أسعار السيارات الفاخرة المستعملة تنهار، هل تحطمت أسطورة الاحتفاظ بقيمة "المرسيدس"؟

أسعار السيارات الفاخرة ذات الوقود التقليدي في السوق الثانوي تخضع لإعادة تقييم من قبل السوق.

في 1 يوليو، أثارت مجموعة من عروض أسعار السيارات الفاخرة المستعملة من سوق تشينغداو لوهي للسيارات انتباهًا في قطاع تداول السيارات.

وفقًا للمعلومات، فإن بعض سيارات بينتلي فلاينج سبير التي يزيد عمرها عن 8 سنوات، انخفض سعرها المدرج في السوق الثانوي إلى 268,000 يوان، بينما كان سعر التوجيه الرسمي للسيارة الجديدة قبل 8 سنوات أكثر من 2 مليون يوان؛ وانخفض سعر سيارة بورشيه ماكان ذات المستوى الأساسي إلى 150,000 يوان؛ وانخفض سعر سيارة فولكس فاجن توريج التي كان سعر توجيهها الجديد يقترب من 900,000 يوان إلى 68,000 يوان في الصفقة الفعلية الثانوية.

بالإضافة إلى ذلك، انخفضت أسعار العديد من سيارات الدفع الرباعي الكبيرة والمتوسطة الفاخرة من علامات مثل مرسيدس بنز ورينج روفر وغيرها بشكل كبير في السوق الثانوي في الفترة الأخيرة، وأصبح النطاق السعري الإجمالي قريبًا من سيارات العائلة العادية المدمجة.

هذه ليست ظاهرة منعزلة في سوق تشينغداو. في منتصف يونيو، شهد سوق السيارات المستعملة في شنغهاي أيضًا موجة من الانخفاضات الكثيفة في أسعار السيارات الفاخرة: سيارة بي إم دبليو X3 ذات المواصفات العالية التي قطعت 70,000 كيلومتر انخفض سعرها من 239,800 يوان في بداية العام إلى 188,000 يوان؛ سيارة مرسيدس بنز E300 التي تم تسجيلها في عام 2020 انخفض سعر بيعها الثانوي بعد التقسيط إلى أكثر من 140,000 يوان؛ سيارة أودي Q5L التي قطعت 30,000 كيلومتر بسعر 170,000 يوان.

هذا النوع من الظروف القصوى يعكس بوضوح الاضطراب الحاد الذي يمر به نظام تداول السيارات الفاخرة ذات الوقود التقليدي في الصين.

كفئة فرعية كانت تتمتع بقدرة عالية على التميز وقيمة احتفاظ عالية في سوق سيارات الركاب الصينية، كانت السيارات الفاخرة ذات الوقود التقليدي معروفة بقيمتها الاحتفاظية.

ومع ذلك، في ظل التغير الجوهري في هيكل سوق السيارات المحلي، تنتقل استراتيجيات التسعير العدوانية في سوق السيارات الجديدة بسرعة إلى حلقة التداول الثانوي.

من منظور التقسيم السعري، فإن الأكثر تضررًا من العلامات التجارية للطاقة الجديدة وانخفاض أسعار السيارات الجديدة حاليًا هو النطاق الفاخر الرئيسي من 300,000 إلى مليون يوان، حيث يكون انخفاض قيمة الاحتفاظ به الأكثر تأثيرًا في النظام بأكمله؛ بينما تتعرض السيارات الفاخرة القديمة أيضًا لضغوط من ارتفاع تكاليف التشغيل وارتفاع تكاليف صيانة قطع الغيار، مما يعيق بشدة سيولتها.

في هذا الموجة من التغيير، تنهار خطوط الدفاع عن أسعار العلامات التجارية الفاخرة التقليدية في السوق الحالية، ويضطر تجار السيارات المستعملة والمستهلكون إلى إعادة تعديل أنماط أعمالهم ومنطق تقييم الأصول.

