انسَ MP Materials. شركة التعدين العملاقة الراسخة "بيكس وشوفل" هي الطريقة الأكثر أمانًا للاستفادة من الدورة الفائقة للمعادن.

تذهب حجة الدورة الفائقة للمعادن إلى أن الإنفاق طويل الأجل على إزالة الكربون والكهرباء والطاقة المتجددة والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيعزز الطلب النهائي على شركات التعدين، حتى مع استمرار القيود على العرض بشكل حقيقي وثابت. وبينما يمثل هذا فرصًا لشركات العناصر الأرضية النادرة مثل MP Materials (MP 1.86%) ومناجم النحاس مثل Freeport-McMoRan (FCX +0.73%)، إلا أن هناك اختلافًا رئيسيًا في حسابات المخاطرة/المكافأة بينهما يصب في صالح الأخيرة.

Freeport-McMoRan تتفوق على MP Materials

إذا كنت تؤمن بحجة الدورة الفائقة للمعادن، الموضحة بشكل عام أعلاه، فمن المنطقي الاستثمار في سهم يعبر عن هذه الرؤية بأفضل شكل، بدلاً من سهم يحتوي على مخاطر تتجاوز تلك الرؤية. في هذا السياق، أعتقد أن Freeport-McMoRan هي استثمار أفضل من MP Materials على أساس المخاطرة/المكافأة لمستثمري الدورة الفائقة للمعادن.

توسيع

NYSE: FCX

Freeport-McMoRan

تغير اليوم

(0.73%) $0.44

السعر الحالي

$60.97

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$88B

نطاق اليوم

$59.44 - $62.26

نطاق 52 أسبوعًا

$35.01 - $72.28

حجم التداول

13.6 مليون

متوسط الحجم

14.8 مليون

هامش الربح الإجمالي

25.84%

عائد توزيعات الأرباح

0.49%

MP Materials تحمل مخاطر جوهرية

MP Materials هي سهم جيد وجدير بالاهتمام، لكن المستثمرين بحاجة إلى تحمل مخاطر التنفيذ الكامنة في بناء منشأة تصنيع المغناطيس من العناصر الأرضية النادرة في نورثليك، تكساس، والمعروفة باسم "10X". علاوة على ذلك، فإن شراكتها مع وزارة الدفاع الأمريكية (DoD) ليست خالية من الجدل، خاصة وأن وزارة الدفاع استثمرت في الشركة ومنحتها ضمانًا لسعر أدنى لمدة 10 سنوات، ووفقًا للبيان الصحفي، "وافقت وزارة الدفاع على ضمان شراء 100% من المغناطيس المنتج في منشأة 10X من قبل عملاء دفاعيين وتجاريين."

وفي الوقت نفسه، فإن ضوابط التصدير الأخيرة التي فرضتها الصين ستجعل من الصعب على الشركة الحصول على تكنولوجيا معالجة العناصر الأرضية النادرة.

النحاس هو رهان أكثر أمانًا

على جانب الطلب، يبدو النحاس رهانًا آمنًا. يستخدم بشكل واسع في مراكز البيانات، والكهرباء اللازمة لدعمها. بالإضافة إلى ذلك، تستخدم المركبات الكهربائية كميات متعددة من النحاس مقارنة بمحركات الاحتراق الداخلي، كما أن النحاس جزء أساسي من شبكات الشحن ولا غنى عنه لربط الطاقة المتجددة بالشبكة. باختصار، يقع النحاس في قلب اتجاه كهربة كل شيء.

مصدر الصورة: Getty Images.

من ناحية أخرى، فإن القيود المستمرة على العرض المرتبطة بفترات التطوير الطويلة (أكثر من 15 عامًا من الاكتشاف إلى الإنتاج)، وزيادة عدم المرونة السياسية في الموافقة على المناجم الجديدة، وانخفاض درجات الخام، كلها عوامل تتحدى نمو العرض.

ارتفاع الطلب وتقليص نمو العرض يشيران إلى ارتفاع الأسعار في المستقبل، والخبر السار هو أن Freeport-McMoRan في وضع جيد للاستفادة من ذلك.

ثلاثة أسباب تجعل Freeport-McMoRan قادرة على الفوز

أولاً، الشركة على الطريق الصحيح لاستعادة إنتاج النحاس حتى عام 2026 ووصولًا إلى عام 2027 بعد حادث مروري في إندونيسيا العام الماضي، حيث تتوقع الإدارة مبيعات نحاس تبلغ 3.1 مليار رطل في عام 2026، لترتفع إلى 3.8 مليار في عام 2027 ثم 4.1 مليار في عام 2028.

ثانيًا، مبادرة الترشيح الفعالة من حيث التكلفة (استرداد النحاس من مخزونات المواد الموجودة) تستهدف ما يصل إلى 400 مليون رطل سنويًا بحلول عام 2027 و800 مليون رطل سنويًا بحلول عام 2030 - وهي طريقة فعالة من حيث التكلفة لزيادة الإنتاج.

مصدر الصورة: Getty Images.

ثالثًا، لدى الشركة العديد من مشاريع التوسع في خط أنابيبها، ولا سيما في الولايات المتحدة، حيث تعتقد الإدارة أنه يمكنها توسيع الإنتاج (بالتزامن مع مبادرة الترشيح) لزيادة إنتاج النحاس من 1.2 مليار رطل إلى 2 مليار رطل بحلول عام 2030.

بشكل عام، تقدم Freeport-McMoRan خيارًا بمخاطر هبوطية أقل من MP Materials، ولكنها لا تزال تملك إمكانات صعودية لتكافئ المستثمرين الذين يؤمنون بدورة فائقة طويلة الأجل للمعادن بشكل جيد.