البيانات الأمريكية غير الزراعية المفاجئة تحفز BTC على الثبات عند 61,000 دولار، وصناديق ETF الفورية تجذب 220 مليون دولار لإنهاء الانخفاض العشري المتتالي.

سيناريو "الأخبار السيئة هي أخبار جيدة" يعود إلى الظهور في سوق العملات المشفرة! وفقًا لتقارير وسائل الإعلام الأجنبية اليوم (3)، فإن بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر يونيو التي صدرت عشية عيد الاستقلال الأمريكي جاءت مخيبة للآمال بشكل كبير، مما خفف بنجاح ضغوط رفع أسعار الفائدة المستمرة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وشهدت الأصول الخطرة انتعاشًا تخفيفيًا، وعادت عملة البيتكوين (BTC) بقوة إلى دعم 61,000 دولار، بينما تدفقت أكثر من 220 مليون دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة دفعة واحدة، منهيةً بذلك كابوس فقدان الدماء الذي استمر 10 أيام.
(ملخص سابق: مدير الاقتصاد الكلي العالمي في فيديلتي: البيتكوين اقتربت مؤخرًا من دعم "قانون القوة"، ولم يظهر محفز الانتعاش بعد)
(ملحق خلفية: جي بي مورغان: سياسة الاستراتيجية الجديدة تقدم مخاطر ثنائية الاتجاه لسوق البيتكوين)

جدول المحتويات

تبديل

• انخفاض التوظيف غير الزراعي يخفف الذعر من رفع أسعار الفائدة، وتتعاون BTC و ETH لاستعادة الأراضي المفقودة
• عودة عمليات الشراء عند الانخفاض لصناديق الاستثمار المتداولة، وعودة منحنى إيجابي في سوق الخيارات
• الخطر الصقري تحت السطح الحمائمي: تحذير المؤسسات من الإفراط في التفاؤل

بعد شهر يونيو المليء بالجو القاتم، وجد سوق العملات المشفرة أخيرًا مساحة للتنفس عشية عطلة عيد الاستقلال الأمريكي (4 يوليو). وفقًا لتقرير السوق الذي نشره المحلل Naga Avan-Nomayo في 3 يوليو 2026، فإن أكبر مساهم في هذا الانتعاش التخفيفي هو بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية التي جاءت أقل بكثير من التوقعات.

انخفاض التوظيف غير الزراعي يخفف الذعر من رفع أسعار الفائدة، وتتعاون BTC و ETH لاستعادة الأراضي المفقودة

في وقت سابق من هذا الأسبوع، انخفضت عملة البيتكوين مؤقتًا عن مستوى 58,000 دولار بسبب الذعر في السوق، وصولًا إلى أدنى مستوى عند حوالي 57,700 دولار. ومع ذلك، مع إضافة التوظيف غير الزراعي (NFP) في الولايات المتحدة لشهر يونيو 57,000 وظيفة فقط (أقل بكثير من توقعات الاقتصاديين البالغة 114,000)، قام هذا التقرير الضعيف فورًا بتفعيل منطق التداول في وول ستريت "الأخبار السيئة هي أخبار جيدة". تراجعت توقعات رفع أسعار الفائدة الإضافية من قبل الاحتياطي الفيدرالي (من 85% إلى 77% بحلول نهاية العام)، مما دفع الأموال إلى العودة لاحتضان الأصول الخطرة.

وبدافع من ذلك، ارتفعت البيتكوين بسرعة، وهي الآن تثبت بقوة عند مستوى دعم 61,000 دولار. وكان أداء الإيثريوم (ETH) أقوى حتى، حيث لم يستعيد فقط مستوى 1,700 دولار بنجاح، بل ارتد بنحو 10% من أدنى مستوى له هذا الأسبوع، مما أدى إلى حل أزمة اختراق دعم 1,500 دولار بالكامل.