01 انخفاض معدلات الاحتفاظ بالقيمة

خلال دورة النمو التي استمرت ما يقرب من عقدين من الزمن، لم تكن السيارات الفاخرة في السوق الصينية تحمل فقط الخصائص الأساسية لوسائل النقل، بل حملت أيضًا علامات اجتماعية قوية ووظيفة تعريفية بالطبقة. هذا التميز في العلامة التجارية انعكس مباشرة في الأسعار المحددة في السوق الثانوي.

وفقًا للبيانات التاريخية لجمعية تداول السيارات الصينية، فإن العلامات التجارية الفاخرة الفائقة الألمانية الرئيسية كانت تحافظ على معدل احتفاظ بالقيمة لمدة ثلاث سنوات عند حوالي 70% لفترة طويلة. خلال هذه الفترة، كان نموذج الربح لتجار السيارات المستعملة يعتمد بشكل كبير على هذا المنحنى التدريجي القابل للتنبؤ، مع دوران سريع للسيارات وهامش ربح مرتفع لكل سيارة، وكانت سيارات الفخامة تشكل المصدر الرئيسي للربح في أسواق السيارات المستعملة.

ومع ذلك، في السنوات الأخيرة، بدأت أسطورة احتفاظ السيارات الفاخرة ذات الوقود التقليدي بالقيمة تنهار بهدوء.

تظهر تقارير معدل الاحتفاظ بالقيمة السنوية لجمعية تداول السيارات الصينية أن معدل احتفاظ بورشيه بقيمتها لمدة ثلاث سنوات انخفض من 92.63% في عام 2022 إلى 67.34% في عام 2025، بانخفاض يزيد عن 25 نقطة مئوية. بيانات عام 2025 تظهر أن العلامات التجارية الفاخرة الألمانية الثلاث الرئيسية تراجعت جميعها إلى نطاق 50% إلى 60%، حيث بلغ معدل احتفاظ مرسيدس بنز بقيمتها لمدة ثلاث سنوات 58.50%، وبي إم دبليو 52.68%، وأودي 50.19%، جميعها شهدت انخفاضًا.

قال ليانغ تشي (اسم مستعار)، وهو تاجر سيارات فاخرة مخضرم من هانغتشو، لـ وول ستريت جورنال إن السيارات الفاخرة التي شهدت أكبر انخفاض في معدل الاحتفاظ بالقيمة في السنوات الأخيرة هي تلك التي كان سعرها الأصلي حوالي مليون يوان، حيث تأثرت هذه الفئة بشكل واضح من العلامات التجارية للطاقة الجديدة. بالمقابل، إذا وصل السعر إلى نطاق مليون إلى 3 ملايين يوان أو أكثر، فإن معدل احتفاظ هذه السيارات المستعملة بالقيمة يكون مستقرًا نسبيًا، وكان انخفاض سعرها أساسًا بسبب ضعف الثقة الاستهلاكية العامة، ولم يكن نطاق الانخفاض واضحًا مثل السيارات التي تقل عن مليون يوان.

مع دخول عام 2026، أصبح نموذج الاحتفاظ بالقيمة المبني على ندرة العلامة التجارية وفجوة المعلومات غير فعال بشكل أكثر وضوحًا، وأبرز السمات هي "انعكاس سعر السيارة الجديدة والثانوية" و"توقف التداول". وقال المسؤول التجاري أعلاه أيضًا إن الانخفاض المستمر في أسعار سوق السيارات الجديدة يؤثر على تداول السيارات الفاخرة المستعملة.

في الوقت نفسه، في آلية نقل الأسعار، انتشر هذا الانخفاض المذعور بسرعة إلى سوق السيارات الفاخرة المستعملة القديمة.

