يقول بنك جولدمان ساكس إن عمليات بيع برامج الذكاء الاصطناعي كانت مبالغًا فيها. إليك أفضل أسهم النمو التي يمكنك شراؤها الآن.

الذكاء الاصطناعي بدا نعمة لأسهم التكنولوجيا حتى تحولت معنويات المستثمرين في عام 2026. فجأة، أصبح يُنظر إلى الذكاء الاصطناعي على أنه معطل للعديد من الشركات، خاصة تلك العاملة في قطاع البرمجيات كخدمة (SaaS). أدى هذا إلى "سااسبوكاليبس"، حيث شهدت أسهم SaaS عمليات بيع واسعة النطاق.

وفقًا لـ Goldman Sachs، كانت ردة الفعل مبالغًا فيها. وصف الرئيس التنفيذي ديفيد سولومون عمليات البيع بأنها "واسعة جدًا"، ويعتقد أن الذكاء الاصطناعي لن يُحدث الدمار الشامل الذي تخيف منه وول ستريت، قائلاً: "سيكون هناك رابحون وخاسرون، وكما تعلم، ستتمكن الكثير من الشركات من التحول والتكيف بشكل جيد".

لقد خلقت هذه الحالة فرصة لشراء أسهم في أعمال تجارية رائعة بخصم. هناك سهمان برمجيان في وضع جيد للتعافي من عمليات البيع هذا العام هما Figma (FIG +11.54%) و Atlassian (TEAM +2.07%).

مصدر الصورة: Getty Images.

لماذا يعتبر سهم Figma شراءً جيدًا

قدرة الذكاء الاصطناعي التوليدي على إنتاج الصور ومقاطع الفيديو من نصوص بسيطة غذت مخاوف المستثمرين من أن أعمال Figma في برامج التصميم تواجه مشكلة. أضافت "سااسبوكاليبس" المزيد من الوقود إلى النار حيث انخفض سعر سهم الشركة بأكثر من 50% في عام 2026 حتى 30 أبريل. ومع ذلك، فإن نجاح Figma يقول عكس ذلك عن تهديد الذكاء الاصطناعي.

في عام 2025، قفزت المبيعات بنسبة مذهلة بلغت 41% على أساس سنوي لتصل إلى 1.1 مليار دولار، بفضل العملاء الجدد. هذه علامة مشجعة، تشير إلى أن منتجات Figma تثبت شعبيتها.

توسيع

NYSE: FIG

Figma

تغيير اليوم

(11.54%) $2.25

السعر الحالي

$21.74

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$10B

نطاق اليوم

$19.31 - $21.80

النطاق خلال 52 أسبوعًا

$16.60 - $142.92

حجم التداول

618.9K

متوسط الحجم

19.5M

هامش الربح الإجمالي

79.78%

علاوة على ذلك، تقوم الشركة بدمج قدرات الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد في أدوات التصميم الخاصة بها. استحوذت على Weavy العام الماضي، والتي تتخصص في جمع نماذج الذكاء الاصطناعي المتعددة معًا، مما يسمح للمصممين باستخدام منتج الذكاء الاصطناعي الأنسب للمهمة بسهولة. أدوات الذكاء الاصطناعي في Figma قوية جدًا لدرجة أن ابني البالغ من العمر 10 سنوات استخدمها لإنشاء لعبة فيديو في يوم واحد.

تتوقع عملاق التصميم أن تستمر المبيعات في التوسع في عام 2026، متوقعة 1.4 مليار دولار لهذا العام. في حين أن هذا المبلغ يمثل نموًا ممتازًا في الإيرادات بنسبة مضاعفة الرقم عن 1.1 مليار دولار في عام 2025، فهو يعتمد على هيكل رسوم لكل مستخدم لا يأخذ في الاعتبار دخل الذكاء الاصطناعي.

أضافت Figma رسومًا تعتمد على استهلاك أرصدة الذكاء الاصطناعي. يجب على العملاء شراء وإنفاق الأرصدة لاستخدام الذكاء الاصطناعي. في الربع الأول من العام الماضي، لم يكن أي عملاء يستهلكون أرصدة الذكاء الاصطناعي. الآن، تشهد الشركة ارتفاعًا في استخدام الذكاء الاصطناعي، مما يجب أن يضيف إلى نمو المبيعات.

