سيتي: بعد تراجع مخاطر هرمز، قد ينخفض سعر النفط نحو 60 دولارًا

برنت الخام يواجه ضغوطًا هبوطية إضافية، ويتوقع محللو البنوك أن ينخفض إلى 60 دولارًا للبرميل خلال العام.

أفادت مجموعة سيتي في تقريرها الصادر يوم الجمعة أن برنت الخام سينخفض إلى نطاق 60-65 دولارًا للبرميل بحلول نهاية العام مع تطبيع الوضع في مضيق هرمز. ونصحت المتداولين بالبيع على المكشوف عندما ترتفع الأسعار في الصيف. في الوقت نفسه، خفض كل من جولدمان ساكس ومورجان ستانلي توقعاتهما لأسعار النفط، وتزايدت الأصوات الهبوطية بين المؤسسات الكبرى في وول ستريت.

كتب المحلل في سيتي Francesco Martoccia وزملاؤه في التقرير: "تستعيد الأساسيات السيطرة على السوق بسرعة. تتدفق حركة الشحن بشكل طبيعي، وضعفت سوق النفط الخام الفعلية بشكل كبير، وانخفاض المخزونات أقل بكثير من المتوقع."

بلغ سعر برنت الخام 71.57 دولارًا للبرميل يوم الجمعة، متجهًا نحو انخفاض كبير من الذروة التي تجاوزت 126 دولارًا للبرميل والتي سجلها في 30 أبريل - أعلى مستوى منذ 2022. وبلغ سعر العقود الآجلة لشهر يناير حوالي 73 دولارًا، مما يعني أن توقعات سيتي لا تزال توحي بمساحة هبوطية كبيرة مقارنة بالتسعير الحالي للسوق.

من المتوقع أن يستمر وقف إطلاق النار، وإزالة علاوة المخاطر هي السبب الأساسي لانخفاض أسعار النفط

الفرضية الأساسية لرؤية سيتي الهبوطية هي استمرار فعالية وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران. في منتصف يونيو، وقعت الولايات المتحدة وإيران مذكرة تفاهم (MOU) معلنة وقف الأعمال العدائية، ومنذ ذلك الحين ظل سعر برنت الخام بشكل عام تحت 80 دولارًا للبرميل.

أشار محللون في سيتي في التقرير إلى أنه على الرغم من احتمال حدوث احتكاكات قصيرة، إلا أن لدى كلا الجانبين دوافع كافية للحفاظ على الاتفاق. "نتوقع أن تستمر مذكرة التفاهم وأن تتحول إلى اتفاق رسمي في الأشهر المقبلة، لأن الحوافز لتهدئة الوضع تفوق بكثير المواجهة بالنسبة للولايات المتحدة وإيران ومعظم دول الشرق الأوسط."

كما كتب التقرير: "يظهر كلا الجانبين، الولايات المتحدة وإيران، إرهاقًا حقيقيًا للصراع، ولبنان، كمصدر محتمل للاضطراب، أصبح مقيدًا بشكل متزايد بفعل تفضيل الولايات المتحدة الأوسع لخفض التصعيد."

استئناف الشحن عبر هرمز، وضغوط العرض تتسارع لإعادة التوازن

مضيق هرمز هو الممر الرئيسي لصادرات النفط من دول الخليج إلى الأسواق العالمية. وفقًا لبيانات محللي سيتي، خلال الصراع، تعرض المضيق لحصار مزدوج، لكن نقل النفط الخام عبر المضيق عاد الآن إلى 7 ملايين برميل يوميًا، مقارنة بـ 15 مليون برميل يوميًا قبل الصراع.

أشار المحللون أيضًا إلى أن الكمية الفعلية للشحن قد تكون أعلى مما تظهره البيانات الرسمية، لأن العديد من السفن أغلقت أجهزة الإرسال والاستقبال الخاصة بنظام التعريف الآلي للسفن (AIS) لأسباب أمنية. وصفت سيتي المرحلة الانتقالية الحالية بأنها "من المحتمل أن تكون صاخبة" حيث لا تزال مسارات الشحن وأسواق التأمين والاختناقات اللوجستية قيد التعديل المستمر، لكنها شددت على أن "عودة أنماط الملاحة المنظمة وزيادة التدفق تشير إلى أن المشغلين التجاريين ينظرون بشكل متزايد إلى بيئة المخاطر الحالية على أنها قابلة للإدارة وليست مستعصية."

وفقًا لوكالة بلومبرج، قبلت بعض القوى الأوروبية الكبرى الآن أن السفن التي تعبر مضيق هرمز ستدفع رسومًا لإيران وعمان.

عدة مؤسسات تتجه هبوطيًا بالتزامن، وميزان العرض والطلب في السوق يتجه نحو فائض متسارع

توقعات سيتي المتشائمة ليست منعزلة، بل إن مؤسسات رئيسية أخرى تخفض توقعاتها أيضًا. خفض جولدمان ساكس توقعاته لبرنت الخام بنهاية العام إلى 80 دولارًا للبرميل في منتصف يونيو، وأشار فريق السلع في البنك إلى أن تدفق النفط الخام من الخليج قد يعود إلى مستويات ما قبل الحرب في أوائل يوليو، وتوقع أنه مع تلاشي تأثير حرب إيران واستئناف التدفق عبر هرمز، سيعود سوق النفط العالمي إلى حالة فائض العرض. كما خفض مورجان ستانلي توقعاته لأسعار النفط مرتين في الأسابيع الأخيرة، مع التركيز على مخاطر فائض العرض.

ومع ذلك، لا يزال محللو جولدمان ساكس أكثر حذرًا من سيتي فيما يتعلق بتقييم رغبة إيران في الحفاظ على وقف إطلاق النار.

خلص محللو سيتي إلى أنه مع تعافي العرض وضعف الطلب، "تستعيد الأساسيات السيطرة على السوق بسرعة"، وانخفض برنت الخام بنحو 30٪ في الربع الثاني، مما محى جميع مكاسب فترة الصراع.

إخلاء مسؤولية المخاطر وشروط الاستخدام

السوق محفوفة بالمخاطر، والاستثمار يحتاج إلى حذر. هذه المقالة لا تشكل نصيحة استثمارية شخصية، ولا تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الوضع المالي أو الاحتياجات الفردية للمستخدمين. يجب على المستخدمين النظر في ما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات في هذه المقالة تتوافق مع ظروفهم الخاصة. الاستثمار بناءً على ذلك يتحمل المسؤولية الشخصية.