التخفيف الجيوسياسي يعيد تشكيل سردية صدمة الطاقة، محافظ البنك المركزي الفرنسي فيليروي دي غالو: البنك المركزي الأوروبي في "موقف جيد"

مع تخفيف حدة التوتر الجيوسياسي ودفع انخفاض أسعار النفط إلى الانخفاض، استمر الضغط التضخمي المستورد من الطاقة في منطقة اليورو في الانخفاض، كما تراجعت توقعات السوق بشكل ملحوظ بشأن رفع أسعار الفائدة الإضافية من قبل البنك المركزي الأوروبي.

في 3 يوليو، قال محافظ البنك المركزي الفرنسي وعضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي فرانسوا فيليروي دي غالو في منتدى آيكس الاقتصادي في بروفانس بفرنسا، إن البنك المركزي الأوروبي أصبح في "وضع جيد" بعد الانتهاء من رفع أسعار الفائدة في يونيو. وأشار إلى أن الحكم على اتجاه السياسة لاجتماعي يوليو وسبتمبر لا يزال مبكرًا جدًا في الوقت الحالي، وستعتمد السياسة المستقبلية على البيانات ولن تقدم توجيهات استباقية، كما لا يعني ذلك بدء دورة جديدة من رفع أسعار الفائدة المستمرة.

مع تراجع تأثير الصدمات الطاقة، بدأت الخلافات تظهر تدريجيًا داخل البنك المركزي الأوروبي بشأن السياسات اللاحقة. فمن ناحية، يعتقد بعض المسؤولين أن انخفاض أسعار النفط وتباطؤ التضخم يوفر مجالًا لوقف رفع أسعار الفائدة؛ بينما يخشى آخرون من أن تكاليف الطاقة السابقة قد تنتقل متأخرة عبر الأجور وأسعار الخدمات، مما يستلزم الحذر في السياسة.

انخفاض أسعار النفط يخفف الضغوط التضخمية، البنك المركزي الأوروبي يؤكد الاعتماد على البيانات

أشار فيليروي إلى أن الانخفاض الأخير في أسعار النفط يخفف ضغوط الأسعار في منطقة اليورو، ويساعد بشكل خاص في كبح تضخم الخدمات. حاليًا، لم ير البنك المركزي الأوروبي بعد "التأثير الثانوي" لانتقال ارتفاع أسعار الطاقة إلى مجالات أوسع مثل الأجور والخدمات، مما يعني أن مخاطر دوامة التضخم التي كانت تقلق السوق لم تظهر بعد.

في اجتماع يونيو، دعم البنك المركزي الأوروبي بالإجماع رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، حيث كان المسؤولون قلقين من أن ارتفاع أسعار النفط قد يدفع إلى تضخم أوسع. لكن بعد ذلك، مع تحسن الوضع الجيوسياسي وانخفاض أسعار النفط، وتجاوز تباطؤ التضخم في منطقة اليورو التوقعات، بدأت الآراء تتمايز داخليًا حول ما إذا كان يجب الاستمرار في تشديد السياسة.

كما عدلت السوق توقعاتها للسياسة، حيث خفض المستثمرون بشكل ملحوظ رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة الإضافية من قبل البنك المركزي الأوروبي خلال العام الجاري. مع تراجع تأثير أسعار الطاقة على التضخم، سيعتمد مسار أسعار الفائدة في منطقة اليورو في المستقبل بشكل أكبر على أداء البيانات مثل التضخم الأساسي ونمو الأجور، وسيواصل البنك المركزي الأوروبي التمسك بإطار قرار يعتمد على البيانات ويقرر في كل اجتماع على حدة.

بيان المخاطر وإخلاء المسؤولية

السوق ينطوي على مخاطر، والاستثمار يحتاج إلى حذر. هذه المقالة لا تشكل نصيحة استثمارية شخصية، كما لا تأخذ في الاعتبار الأهداف المالية الخاصة أو الظروف أو الاحتياجات الفردية للمستخدمين. يجب على المستخدمين النظر في ما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات في هذه المقالة تناسب وضعهم الخاص. الاستثمار بناءً على ذلك يتحمل المستخدم المسؤولية كاملة.