تتعرض رواية دورة الترقية لانتكاسة، حيث أظهر استطلاع أجرته UBS أن ميزات الذكاء الاصطناعي لشركة Apple لم تشعل موجة استبدال الأجهزة.

شركة Apple Intelligence لم تتحول إلى المحفز الذي توقعه وول ستريت لدورة الاستبدال الفائقة لـ iPhone. أظهر أحدث استطلاع من UBS أن رغبة المستهلكين في ترقية أجهزتهم مسبقًا بسبب ميزات الذكاء الاصطناعي مستمرة في الانخفاض، مما يزيد الضغط على ثقة السوق في سردية النمو المدعومة بالذكاء الاصطناعي لشركة Apple.

وفقًا لتقرير حديث صادر عن المحلل David Vogt من UBS، أظهر استطلاع من مختبر الأدلة (Evidence Lab) على أكثر من 7500 مستخدم هواتف ذكية في خمسة أسواق رئيسية أن حوالي 24% من المستجيبين قالوا إنهم سيرقون هواتفهم مسبقًا بسبب Apple Intelligence، بانخفاض حوالي 500 نقطة أساس عن النصف الأول؛ وفي الوقت نفسه، ارتفعت نسبة الذين يرون أن ميزات الذكاء الاصطناعي "ليس لها تأثير" على قرار الشراء إلى حوالي 31%، بزيادة حوالي 300 نقطة أساس.

تشير هذه النتيجة إلى أن المنطق الأساسي لشركة Apple في دفع دورة جديدة لترقية الأجهزة من خلال ميزات الذكاء الاصطناعي لم يتحول بعد إلى تحول فعال على جانب المستهلك، مما أثار شكوك بعض المستثمرين حول استدامة التوسع الإضافي في تقييم الشركة.

ضعف محرك استبدال Apple Intelligence

يشير UBS إلى أن لم تحقق Apple Intelligence بعد جذبًا جوهريًا لسلوك ترقية المستخدمين، ولم تتحقق "دورة استبدال مدفوعة بالذكاء الاصطناعي" التي توقعها السوق. على الرغم من أن نية شراء iPhone في أسواق الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وألمانيا ارتفعت بنحو 300 و600 و400 نقطة أساس على التوالي مقارنة بالعام الماضي، مع أداء مستقر نسبيًا، يعتقد المحلل Vogt من UBS أن ميزات الذكاء الاصطناعي التي أطلقتها Apple في WWDC26 لا تزال غير قادرة على أن تصبح المحرك الرئيسي للطلب على المدى القصير.

في ظل تراجع سردية الذكاء الاصطناعي، أصبح iPhone القابل للطي نقطة دعم عاطفية نادرة. على الرغم من أن "الاهتمام الصافي" بسوق الهواتف القابلة للطي بشكل عام انخفض بحوالي 600 نقطة أساس إلى -8%، إلا أن تفضيل المستهلكين لـ "شاشة قابلة للطي من علامة آبل التجارية" كان أقوى بشكل واضح، مع توسع العلاوة النسبية بحوالي 600 نقطة أساس إلى حوالي 48%. يتوقع UBS أن من المرجح أن تطلق Apple أول iPhone قابل للطي في المؤتمر السنوي لشهر سبتمبر، مما قد يحقق مبيعات إضافية أولية تبلغ حوالي 5 ملايين وحدة، أي ما يعادل حوالي 2% من الارتفاع في توقعات شحنات iPhone.

نمو الشحنات والتقييم مقيدان معًا، Apple تنتظر التحقق من المنتجات الجديدة

يتوقع UBS أن تصل شحنات iPhone من Apple في السنة المالية 26 إلى حوالي 261.6 مليون وحدة، بزيادة سنوية حوالي 15.7%، مدفوعة بشكل أساسي بزيادة الطلب على iPhone 17 واحتمال زيادة الأسعار مسبقًا.

فيما يتعلق بالتقييم، يحافظ UBS على سعر مستهدف لـ Apple عند 296 دولارًا، بناءً على افتراض ربحية السهم لعام 2027 البالغة 9.86 دولارًا ومضاعف ربحية 30 مرة. ترى المؤسسة أن السعر الحالي يعكس جزئيًا تحسن الطلب قصير الأجل على iPhone وقيمة خيار الذكاء الاصطناعي، لكن عدم اليقين في خارطة طريق المنتجات وضعف السوق الصينية وعوامل الأسعار تحد من مساحة التوسع الإضافي في التقييم.

وفقًا لبيانات الإجماع في السوق، لا يزال وول ستريت يحافظ على موقف إيجابي تجاه Apple ككل: 35 محللاً أعطوا تصنيف "شراء"، و19 "احتفاظ"، و2 "بيع"، بمتوسط سعر مستهدف لمدة 12 شهرًا حوالي 319 دولارًا. حاليًا، عاد سهم Apple إلى أعلى 300 دولار. في ظل عدم تحقق منطق الاستبدال المدعوم بالذكاء الاصطناعي، يتحول تركيز السوق تدريجيًا من "السردية التقنية" إلى "دورة الأجهزة وإيقاع إطلاق المنتجات".

بيان المخاطر وإخلاء المسؤولية

السوق يحمل مخاطر، الاستثمار يتطلب الحذر. هذه المقالة لا تشكل نصيحة استثمارية شخصية، ولا تأخذ في الاعتبار أهداف الاستثمار الفردية أو الوضع المالي أو احتياجات المستخدمين الخاصين. يجب على المستخدمين النظر فيما إذا كانت أي آراء أو نقاط نظر أو استنتاجات في هذه المقالة تتوافق مع ظروفهم المحددة. الاستثمار بناءً على ذلك يتحمل المستثمر المسؤولية بنفسه.