AI概念股降温，比特币趁势反弹。7月3日美国现货比特币ETF结束10日净流出，单日流入2.22亿美元，价格重回6.2万美元。但这次反弹更像资金从过热AI板块的临时溢出，而非趋势反转。Meta卖算力、存储芯片需求见顶等结构性担忧驱动AI抛售，而非宏观风险偏好回升。链上信号矛盾：长期持有者持仓占比升至78%，但更多是高位筹码被动沉淀；亏损地址超盈利地址，MVRV逼近成本线；期权市场看跌需求偏高，ETH Put/Call Ratio升至1.29。比特币正测试Power Law支撑位，富达宏观总监认为反转催化剂仍缺位。AI资本虹吸的结构性压力只是暂时减弱。反弹能否持续，取决于AI板块是否企稳及宏观数据能否给出明确宽松信号。当前焦点：若AI继续走弱，比特币能否吸引足够买盘形成独立行情，还是仅成为临时避险港湾。