بيتكوين تدخل 'منطقة عالية المخاطر' مع اختفاء شبكة الأمان الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة: تقرير

• إعلان -

• تقول شركة Swissblock إن مؤشر المخاطر الخاص بها يُظهر أن ضغط البيع يطغى على سوق البيتكوين، مدفوعًا بالتوزيع المؤسسي.

• لم يكن هناك سوى يومين من صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين منذ 7 مايو، حيث أدت الضغوط الاقتصادية الكلية إلى إجبار المؤسسات على بيع الأصول عالية المخاطر.

يقول Swissblock إن شبكة الأمان لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تتلاشى تدريجيًا، مما يزيد الضغط على سعر العملة الرقمية حيث وصل مؤشر المخاطر إلى أعلى مستوياته منذ منتصف أبريل.

كشفت شركة أبحاث أسواق العملات الرقمية السويسرية أن المؤسسات هي التي تحرك سوق البيتكوين حاليًا، وعندما تبيع، ينهار السوق بأكمله. وأشارت الشركة إلى:

"في كل مرة يشير مؤشر المخاطر إلى أن ضغط البيع يطغى هيكليًا على السوق، فإن ما يكمن تحته هو التوزيع المؤسسي."

تراكم ضغط البيع هذا خلال الشهر الماضي مع تخلص وول ستريت من البيتكوين بعد أسابيع من الضغوط الاقتصادية الكلية، الناجمة عن تجدد القتال في إيران (على الرغم من إعلان ترامب عن اتفاق سلام قبل أيام قليلة فقط) وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يجبر المؤسسات على بيع الأصول السائلة لتغطية خسائرها.

كانت صناديق الاستثمار المتداولة منذ فترة طويلة بمثابة شبكة الأمان للبيتكوين؛ حيث سجل صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock وحده تدفقات داخلة صافية بقيمة 25 مليار دولار في العام الماضي. يستمر هؤلاء المستثمرون في التراكم حتى عندما تكون الأسعار في اتجاه هابط ويقوم المشترون من الأفراد بالتخلص من العملة.

ومع ذلك، فإن هذا الأمر يتغير. منذ 7 مايو، لم يكن هناك سوى يومين من صافي التدفقات الداخلة إلى هذه الصناديق، وقد جلبت تلك الأيام مجتمعة 158 مليون دولار فقط. في المقابل، شهدت خمسة أيام منفصلة منذ ذلك الحين تدفقات خارجة تجاوزت 230 مليون دولار.

كشفت Swissblock أنه في حين أن التدفق الإجمالي لهذا العام لا يزال إيجابيًا، إلا أن الهامش ضئيل وقد يتحول إلى سلبي إذا استمر الاتجاه هذا الأسبوع. منذ بداية العام وحتى الآن، بلغ صافي التدفقات الداخلة 4,500 بيتكوين.

مؤشر المخاطر الخاص بـ Swissblock هو في أعلى مستوياته منذ منتصف أبريل، وتقول الشركة إنه "يدخل الآن إلى منطقة عالية المخاطر بينما تتدهور تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في وقت واحد. هذا يخبرنا أن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لم يعد يمتص ضغط البيع بشكل فعال."

مؤشر مخاطر البيتكوين من Swissblock. | المصدر: Swissblock.

الخروج من البيتكوين أم التحول إلى العملات البديلة؟

أصبح الاهتمام المؤسسي بالبيتكوين أحد أهم دعائمه مع تراجع الاهتمام الفردي خلال العام الماضي. بينما تضخ هذه المجموعة سيولة أكبر في أسواق البيتكوين خلال دورات الصعود، إلا أنها أيضًا أكثر عرضة للتخلص من البيتكوين خلال فترات الضغوط الاقتصادية الكلية.

حتى أكبر داعم مؤسسي، شركة Strategy، قد تراجعت. خلال تقرير أرباحها، كشفت الشركة أنها قد تبدأ في بيع حيازاتها من البيتكوين، مبتعدة عن نهجها القائل بـ"لا نبيع أبدًا". وقد قدم المؤسس مايكل سايلور الإعلان كبيان تحذيري وأصر على أنه مقابل كل بيتكوين يبيعونه، سيقومون بتراكم 10 بيتكوينات.

على الرغم من الاضطرابات، يقول أحد المحللين إن المستثمرين المؤسسيين يقومون بالتحول وليس الخروج. أشار تيموثي ميسير، رئيس الأبحاث في شركة العملات الرقمية BRN، إلى أنه بينما تنزف صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، فقد سجلت عملات أخرى تدفقات داخلة صافية خلال الشهر الماضي.

ومع ذلك، فإن رأس المال المتدفق إلى العملات البديلة أصغر بكثير مقارنة بالتدفقات الخارجة من البيتكوين. في الأسبوع المنتهي في 22 مايو، خسرت البيتكوين أكثر من مليار دولار في التدفقات الخارجة؛ بينما جمعت صناديق الاستثمار المتداولة في XRP وSOL وHyperliquid أقل من 110 ملايين دولار مجتمعة.

يتم تداول البيتكوين بسعر 76,770 دولارًا وقت النشر، متعافيًا من أدنى مستوى له خلال اليوم عند 76,472 دولارًا، والذي وصل إليه بعد أن انتشر خبر شن الولايات المتحدة هجومًا جديدًا على إيران.