مع انخفاض سعر سهمها هذا العام، يبدو تقييم سهم الشركة جذابًا، كما يتضح من التغيير في نسبة السعر إلى المبيعات الآجلة.

البيانات من YCharts.

يوضح الرسم البياني أن مضاعف مبيعات Figma الآجل شهد انخفاضًا كبيرًا منذ طرحها العام الأولي في يوليو الماضي. الآن، الأسهم بتقييم أفضل بكثير. هذا، إلى جانب نمو المبيعات القوي للشركة واعتماد الذكاء الاصطناعي، يجعل الوقت الحالي مناسبًا لشراء سهم Figma.

أسباب للاستثمار في Atlassian

توفر Atlassian برامج لمساعدة الفرق على التعاون والتخطيط وإدارة العمل. انخفض سهمها بنحو 60% هذا العام حتى نهاية أبريل، حيث جرفته "سااسبوكاليبس". نظرًا لأن الشركة تفرض رسومًا بناءً على عدد مستخدمي التطبيق، ظهرت مخاوف من أن الذكاء الاصطناعي سيحل محل المستخدمين، مما يؤدي إلى انخفاض الإيرادات.

هذا المنطق لا يتحقق، كما كشفت نتائج Atlassian للربع المالي الثالث من عام 2026 (المنتهي في 31 مارس). لم يخفض العملاء الاستخدام. بدلاً من ذلك، قاموا بتوسيع عدد المستخدمين الذين يصلون إلى تطبيقات الشركة في الربع الثالث، مما يثبت أن نموذج التسعير القائم على المقاعد لا يزال يحقق نموًا في الإيرادات.

توسيع

NASDAQ: TEAM

Atlassian

تغيير اليوم

(2.07%) $1.72

السعر الحالي

$84.89

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$21B

نطاق اليوم

$82.17 - $85.60

النطاق خلال 52 أسبوعًا

$56.01 - $222.59

حجم التداول

60.6K

متوسط الحجم

7.1M

هامش الربح الإجمالي

84.50%

بالإضافة إلى ذلك، يشهد حل الذكاء الاصطناعي من Atlassian، Rovo، اعتمادًا قويًا. يمكن للعملاء تفويض المهام الروتينية إلى Rovo، مما يتيح إنتاجية وكفاءة أكبر. مثل Figma، يتم تسعير Rovo بناءً على استهلاك أرصدة الذكاء الاصطناعي، مما ينتج عنه تدفق إيرادات جديد. في الربع الثالث، أبلغت Atlassian أن استخدام أرصدة الذكاء الاصطناعي كان ينمو بنسبة 20% شهريًا.

أدى هذا النجاح إلى نتائج مالية ممتازة في الربع الثالث المالي. بلغت الإيرادات 1.8 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة قوية بنسبة 32% على أساس سنوي. الشركة ليست مربحة، حيث سجلت خسارة صافية في الربع الثالث بلغت 98.4 مليون دولار مقارنة بخسارة العام السابق البالغة 70.8 مليون دولار بسبب رسوم إعادة الهيكلة، لكن ميزانيتها العمومية قوية.

خرجت Atlassian من الربع المالي الثالث بإجمالي أصول بلغ 5.7 مليار دولار، بما في ذلك النقد وما في حكمه بقيمة 1.1 مليار دولار. بلغ إجمالي الالتزامات 4.8 مليار دولار، لكن أكثر من 2 مليار دولار من ذلك تتكون من إيرادات مؤجلة من مدفوعات العملاء المقدمة التي سيتم الاعتراف بها كمبيعات بمجرد تسليم الخدمات.

يوفر انخفاض السهم هذا العام فرصة للحصول على أسهم Atlassian بخصم كبير. انخفضت نسبة السعر إلى المبيعات الآجلة بشكل كبير على مدار العام الماضي.

البيانات من YCharts.

يشير الانخفاض الهائل في مضاعف مبيعات Atlassian الآجل إلى أن سهمها رخيص. في الواقع، بعد إصدار نتائج الربع المالي الثالث، ارتفعت أسهم Atlassian بنسبة 20%، مما يشير إلى أن المستثمرين يدركون أن السهم يبدو مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية.

ومع ذلك، لا يزال الوقت لم يفت بعد لاقتناص الأسهم. بعد كل شيء، حققت Atlassian أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا بلغ 232.36 دولارًا في عام 2025، لذلك لا يزال هناك احتمال لتحقيق مكاسب كبيرة.