Strategy - نظرية ألعاب كاملة.

يُدرك سايلور تمامًا أن Strategy أصبحت منذ فترة طويلة هدفًا لأكبر اللاعبين في السوق، لذا فهو يُعِدّ سيناريو إفلاسها القسري ليكون غير مربح قدر الإمكان.

قرار مجلس الإدارة بالسماح ببيع جزء من BTC لزيادة الاحتياطيات الدولارية ودفع أرباح STRS يُغيّر بالفعل قواعد اللعبة.

إذا كان الرهان ضد Strategy سابقًا مبنيًا على أن أزمة السيولة ستجبر الشركة على بيع كل البيتكوين بأقل الأسعار، فإن هذا السيناريو يُصبح الآن أقل واقعية بكثير.

في حالة انخفاض السوق المطول، ستنفق Strategy أولاً الاحتياطيات الدولارية، ثم عند الضرورة - ستبيع البيتكوين بكميات صغيرة لاستعادة السيولة. وهذا يعني أن الشركة ستظل قادرة على الوفاء بالتزاماتها لفترة أطول بكثير، بينما سيكون السوق تحت ضغط مستمر من المبيعات المحتملة. محاولة "القضاء" السريع على Strategy تتحول إلى عملية مكلفة للغاية وغير مربحة، سيتضرر منها في النهاية جميع المشاركين في سوق العملات الرقمية تقريبًا.

نعم، الضرر السمعة للشركة واضح. لكن هذا ربما يكون أفضل حل من بين كل الحلول السيئة. تمويل الذات بلا نهاية بإصدارات أسهم جديدة في سوق هابط هو طريق أقصر بكثير نحو الإفلاس الحقيقي.

في جوهرها، Strategy تقول الآن للسوق: إما أن يحدث الانعكاس مبكرًا، أو أن يصبح الانخفاض مؤلمًا لدرجة أن الجميع سيخسرون. الشركة أصبحت فعليًا كبيرة جدًا وذات أهمية نظامية لسوق العملات الرقمية بحيث لا يمكن أن يكون انهيارها غير مؤلم.

من المفارقات، ولكن على المدى الطويل هذا حتى إيجابي للبيتكوين. حاليًا، السوق متوتر بسبب المبيعات المحتملة من أكبر خزانة بيتكوين، لكن حالة عدم اليقين الرئيسية تختفي. الآن يستثمر المستثمرون يفهمون آلية عمل Strategy في الأزمات، وأي سوق يُقيّم المخاطر المعروفة بسهولة أكبر من المخاطر غير المعروفة.

ليس مستبعدًا أن سايلور كان يسعى إلى هذا النموذج منذ البداية. بينما استمر السوق الصاعد، كان يقنع المستثمرين بعدم بيع BTC أبدًا. لكن من المحتمل جدًا أنه كان يدرك تمامًا: في مرحلة السوق الهابطة الشديدة، ستُجبر شركته على بيع جزء من الاحتياطيات. المهمة الرئيسية كانت مختلفة - أن يصبح أولاً "أكبر من أن يفشل".

هذه بشكل عام استراتيجية مميزة للعديد من المغامرين البارزين. أولاً بناء هيكل ضخم بحيث يصبح تدميره مشكلة ليس فقط للمالكين، بل للنظام بأكمله. بهذا المعنى، Strategy تُذكرنا أكثر فأكثر بشركات إيلون ماسك: تقييماتها قد تثير جدلاً لا نهاية له، لكن الحجم بحد ذاته يصبح عامل حماية.

ونقطة أخرى مثيرة للاهتمام: الأشخاص ذوو الذكاء العالي لا يبحثون دائمًا عن "الحقيقة الموضوعية". في أغلب الأحيان، يكونون قادرين على الدفاع بشكل مقنع جدًا عن الموقف الذي يُعظم مصالحهم في الوقت الحالي. سايلور مثال جيد. كان في يوم من الأيام متشككًا في العملات الرقمية، وكان سيجد بسهولة عشرات الحجج ضد شركات مثل Strategy الحالية. لكن بمجرد أن تغيرت مصالحه، بدأ يثبت بشكل مقنع وجهة النظر المعاكسة تمامًا.
#BTC
الجميع يربحون! 💪👍