر جاذبية. وول ستريت لا تتجاهل نجاح الشركة، مشيرة إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح للسهم البالغة 7.9x أعلى من متوسطها على خمس سنوات البالغ 6.5x. ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية البالغة 1.7x أعلى من المتوسط طويل الأجل البالغ 1.4x.

ومع ذلك، لا يزال المستثمرون يدفعون علاوة مقابل Synchrony حتى مع ارتفاع المخاطر الاقتصادية. قد يرغب المستثمرون المحافظون في البقاء على الهامش حتى تصبح الصورة الاقتصادية أكثر وضوحًا. قد يجد المستثمرون الأكثر جرأة والذين يرغبون في المراهنة على أن عملاء Synchrony يمكنهم تحمل الركود الأمر جذابًا، مشيرين إلى أن نهجها المرتكز على تجار التجزئة يميز شركة بطاقات الائتمان عن نظيراتها.