تتوقع شركة "بلاغ باور" تحقيق الربحية بحلول نهاية عام 2028. إليك ما قد يحدث خطأ.

حققت شركة Plug Power (PLUG 0.76%) تقدمًا هائلًا في نمو المبيعات على مدى العقد الماضي، وأثبتت مهارتها في إقناع العملاء بمنتجاتها من خلايا الوقود والهيدروجين. لكن قدرة الشركة على إثبات أن هذه المساعي في مجال الطاقة البديلة يمكن أن تكون مربحة؟ حسنًا، تلك قصة أخرى. منذ تأسيسها في عام 1997، فشلت Plug Power باستمرار في تحقيق الربح.

لكن الإدارة لديها خطة لعكس هذا الاتجاه. دعونا نلقي نظرة فاحصة على سهم Plug وما يمكن أن يعرقل الشركة بينما تسعى الإدارة لتحقيق الربحية.

مصدر الصورة: Getty Images.

ليست هذه هي المرة الأولى التي تتنبأ فيها إدارة Plug بالأرباح

غالبًا ما يتحمس المستثمرون عندما تشير فرق الإدارة إلى أن الربحية في الأفق لأعمالهم - خاصة تلك التي كانت غير مربحة لما يقرب من 30 عامًا، مثل Plug. لذلك عندما تتوقع إدارة Plug أن الشركة ستولد دخلًا تشغيليًا إيجابيًا مع انتهاء عام 2027 وتحقق "الربحية الإجمالية عند الخروج من عام 2028"، فمن المفهوم لماذا يصبح المستثمرون مبتهجين قليلاً.

توسيع

ناسداك: PLUG

Plug Power

تغير اليوم (-0.76%) -0.02 دولار

السعر الحالي 2.62 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية 3.7 مليار دولار

نطاق اليوم 2.52 دولار - 2.79 دولار

نطاق 52 أسبوعًا 1.35 دولار - 4.58 دولار

حجم التداول 1.7 مليون

متوسط الحجم 74.9 مليون

هامش الربح الإجمالي -2565.51%

لكن من لديهم ذاكرة طويلة سيتذكرون توقعات Plug السابقة للربحية - وكيف لم تتحقق أبدًا.

الشركة لديها تاريخ طويل من الفشل في تحقيق توقعات الأرباح الإدارية. في ديسمبر 2013، على سبيل المثال، توقع الرئيس التنفيذي لشركة Plug آندي مارش أن تحقق الشركة نقطة التعادل على أساس الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في عام 2014. بدلاً من ذلك، أنهت العام بـ EBITDA سلبي قدره 33.6 مليون دولار.

وبالمثل، توقعت الشركة في يناير 2016 أنها ستحقق نقطة التعادل في EBITDA في الربع الرابع من ذلك العام. مرة أخرى، فشلت. بدلاً من ذلك، أعلنت Plug عن EBITDA سلبي قدره 9.4 مليون دولار في الربع الرابع من 2016.

منذ تأسيسها في عام 1997، لم تعلن Plug عن دخل تشغيلي ولا عن EBITDA إيجابي.

بيانات هامش التشغيل (سنوي) لـ PLUG من YCharts.

تخطط Plug لتحريك العديد من الرافعات لتحقيق الأرباح

في عرض تقديمي للمستثمرين في أبريل 2026، أوضحت الإدارة مجموعة من الخطوات التي ستتخذها الشركة لتحقيق الربحية. من رفع الأسعار في جميع أنحاء أعمال مناولة المواد إلى تحسين تكاليف الخدمة إلى توحيد مواقع التشغيل، ترى الشركة مجموعة متنوعة من الفرص لخفض النفقات.

المشكلة، مع ذلك، هي أن هذه الفرص العديدة ليست مضمونة النجاح بأي حال. في حين أن بعض الخطوات التي تتخذها الشركة قد تحقق فوائد، لا توجد يقين بأنها ستكون كافية لتحقيق الربحية الإجمالية.

وبينما تتكبد الشركة خسائر باستمرار، لا تزال بحاجة إلى خدمة ديونها البالغة مليار دولار - وهو أمر يجب عليها فعله من مركزها النقدي المتناقص البالغ 223 مليون دولار في نهاية مارس 2026. علاوة على ذلك، بينما تخدم ديونها، لا تزال بحاجة إلى النقد للحفاظ على عملياتها. نتيجة لذلك، من المرجح أن تقوم الشركة بجمع رأس المال عن طريق إصدار أسهم، مما يعرض المستثمرين لتخفيف حصص المساهمين، كما فعلت عدة مرات من قبل.

خذ التوقعات بحبة ملح كبيرة

بدلاً من شراء سهم الهيدروجين هذا على اعتقاد أن الشركة على وشك تحقيق أرباح، سيكون من الأفضل للمستثمرين البحث عن Plug لتحقيق أهداف قصيرة المدى، مثل تحقيق EBITDA إيجابي بحلول نهاية عام 2026. إذا نجحت، يمكن للشركة البدء في إعادة بناء الثقة مع المستثمرين، مما يجعل توقعاتها لعام 2028 تبدو أكثر مصداقية.