تخطط هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لعملية مراجعة منظمة لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وسط طفرة في التقديمات.

تدرس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عملية أكثر تنظيمًا للموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) مع مواجهة الوكالة لارتفاع حاد في تقديمات المنتجات الجديدة

ملخص

• يريد مسؤولو هيئة الأوراق المالية والبورصات عملية أكثر وضوحًا لصناديق الاستثمار المتداولة مع زيادة حادة في تقديمات العملات المشفرة وأسواق التنبؤ.
• يمكن للتقديمات السرية حماية مصدري صناديق الاستثمار المتداولة من المقلدين قبل أن تصبح المنتجات الجديدة علنية.
• لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة لأسواق التنبؤ قيد المراجعة بينما يطلب المنظمون تعليقات حول هياكل الصناديق الجديدة.

قال إريك بالشوناس، محلل صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرج، في منشور على منصة X إن مسؤول قسم إدارة الاستثمار في هيئة الأوراق المالية والبورصات، برايان دالي، قال إن الوكالة تتلقى حوالي 200 طلب لصناديق الاستثمار المتداولة كل شهر.

أدلى دالي بهذه التصريحات خلال مقابلة مع بالشوناس وجويل ويبر في برنامج Trillions. وفقًا لبالشوناس، قال دالي إن هيئة الأوراق المالية والبورصات "قامت بعمل سيئ مع العملات المشفرة" وتريد إعادة بناء الثقة من خلال "عملية منظمة" للمنتجات الجديدة، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة لأسواق التنبؤ.

التقديمات السرية قيد المراجعة

قال بالشوناس في منشور ثانٍ على X إن هيئة الأوراق المالية والبورصات تدرس أيضًا التقديمات السرية لصناديق الاستثمار المتداولة. ستسمح الفكرة لبعض المصدرين بتقديم المنتجات بشكل خاص قبل أن تصبح طلباتهم علنية. يمكن أن يحمي ذلك الأفكار المبكرة ويقلل من تقديمات المقلدين.

أثارت هيئة الأوراق المالية والبورصات قضية مماثلة في مراجعتها العلنية لصناديق الاستثمار المتداولة الجديدة. كما ذكرت crypto.news، سألت الوكالة عما إذا كان يجب أن تظل تقديمات صناديق الاستثمار المتداولة سرية لجزء من فترة المراجعة البالغة 75 يومًا قبل أن تصبح علنية. قالت الوكالة إن هذا يمكن أن يمنح مقدمي الطلبات مساحة أكبر لتطوير المنتجات دون التسرع في تقديمات غير مكتملة إلى السوق.

صناديق الاستثمار المتداولة لأسواق التنبؤ لا تزال متوقفة

تأتي المراجعة بينما لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة لأسواق التنبؤ تحت تدقيق هيئة الأوراق المالية والبورصات. كما ذكرت crypto.news، أرجأت هيئة الأوراق المالية والبورصات عدة مقترحات لصناديق الاستثمار المتداولة لأسواق التنبؤ مع طلب مدخلات عامة حول كيفية تنظيم الصناديق القائمة على الأحداث. قدمت Bitwise وRoundhill Investments وGraniteShares منتجات مرتبطة بالانتخابات وعقود أحداث أخرى.

طلب هيئة الأوراق المالية والبورصات الرسمي الصادر في 30 يونيو للحصول على تعليقات حول صناديق الاستثمار المتداولة التي تستثمر في أصول مبتكرة أو تستخدم استراتيجيات جديدة. قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز إن الابتكار في صناديق الاستثمار المتداولة يعتمد على "إطار تنظيمي ثابت وشفاف وفعال". قال دالي أيضًا إن أصول صناديق الاستثمار المتداولة نمت من 4 تريليونات دولار في عام 2019 إلى أكثر من 12 تريليون دولار في نهاية عام 2025.

صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة تضيف إلى موجة التقديمات

تؤثر مراجعة الوكالة أيضًا على صناديق العملات المشفرة. كما ورد سابقًا، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على صندوق T. Rowe Price Active Crypto ETF، وهو منتج متعدد الأصول قد يحمل Bitcoin وEthereum وXRP وSolana وDogecoin وShiba Inu وأصول أخرى. أظهرت تلك الموافقة كيف تتحرك منتجات العملات المشفرة إلى ما بعد الصناديق أحادية الأصل.

يختبر مصدرون آخرون أيضًا مسار صناديق الاستثمار المتداولة الجديد. قدمت Bitwise طلب S-1 لصندوق SUI الفوري، بينما قامت معايير الإدراج العامة لهيئة الأوراق المالية والبورصات بتقصير أجزاء من عملية الموافقة للمنتجات المؤهلة. جعل العدد المتزايد من الطلبات أسئلة العملية أكثر إلحاحًا.

تراجع هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا قواعد أوسع للأصول الرقمية. سابقًا، ذكرت crypto.news أن أتكينز أيد إعفاءً محدودًا للابتكار للأوراق المالية المرمزة. يعمل هذا العمل جنبًا إلى جنب مع مراجعة صناديق الاستثمار المتداولة بينما تحاول الوكالة دعم المنتجات الجديدة مع الحفاظ على إفصاحات واضحة للمستثمرين.

بالنسبة لمصدري صناديق الاستثمار المتداولة، يمكن أن تغير التقديمات السرية كيفية وصول المنتجات الجديدة إلى السوق. بالنسبة للمستثمرين، السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات قادرة على تسريع المراجعات دون إضعاف الرقابة. تظهر المراجعة الحالية أن الوكالة تحاول تجنب دورة موافقة غير متساوية أخرى مع دخول العملات المشفرة والترميز وأسواق التنبؤ إلى سوق صناديق الاستثمار المتداولة.