على سبيل المثال، سيارة بينتلي فلاينج سبير أو فولكس فاجن توريج التي يبلغ عمرها 8 سنوات، أسعارها النهائية الحالية التي تتراوح بين عشرات الآلاف إلى أكثر من مائتي ألف يوان هي في الأساس نتيجة تصفية بعد إعادة التسعير من السوق. النقطة المحورية للسيارات الفاخرة القديمة هي "تكلفة الصيانة طوال دورة الحياة".

مع زيادة العمر، فإن محركات الإزاحة الكبيرة، وأنظمة التعليق الهوائية المعقدة، والهياكل الإلكترونية القديمة تعني تكاليف استبدال قطع غيار وأجور عمل عالية جدًا. في ورش الصيانة الحالية، قد تتجاوز تكلفة الإصلاح الكبير لسيارة فاخرة كانت قيمتها ملايين اليوانات بشكل مباشر سعر بيعها الحالي في السوق الثانوي.

في الماضي، كان مشترو السيارات المستعملة على استعداد لتحمل هذا التميز السعري مقابل هالة العلامة التجارية؛ ولكن في بيئة الاستهلاك العملية الحالية، يتم تضخيم هذه الخاصية "السلبية" لاستهلاك الوقود المرتفع وتكاليف الصيانة العالية، مما يؤدي إلى انخفاض الرغبة في الاستلام النهائي.

التباطؤ في حلقة التداول بدوره يزيد من تفاقم الأسعار. تظهر بيانات استطلاع جمعية تداول السيارات الصينية أن ما يقرب من 80% من تجار السيارات المستعملة يعانون من خسائر في بعض مشاريع السيارات الفاخرة ذات الوقود التقليدي.

لتجنب مخاطر انخفاض قيمة المخزون، بدأ عدد كبير من التجار في اعتماد استراتيجية "رفض شراء السيارات الفاخرة ذات الإزاحة الكبيرة غير الشائعة" أو "الشراء بأقل سعر ضمان"، حتى أن تداول بعض السيارات الفاخرة القديمة بين التجار أصبح في حالة تنافس سعري.

قال ليانغ تشي إن العديد من التجار الآن يتخلون عن السعي لتحقيق الربحية من أجل كفاءة التداول.

وأضاف: "بالمقارنة مع السنوات السابقة، انخفضت معدلات التداول والربحية لدينا في العامين الماضيين، خاصة أن الربحية تعرضت لأكبر ضغط، والصناعة بأكملها تواجه ضغط المخزون. لضمان سلامة سلسلة التدفق النقدي، لا يمكننا الآن إلا أن نستبدل الوقت بالمساحة، ونجعل ربح السيارة الفردية منخفضًا جدًا. الهدف الأساسي هو التنافس على سرعة التداول، لتحرير الأموال بسرعة لشراء سيارات أخرى وإكمال البيع الثانوي، ولا يمكن أن تبقى السيارات الفاخرة ذات السعر المرتفع في أيدينا كأصول ميتة."

عرض العرض الزائد من جهة العرض، وأصبح الطلب حذرًا، مما أدى في النهاية إلى وصول سيارات فاخرة بملايين اليوانات إلى أسعار سيارات عائلية.

02 تغير تعريف السيارة الفاخرة

لكن انهيار نظام القيمة المتبقية للسيارات الفاخرة المستعملة ليس مجرد مشكلة في حلقة التداول، بل هو نتيجة لتغيرات في دورة الصناعة، وتوازن العرض والطلب في سوق السيارات الجديدة، ومعايير تقييم المستهلكين.

في النصف الأول من عام 2026، تجاوزت عملية "التحول من الوقود إلى الكهرباء" في سوق سيارات الركاب الصينية نقطة التحول الحرجة. تظهر بيانات جمعية سيارات الركاب أنه في مايو 2026، وصلت نسبة اختراق السيارات الكهربائية الجديدة في سوق التجزئة إلى 62.9%، وهو أعلى مستوى تاريخي، وفي الشهر نفسه، كانت جميع السيارات التي تعمل بالوقود غائبة عن قائمة أفضل عشرة مبيعات.

