قال كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise: بعد حدث STRC، قد تنخفض أهمية Strategy في سوق البيتكوين

كتب كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، مات هوجان، تحليلاً حول تقلبات STRC التابعة لشركة Strategy (MSTR).
يرى أن Strategy تمتلك حالياً حوالي 49.6 مليار دولار من البيتكوين و2.6 مليار دولار نقداً، مع أصول تفوق بكثير التزامات الديون والأسهم الممتازة، ولا توجد مخاطر تصفية. يسمح إطار رأس المال الائتماني الرقمي الذي أطلقته الشركة مؤخراً ببيع البيتكوين بمرونة وفقاً لظروف السوق لدفع أرباح الأسهم، دون الإصرار على الحفاظ على القيمة الاسمية لـ STRC البالغة 100 دولار. يؤكد هوجان أن Strategy كانت طوال السنوات الماضية أكبر مشترٍ للبيتكوين ومصدراً للطلب أحادي الاتجاه في العالم، لكن من المحتمل جداً أن تكون هذه الحالة قد انتهت.
في المستقبل، ستقوم Strategy بشراء أو بيع البيتكوين بمرونة وفقاً لظروف السوق، لكنها لن تصبح بائعاً كبيراً (حجم البيع الإجباري السنوي محدود)، وإذا ارتفع سعر البيتكوين، فقد تصبح مشترياً صافياً مرة أخرى.
بشكل عام، ستكون أهمية Strategy في الدورة القادمة أقل مما كانت عليه في الدورة السابقة. يعتقد أن تقلبات STRC تعكس عملية إزالة الرافعة المالية الزائدة في السوق، وهي سمة نموذجية لنهاية السوق الصاعدة. مع خروج هذه الأموال غير المتطابقة، يتشكل قاع السوق، ومن المتوقع أن تبدأ دورة صاعدة جديدة في خريف هذا العام.