هل سهم هانيويل يستحق الشراء بعد أحدث إعادة هيكلة له؟

في 29 يونيو، أكملت هانيويل تحول محفظتها متعددة المراحل إلى ثلاث شركات مستقلة: هانيويل تكنولوجيز (HON +3.66%)، هانيويل للفضاء (HONA +8.74%)، وسولستيس للمواد المتقدمة (SOLS 3.33%).

سولستيس للمواد المتقدمة، التي تصنع المبردات ومنتجات أخرى، انفصلت في أكتوبر الماضي. يمنح الانفصال الأخير مستثمري هانيويل سهمًا واحدًا من هانيويل للفضاء مقابل كل سهمين من هانيويل تكنولوجيز محتفظ بهما حتى 15 يونيو، مع دفع نقدي للأسهم الجزئية. الخطوة، التي تمت بتقسيم عكسي بنسبة 1 مقابل 2، تترك هانيويل تكنولوجيز كشركة أتمتة صناعية خالصة.

ليست كل الانفصالات ناجحة. تؤدي هذه التحركات أحيانًا إلى تكاليف إضافية لفصل الأنظمة وتشتيت إدارة يمكن أن يقلل الأرباح، على الأقل خلال بضعة أرباع. كما تخلت هانيويل عن قطاع الفضاء الخاص بها، وهو قطاع مرن وعالي النمو مع طلب متأخر دفاعي وتجاري يزيد عن 19 مليار دولار. قد تكون شركة هانيويل الجديدة أكثر حساسية للدورات الاقتصادية ومخاطر التعريفات الجمركية، لكن إليك ثلاثة أسباب تجعل السهم الصناعي قد يكون قابلًا للشراء:

مصدر الصورة: Getty Images.

تركيز أقوى على الأتمتة الصناعية

لم تعد هانيويل تكتلًا بطيء الحركة. إنها الآن تركز على ثلاثة قطاعات أساسية: أتمتة المباني، وأتمتة العمليات، والأتمتة الصناعية. تسمح هذه الاستراتيجية الأكثر تحديدًا للشركة بالاستفادة مباشرة من الاتجاهات الكبرى العلمانية، مثل أتمتة المستودعات، وكفاءة الطاقة في المباني المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، وتحول العالم الصناعي نحو الاستقلالية.

في الربع الأول، تألقت قطاعات أتمتة المباني والأتمتة الصناعية بنمو مبيعات بنسبة 11% على أساس سنوي. سجلت أتمتة العمليات نموًا في المبيعات بنسبة 5% مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي. تفوقت القطاعات الثلاثة على قطاع الانفصال، تقنيات الفضاء، الذي حقق نموًا بنسبة 4% على أساس سنوي.

في هيكل التكتل القديم، كانت وحدات أعمال هانيويل تتنافس داخليًا باستمرار على أموال البحث والتطوير والإنفاق الرأسمالي. الآن، يمكن إعادة استثمار 100% من النقد الناتج عن أعمال الأتمتة بقوة في البرامج المتقدمة، والأمن السيبراني الصناعي، وحلول التكنولوجيا المناخية، دون تمويل التصنيع الفضائي الباهظ أو خطوط المواد الكيميائية الدورية.

توسيع

NASDAQ: HON

هانيويل تكنولوجيز

تغيير اليوم

(3.66%) $8.11

السعر الحالي

$229.86

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$73B

نطاق اليوم

$220.22 - $230.13

نطاق 52 أسبوعًا

$195.77 - $260.15

الحجم

5.7M

متوسط الحجم

2.6M

هامش الربح الإجمالي

38.06%

عائد توزيعات الأرباح

2.11%

حصة في Quantiniuum قد يتم التغاضي عنها

تحتفظ هانيويل تكنولوجيز بحصة 49.1% في Quantinuum (QNT 4.91%)، شركة الحوسبة الكمومية التي تشكلت من حلول هانيويل الكمومية وكامبريدج كموم. تعتبر Quantiniuum الرائدة عالميًا في الحوسبة الكمومية متكاملة المستوى، حيث تحمل المعيار الصناعي للحجم الكمومي عبر أجهزتها الأيونية المحصورة. بدأت Quantiniuum التداول في 4 يونيو. أي ارتفاع في هذا السهم يرفع مباشرة القيمة السوقية لممتلكات الشركة لهانيويل تكنولوجيز.

من خلال الحفاظ على سيطرة تصويتية قريبة من الأغلبية على منصة الحوسبة الكمومية الرائدة، قد تتمكن هانيويل من منع تعطيل أعمالها الصناعية القديمة من قبل بنى الحوسبة من الجيل التالي.

من المتوقع أن تحقق الشركة المتبقية إيرادات تتراوح تقريبًا بين 19.9 مليار دولار و20.2 مليار دولار في عام 2026، ارتفاعًا من 17 مليار دولار من مبيعات قطاعات الأتمتة في عام 2025. تستهدف الإدارة نموًا عضويًا بنسبة 4% إلى 6%، وتوسعًا في الهامش السنوي بأكثر من 60 نقطة أساس، ونموًا في الأرباح برقمين خلال السنوات الثلاث المقبلة. كما تمتلك الشركة أصولًا قد لا يعترف بها التقييم الرئيسي بالكامل.

رياح مواتية كلية للبنية التحتية

تمتلك أعمال الأتمتة المستقلة وسادة دفاعية صلبة. توفر المبادرات الفيدرالية لإعادة بناء البنية التحتية للتصنيع المحلي، إلى جانب الطلب المؤسسي القوي لتحسين المباني الذكية ومراكز البيانات، خط أنابيب طلب واضح للغاية لأنظمة التحكم والبرامج من هانيويل.

يقلل الفصل أيضًا بشكل كبير من تعرض هانيويل المباشر للدفاع، مما قد يجعل الشركة المتبقية أكثر جاذبية للصناديق والتفويضات الحساسة للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة.

على المدى القصير، قد تكون الرحلة وعرة. في 25 يونيو، أغلق السهم عند $247.02، ولكن اعتبارًا من بعد ظهر الأربعاء، يتم تداوله الآن بحوالي $221.72 بعد التقسيم. على المدى الطويل، ومع ذلك، حدد المحللون متوسط سعر مستهدف يبلغ $474.75 لسهم هانيويل تكنولوجيز، بارتفاع 114% عن سعره الحالي.