قراءة واحدة لفهم شركة Agility Robotics $CCXI

@aleabitoreddit في الأيام القليلة الماضية، تكرر ذكر Agility Robotics (سأستخدم AR بدلاً من ذلك) في التغريدات، مما أثار فضولي لمعرفة ما الذي يجعل "إله الأسهم ذو الشعر الأبيض" مهووسًا بهذه الشركة. بعد يوم من البحث في المواد، وجدت أن AR لديها بالفعل العديد من الجوانب المثيرة للاهتمام.

أولاً، دعونا نفهم ما هي شركة AR؟

تأسست AR في عام 2015، وخرجت من مختبر الروبوتات في جامعة ولاية أوريغون، ومنتجها الأساسي هو الروبوت البشري ذو القدمين Digit. على عكس معظم شركات الروبوتات البشرية، لم تستهدف Digit أبدًا الخدمات المنزلية منذ البداية، بل ركزت على مجالات التخزين والخدمات اللوجستية والتصنيع.

لقد كانت توجهات Digit دائمًا واضحة للغاية - حل العمل المتكرر، وليس عرض التكنولوجيا. وهذا هو أكثر ما جعل Agility ذكيًا في نظري.

ما هي المزايا الحالية لـ AR؟

1. طلبات كافية. لديهم حاليًا طلبات متعددة السنوات لـ Digit تتجاوز 300 مليون دولار، مع قائمة عملاء تزيد عن 30 شركة.

2. وقت اختبار Digit طويل بما يكفي. إجمالي وقت التشغيل تجاوز 65,000 ساعة. من بين العملاء المعلنين للتعاون والاختبار، يمكن رؤية أسماء مثل GXO وSchaeffler وToyota Motor Manufacturing Canada وMercado Libre، كما شاركت Amazon في الاختبارات ذات الصلة.

3. سلسلة التوريد مركزة نسبيًا في الولايات المتحدة. هذا هو الجانب الذي يهتم به إله الأسهم ذو الشعر الأبيض بشدة. وفقًا للمواد الرسمية، يتم شراء حوالي 75% من مكوناتهم من موردين محليين في الولايات المتحدة، ويتم التجميع النهائي أيضًا داخل الولايات المتحدة.
هذا يعني أنه مقارنة بالمنافسين الذين يعتمدون بشكل كبير على سلاسل التوريد الخارجية، فإن AR أكثر توافقًا مع الاتجاه الحالي للسياسة الأمريكية لتعزيز عودة التصنيع المحلي والسعي إلى توطين الروبوتات. إذا تم رفع الروبوتات إلى مستوى استراتيجي وطني في المستقبل، فإن وزن هذا التكوين لسلسلة التوريد قد يزداد أهمية.

4. Schaeffler على علاقة وثيقة بـ AR. Schaeffler نفسها هي شركة مهمة في مجال النقل الصناعي العالمي، ولديها خبرة عميقة في المحامل ومخفضات السرعة والمشغلات وأنظمة الدفع الكهربائي، وهذه هي بالضبط المكونات الأساسية والأكثر تكلفة في الروبوتات البشرية.
إنها عميل لـ AR، ومستثمر، وشريك في سلسلة التوريد في نفس الوقت. هذا النوع من الترابط العميق ليس شائعًا في التصنيع. أفضل فهمه على أنه تكامل صناعي. مع زيادة شحنات Digit، يتوسع نطاق المكونات في المراحل العليا لسلسلة التوريد، وتنخفض تكاليف سلسلة التوريد، مما يدفع بدوره إلى انخفاض تكلفة المعدات الكاملة، وفي النهاية يعزز رغبة العملاء في النشر. إذا تمكنت هذه الدورة من التأسيس، فإن الميزة التنافسية لـ Agility لن تأتي فقط من الروبوت نفسه، بل من سلسلة الصناعة بأكملها.