عودة عمليات الشراء عند الانخفاض لصناديق الاستثمار المتداولة، وعودة منحنى إيجابي في سوق الخيارات

كما انعكس انتعاش السوق الفوري بشكل مباشر في تدفقات رأس المال المؤسسي. في شهر يونيو الماضي، تعرضت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة لأكبر عملية بيع منذ إدراجها في يناير 2024، حيث بلغ إجمالي قيمة الاسترداد حوالي 2.4 مليار دولار. ومع ذلك، في يوم الخميس بعد صدور بيانات التوظيف غير الزراعي، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية تدفقات صافية قوية تتراوح بين 222 مليون دولار و 224 مليون دولار، مما أنهى بنجاح تدفقات رأس المال الخارجة لمدة 10 أيام متتالية، مما يشير إلى أن عمليات الشراء عند الانخفاض طويلة الأجل قد بدأت في العودة.

في سوق المشتقات، انخفضت مشاعر الذعر بشكل ملحوظ أيضًا. انخفض التقلب الضمني (IV) قصير الأجل بشكل كبير، حيث انخفض تقلب خيارات ATM (عند السعر الحالي) لأسبوع واحد من فوق 40 إلى 30 فما فوق؛ وفي الوقت نفسه، عاد هيكل آجال الخيارات إلى منحنى إيجابي (Contango) مناسب للبائعين. على الرغم من أن علاوة خيارات الشراء الوقائية (Put) لا تزال موجودة، إلا أنها أقل بكثير من المستويات المتطرفة في الأيام السابقة.

الخطر الصقري تحت السطح الحمائمي: تحذير المؤسسات من الإفراط في التفاؤل

على الرغم من أن المضاربين على الارتفاع يحتفلون بضعف بيانات التوظيف، إلا أن بعض المؤسسات التحليلية بما في ذلك QCP Capital حذرت من ذلك. يشير المحللون إلى أن هذا التقرير في جوهره "ضوضاء أكثر من إشارة"، ويبدو ظاهريًا حمائميًا، ولكن عند التدقيق في البيانات الداخلية، فهو مليء بالثغرات التي قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على موقفه الصقري:

| مؤشر البيانات | | --- | التفسير "الحمائمي" السطحي (إيجابي) | المخاطر "الصقرية" الخفية (سلبي) | | --- | --- | --- | | انخفاض معدل البطالة إلى 4.2% | انخفاض الرقم يظهر أن الاقتصاد لم يدخل في ركود حاد. | السبب الرئيسي للانخفاض هو "انخفاض معدل المشاركة في القوى العاملة"، مما يعني أن المعروض من العمل يتقلص، وليس الطلب القوي من الشركات. | | نمو الأجور والاستهلاك | انخفاض عدد الوظائف يجب أن يكبح التضخم. | الأجور في الواقع تنمو بوتيرة متسارعة، ولا يزال الاستهلاك النهائي قويًا، مما قد يصبح وقودًا لعودة التضخم. | | موقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي | من المتوقع أن يتخلى عن رفع الفائدة بسبب ضعف البيانات الاقتصادية. | قد يميل الرئيس الجديد Kevin Warsh إلى إظهار موقف صقري قوي في وقت مبكر من ولايته لبناء مصداقية في مكافحة التضخم. |

بسبب توقف السوق في عطلة عيد الاستقلال الأمريكي في نهاية الأسبوع، ستنخفض السيولة في السوق بشكل ملحوظ، ويتوقع المحللون أن تحافظ البيتكوين على نمط التذبذب ذي الاتجاهين في الأيام القليلة القادمة. ستكون نقطة المعركة الاقتصادية الكلية الحقيقية هي CPI (مؤشر أسعار المستهلك) الذي سيصدر في 14 يوليو و PPI (مؤشر أسعار المنتجين) في 15 يوليو، وعندها سيعطي هذان التقريران الرئيسيان عن التضخم التوجيه الأوضح للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في النصف الثاني من العام.