أضاف الاقتصاد الأمريكي 57,000 وظيفة مخيبة للآمال في يونيو. إليك ما يستنتجه المستثمرون.

في تقرير الوظائف الذي كان مرتقبًا بشدة قبل عطلة نهاية الأسبوع بمناسبة الرابع من يوليو، أضاف الاقتصاد الأمريكي 57,000 وظيفة معدلة موسميًا في يونيو، وهو ما يقرب من نصف ما توقعه الاقتصاديون.

انخفض معدل البطالة إلى 4.2%، وارتفع متوسط الأرباح في الساعة بنسبة 0.3% عن الشهر السابق، بما يتماشى مع التقديرات.

اعتبارًا من الساعة 12:44 ظهرًا، تداول مؤشر داو جونز الصناعي بارتفاع بلغ حوالي 347 نقطة، بينما كان كل من مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك المركب في المنطقة الحمراء بشكل طفيف.

التقرير عبارة عن مزيج متباين بعض الشيء. من ناحية، يبتعد عن السرد الذي يشير إلى أن سوق العمل قد تعافى.

من ناحية أخرى، تمنح البيانات الضعيفة أيضًا الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من المرونة فيما يتعلق بمسار أسعار الفائدة.

إليك ما يستفيده المستثمرون.

المصدر الصورة: جيتي إيمجز.

الأخبار السيئة

على الجانب السلبي من الطيف، كان الاقتصاد يخرج من ثلاثة تقارير متتالية عن الوظائف أظهرت مكاسب قوية.

كان المستثمرون قلقين بشأن سوق العمل، لذا فإن سلسلة التقارير الإيجابية أشارت إلى أن الاقتصاد قد يكون في وضع أفضل.

لم يضف الاقتصاد عددًا أقل بكثير من الوظائف في يونيو مما كان متوقعًا فحسب، بل تم تعديل توقعات مايو إلى 129,000 وظيفة، مما يشير إلى أن الصورة لم تكن وردية كما كان يأمل البعض.

بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من انخفاض معدل البطالة إلى 4.2%، كان المحرك الرئيسي هو انخفاض معدل المشاركة في القوى العاملة، الذي انخفض بنسبة 0.3% إلى 61.5%، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2021.

وهذا يعني أن عدد الأشخاص العاملين أو الذين يبحثون بنشاط عن عمل قد انخفض، لذا فهي ليست بالضرورة علامة جيدة.

الأخبار الجيدة

بسبب التضخم المرتفع، الذي يعود إلى حد كبير إلى حرب إيران، كان الاقتصاد يصل إلى نقطة بدا فيها أن الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه خيار سوى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

وهذا أيضًا وضع الاقتصاد في موقف أصبحت فيه الأخبار السيئة مرة أخرى أخبارًا جيدة.

يمكن لسوق العمل الأضعف أن يشير إلى أن التضخم سيتباطأ لأن الطلب غالبًا ما يكون مدفوعًا بسوق عمل صحي، حيث يكون لدى الناس دخل متاح للإنفاق.

بالإضافة إلى ذلك، يمنح هذا التقرير الاحتياطي الفيدرالي مرونة إضافية فيما يتعلق بأسعار الفائدة، وتحديدًا القدرة على الاستمرار في إبقائها ثابتة.

بيانات التغير الشهري في الرواتب غير الزراعية الأمريكية من YCharts

بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، هذا الرقم جيد، كتب الخبير الاقتصادي الكبير في جيفريز توماس سيمونز في مذكرة بحثية، وفقًا لـ CNBC. "إن وتيرة نمو الوظائف قوية بما يكفي للحفاظ على معدل بطالة ثابت، ومتوسط الأرباح في الساعة جيد ولكنه ليس متسارعًا. لا يوجد حتمية من جانبهم لفعل أي شيء بأسعار الفائدة فورًا، ويشير التباطؤ في وتيرة نمو الوظائف إلى أن رفع أسعار الفائدة غير مرجح للغاية هذا العام".

بالأمس، وضع السوق احتمالًا بنحو 36% أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه في سبتمبر. وقت كتابة هذا التقرير، زاد احتمال إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في سبتمبر إلى أكثر من 46%.

تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى ألا تكون صاعدة للأسهم. في النهاية، هذه أخبار جيدة للاحتياطي الفيدرالي، الذي ربما أراد تجنب رفع أسعار الفائدة إذا أمكن.

ومع ذلك، لا أعتبر هذا التقرير مؤثرًا بشكل مفرط. المؤشرات الرئيسية تتأثر بالتأكيد بعوامل أخرى في يوم ربما يتميز بحجم تداول إجمالي ضعيف.

لا يزال التضخم يمثل مشكلة، بينما تظل سوق العمل لغزًا.