وراء هذه الأرقام، هناك تحول في عقلية شراء المستهلكين ومعايير تقييم المنتج. الضغط الذي تفرضه السيارات الكهربائية الجديدة على السيارات التقليدية ليس فقط منافسة سعرية، بل أيضًا تغيير في معايير التجربة.

وفي سوق السيارات التي تزيد قيمتها عن 300,000 يوان، تستحوذ العلامات التجارية الوطنية الفاخرة عالية الجودة مثل وينجي، لي شيانغ، نيوتشا، وجيكي على حصة سوقية من العلامات التجارية التقليدية مثل بي إم دبليو ومرسيدس بنز وأودي من خلال إعادة تعريف المنتج. السيارات الكهربائية الذكية عالية الجودة الحالية تظهر اختلافات واضحة في التفاعل داخل المقصورة، ومساعد القيادة الذكي المتقدم، وأداء الـ NVH، واستهلاك الطاقة الإجمالي مقارنة مع السيارات التقليدية ذات السعر المماثل.

عندما يستقر متوسط سعر السيارات الفاخرة للعلامات التجارية الجديدة المحلية تدريجيًا عند 300,000 يوان أو حتى 400,000 يوان، فإن الجودة الميكانيكية والإرث التاريخي الذي تفتخر به العلامات التجارية الفاخرة التقليدية يصبح أقل إقناعًا للمستهلكين النهائيين في مواجهة تجربة الاستخدام الذكية.

هذا الفارق في التكنولوجيا والتجربة أدى مباشرة إلى انخفاض مبيعات العلامات التجارية الفاخرة التقليدية في الصين.

في عام 2025 بأكمله، سلمت بي إم دبليو 625,500 سيارة في الصين، بانخفاض 12.5% على أساس سنوي؛ مرسيدس بنز 575,000 سيارة، بانخفاض 19.5%؛ أودي 617,500 سيارة، بانخفاض 5%. انخفض إجمالي الثلاثة معًا بمقدار 260,000 سيارة مقارنة بالعام السابق، ليعود إلى مستويات حوالي عام 2017.

العلامات التجارية الفاخرة من الدرجة الثانية في وضع أصعب. سلمت بورشيه في الصين 41,900 سيارة فقط في عام 2025، بانخفاض يزيد عن 56% عن ذروتها البالغة 95,700 سيارة في عام 2021، وهي في انخفاض مستمر للعام الرابع على التوالي. تقلصت شبكة وكلاء بورشيه في الصين من حوالي 150 وكيلًا في عام 2024 إلى 114 وكيلًا في نهاية عام 2025، ومن المتوقع أن تنخفض إلى حوالي 80 وكيلًا بحلول نهاية عام 2026.

في الوقت نفسه، للحفاظ على تشغيل طاقم المصانع وحصتها الأساسية في السوق، اضطرت شركات السيارات الفاخرة متعددة الجنسيات إلى الانخراط في حرب أسعار مستمرة، حيث انخفضت أسعار السيارات الجديدة للعلامات التجارية الفاخرة مثل بي إم دبليو ومرسيدس بنز وأودي إلى أقل من 200,000 يوان في السنوات القليلة الماضية.

ومع ذلك، فإن استراتيجية "تبادل الحجم بالسعر" هي سيف ذو حدين، فقد تؤخر الانخفاض الحاد في المبيعات على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل تستنزف بشدة أصول العلامة التجارية وقدرتها على التميز السعري، مما يجعل وضعها أكثر صعوبة.

مع تحول مركز الأعمال وضغط الربحية، خضعت الهياكل التنظيمية لبعض العلامات التجارية الفاخرة الرائدة في الصين أيضًا لتعديل عميق.