بعد الحديث عن المزايا، تواجه AR أيضًا العديد من التحديات، دعونا نستعرضها واحدًا تلو الآخر:

1. ضغط التكلفة مرتفع. جميع الشركات المصنعة الأمريكية التي ترغب في منافسة الصين تواجه مشكلة مشتركة - كيفية خفض التكاليف؟ AR أيضًا كذلك. تكلفة BOM (قائمة المواد) لكل روبوت Digit لا تزال تتجاوز 125,000 دولار أمريكي، وتكلفة النشر الكامل تصل إلى 200,000 - 250,000 دولار أمريكي.
هذا السعر لا يزال مرتفعًا جدًا مقارنة بالروبوتات المماثلة المصنعة في الصين. على سبيل المثال، يبلغ سعر روبوت Walker S من UBTECH المماثل فقط 600,000 - 1,000,000 يوان صيني. لذا فإن ما يحدد القدرة التنافسية المستقبلية حقًا هو ما إذا كانت سلسلة التوريد بأكملها يمكنها خفض التكاليف بشكل متزامن وبالتالي خفض سعر البيع لتحسين القدرة التنافسية للمنتج.

2. قدرة الإنتاج الضخم لا تزال بحاجة إلى إثبات. قامت AR ببناء مصنع RoboFab، وتخطط لتحقيق قدرة إنتاجية سنوية تصل إلى 10,000 وحدة من Digit في المستقبل. سيتم استخدام الأموال التي تم جمعها من الطرح العام بشكل أساسي لتوسيع القدرة الإنتاجية، وإكمال الطلبات الحالية، ودفع النشر التجاري.
ومع ذلك، من بضع عشرات إلى آلاف، ثم إلى عشرات الآلاف، فإن الاختبار لم يعد للروبوت نفسه، بل لنظام التصنيع.
الإنتاج الضخم يعني أن استقرار سلسلة التوريد، ومعدل العائد للمنتج، وخدمات ما بعد البيع، وتماثل المكونات، وقدرة التسليم يجب أن تتحسن جميعًا في وقت واحد. بالنسبة لشركة روبوتات لا تزال في مرحلة مبكرة من التسويق، لا تزال هذه عملية تحتاج إلى وقت للتحقق.

3. المنافسون يلحقون بسرعة. حاليًا، أكثر ما يُناقش في السوق هو Tesla Optimus، لكن المنافسة الحقيقية تتجاوز بكثير شركة واحدة. Figure AI وApptronik وBoston Dynamics، بالإضافة إلى شركات صينية مثل Yushu Technology وUBTECH و Zhiyuan Robot، كلها تسعى بسرعة نحو التسويق.
الأهم من ذلك، أن الصين قد شكلت بالفعل سلسلة التوريد الأكثر اكتمالًا في العالم للروبوتات البشرية، مع ميزة تكلفة واضحة في المكونات الأساسية مثل المحركات ومخفضات السرعة والمشغلات وأجهزة الاستشعار.
إذا دخلت الصناعة في مرحلة المنافسة السعرية في المستقبل، فإن الضغط على AR قد يزداد أكثر.

بالإضافة إلى حالات عدم اليقين المذكورة أعلاه، هناك نقطة مهمة جدًا يجب ملاحظتها: SPAC نفسها تحمل أيضًا حالة من عدم اليقين. حاليًا، ما يتم تداوله في السوق هو Churchill Capital Corp XI (CCXI)، وليس AR المدرجة بالفعل.
وفقًا للإعلان، بعد اكتمال الصفقة بين الطرفين، من المتوقع أن تُدرج الشركة تحت رمز السهم AGLT. تعطي هذه الصفقة Agility تقييمًا قبل الطرح بقيمة 2.5 مليار دولار أمريكي، ومن المتوقع جمع أكثر من 620 مليون دولار أمريكي. لكن الصفقة لا تزال بحاجة إلى إكمال عمليات الموافقة التنظيمية والتصويت من المساهمين، وقبل الانتهاء الرسمي، لا يزال هناك احتمال للتأخير أو نسبة استرداد عالية جدًا أو حتى فشل الصفقة.
تاريخيًا، شهدت العديد من شركات SPAC تقلبات كبيرة بعد إتمام الاندماج، لذلك هذه النقطة تستحق الاهتمام أيضًا.

AR يمكن أن تُسمى من قبل إله الأسهم ذو الشعر الأبيض بأنها أفضل استثمار في الروبوتات، سواء اشترى الجميع أم لا، يجب دراستها جيدًا. وأعتقد أن قطاع الروبوتات لا يزال في مرحلة مبكرة، يمكن إضافة AR إلى قائمة المراقبة أولاً.

هذه المقالة لا تشكل أي نصيحة استثمارية، DYOR~