لماذا تنخفض أسعار التخزين يوميًا بينما الطلب يمتد حتى عام 2028؟

هذا هو السؤال الذي طرحه أحد زملاء التخزين الخلفيين. وهو أيضًا أكثر الأسئلة التي وردتني خلال اليومين الماضيين.
"نقص التخزين يمتد حتى عام 2028، فلماذا تنخفض أسعار ميكرون وDRAM بهذا الشكل مؤخرًا؟ أشعر بالتوتر وأنا أحتفظ بها، هل ينبغي البيع أولاً؟"
أفهم تمامًا هذه الحيرة. الأساسيات جيدة بشكل لا يُصدق، بينما الأسواق تبدو سيئة للغاية، والإشارتان غير متطابقتين تمامًا، مما يجعلك عرضة للتردد.
الجميع يعرف أساسيات التخزين، فالتقارير المالية والمؤسسات تواصل رفع التوقعات، ويحتاج نمو الطلب على DRAM إلى 12% فقط لتلبية الاحتياجات، بينما لا يتجاوز النمو الفعلي للعرض 7.5%.
حتى شركة آبل لم تستطع تحمل ارتفاع أسعار الذاكرة، فاضطرت إلى التوجه لشراء رقائق من ChangXin. إذا كانت آبل، التي دفعت إلى البحث عن الإمدادات في كل مكان، تعاني من هذا الارتفاع، فهل تعتقد أن هناك نقصًا أم لا؟
خط الأساسيات يشير إلى يقين يمتد لثلاث سنوات.
فلماذا تنخفض الأسواق إذن؟
لأن الأسواق تعكس هيكل توزيع الرقائق الحالي.
صندوق ETF المدعوم بمضاعفين لأسهم SK Hynix المدرج في هونغ كونغ، بلغ حجمه 15 مليار دولار، ليصبح أكبر منتج مشتق فردي في العالم.
يجب أن تعلم أن صناديق ETF ذات الرافعة المالية التي تتبع ميكرون أو NVIDIA أو Tesla لم تتجاوز قيمتها أبدًا 10 مليار دولار. وفقط صندوق Hynix هذا وصل إلى 15 مليار.
عدد هائل من المستثمرين الأفراد يستخدمون رافعة مالية مضاعفة للمراهنة على ارتفاع التخزين على المدى القصير. وبمجرد حدوث تراجع طفيف في السعر، تبدأ مراكز الرافعة المالية في التصفية الإجبارية، مما يؤدي إلى انخفاض أكبر، مما يثير المزيد من التصفية الإجبارية.
لذا فإن الانخفاض الحاد الذي تراه على المدى القصير لا علاقة له بنقص التخزين من عدمه. الأساسيات تحكم ثلاث سنوات، بينما الرافعة المالية قد تحكم ثلاثة أيام؟ ثلاثة أسابيع؟ أنت تتبنى منطقًا لثلاث سنوات، لكنك لا تستطيع النوم بسبب تقلبات ثلاثة أيام. لا داعي لذلك.
عندما تفهم هذه النقطة، يصبح ما يجب فعله واضحًا.
إذا كنت مثلي تحتفظ بأسهم DRAM أو الأسهم العادية، دون استخدام الرافعة المالية، فإن هذا الانخفاض الناجم عن تدافع التصفية الإجبارية ليس سيئًا بالنسبة لك، بل هو الآخرون يساعدونك في تنظيف الرقائق العائمة.
إذا كنت تشعر بالفضول وتريد استخدام رافعة مالية مضاعفة للشراء في القاع عند هذا المستوى، أنصحك بالهدوء. قد تراهن على الاتجاه الصحيح، لكنك قد تموت بسبب التوقيت. الرافعة المالية لا تمنحك فرصة ثلاث سنوات، فقط موجة تراجع واحدة يمكن أن تخرجك من السوق، حتى لو كنت على صواب في النهاية.
أكثر ما يثير القسوة في هذه الجولة من التخزين هو هذا. الاتجاه هو الأكثر يقينًا في السوق بأكمله، لكن الاتجاه اليقيني مكتظ بالأشخاص الذين يستخدمون الرافعة المالية، مما يحوله إلى كازينو ذي احتمالات سيئة للغاية. رؤية الاتجاه الصحيح لا يعني الفوز، بل الثبات هو الذي يؤدي إلى الفوز.