في يونيو 2026، أطلقت مرسيدس بنز الصين جولة جديدة من تسريح الموظفين، حيث تخطط شركة بكين مرسيدس بنز للمبيعات والخدمات المحدودة لتقليل عدد الموظفين من حوالي 900 إلى أقل من 600، بنسبة تسريح تتجاوز الثلث. في جانب التصنيع في بكين مرسيدس بنز، غادر أكثر من 2000 موظف في عام 2025.

نظرًا لأن أداء السوق الصيني لبي إم دبليو كان أقل من المتوقع، قامت بتخفيض توقعات أرباحها السنوية للعام الثالث على التوالي من 2024 إلى 2026. وكان أكبر تخفيض في يونيو 2026، حيث تم تخفيض توقعات هامش الربح قبل الفوائد والضرائب لنشاط السيارات الأساسي من 4%-6% إلى 1%-3%.

كما يتم تعديل جانب المبيعات.

قال ليانغ تشي: "حاليًا، استجابة لانخفاض المبيعات، تركز الإجراءات الرئيسية للوكلاء والعلامات التجارية المصنعة على تخفيف ضغط التسويق. الآن، تحاول الشركات المصنعة عدم فرض أهداف مبيعات مرتفعة جدًا على الوكلاء، لتجنب خوض حرب أسعار غير عقلانية أو بيع السيارات بأسعار منخفضة من أجل إكمال المهمة. الهدف الأول من ذلك هو الحفاظ على الطابع الفاخر للعلامة التجارية في السوق الحالية، والثاني هو تثبيت معدل الاحتفاظ بالقيمة المتسارع الانخفاض لهذه العلامة التجارية في سوق السيارات المستعملة من المصدر."

ومع ذلك، ليس من الواضح بعد ما إذا كانت هذه الاستراتيجيات ستنجح.

التجار الذين كانوا يعتمدون على بيع السيارات الفاخرة المستعملة يحاولون أيضًا التحول. قال ليانغ تشي إن بعض تجار السيارات المستعملة الذين يصعب عليهم البقاء بدأوا في تصدير السيارات الكهربائية الجديدة المحلية كسيارات مستعملة إلى الأسواق التي لم تغطها شركات تصدير السيارات رسميًا بعد.

من وجهة نظره، تتناسب هذه الاستراتيجية التحولية مع الوضع الحالي للصناعة: أولاً، السيارات الفاخرة المستوردة تبرد في السوق المحلي، وثانيًا، تزداد شعبية السيارات الكهربائية الجديدة الصينية في الخارج. وفقًا لإحصاءات جمعية صناعة السيارات الصينية، بلغ إجمالي صادرات السيارات من يناير إلى مايو 4.059 مليون سيارة، بزيادة 63% على أساس سنوي، منها 1.833 مليون سيارة كهربائية جديدة، بنسبة 45%.

السيارات الفاخرة ذات الأسعار المنخفضة في سوق تشينغداو للسيارات المستعملة هي مجرد إشارة خارجية.

بعد استمرار انخفاض أسعار السيارات الجديدة، وإعادة كتابة معايير المنتج بواسطة السيارات الكهربائية الجديدة الفاخرة المحلية، وإعادة حساب تكاليف الاستخدام من قبل المستهلكين، فإن القيمة الثانوية للسيارات الفاخرة التقليدية ذات الوقود تعود من الأسطورة العلامة التجارية إلى حساب تجاري.

إعادة تقييم القيمة المتبقية لسيارات بي إم دبليو ومرسيدس بنز وغيرها من السيارات الفاخرة لم تنته بعد.

إخلاء المسؤولية عن المخاطر

        السوق محفوف بالمخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. هذا المقال لا يشكل نصيحة استثمارية فردية، ولا يأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة، أو الظروف المالية، أو احتياجات مستخدم معين. يجب على المستخدمين النظر في ما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات في هذا المقال تتناسب مع ظروفهم الخاصة. الاستثمار بناءً على ذلك يكون على مسؤوليتهم الشخصية.