هل تقييم بالانتير يلحق أخيرًا بنموه؟

Palantir (PLTR +3.53%)، وهي شركة تحليل بيانات وتعدين تعمل بالذكاء الاصطناعي، بدأت التداول بسعر 10 دولارات للسهم بعد طرحها للاكتتاب العام عبر إدراج مباشر في 30 سبتمبر 2020. سجلت أعلى مستوى قياسي عند 207.18 دولار في 3 نوفمبر 2025، لكنها تتداول الآن بحوالي 129 دولارًا. هل يجعل هذا الانخفاض سهم Palantir، الذي كان مقيمًا بقيمة مرتفعة منذ ظهوره الأول في السوق العامة، استثمارًا أكثر جاذبية؟

ما مدى سرعة نمو Palantir؟

تدير Palantir منصتين رئيسيتين: Gotham لعملائها الحكوميين وFoundry لعملائها التجاريين. تجمع كلتا المنصتين البيانات من مصادر متباينة لمساعدة عملائها على اتخاذ قرارات أسرع تعتمد على البيانات. تستخدم معظم الوكالات الحكومية الأمريكية Gotham، بينما تستخدم عمالقة التجارة مثل Amazon و Walmart Foundry.

مصدر الصورة: Getty Images.

من 2021 إلى 2025، نما إيرادات Palantir بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 30.5% من 1.54 مليار دولار إلى 4.48 مليار دولار. كما أصبحت مربحة في عام 2023، وارتفع صافي دخلها حوالي ثمانية أضعاف من 210 ملايين دولار في ذلك العام إلى 1.63 مليار دولار في عام 2025. أدت هذه الأرباح المتصاعدة إلى إدراجها في مؤشر S&P 500 في عام 2024.

توسيع

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

تغير اليوم

(3.53%) $4.44

السعر الحالي

$130.17

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$301B

نطاق اليوم

$128.28 - $132.87

نطاق 52 أسبوعًا

$106.37 - $207.52

الحجم

1.6M

متوسط الحجم

45.4M

هامش الربح الإجمالي

84.07%

نما نشاط Palantir الحكومي مع زيادة استخدام الحكومة الأمريكية لخدمات جمع البيانات بسبب النزاعات العسكرية في أوكرانيا والشرق الأوسط. ازدهر نشاطها التجاري مع اكتسابها المزيد من العملاء المؤسسيين في السوق الأمريكية. كما توسع منصة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها لإنشاء تطبيقات مخصصة ضمن نظامها البيئي.

من 2025 إلى 2028، يتوقع المحللون أن تنمو إيرادات Palantir وصافي دخلها بمعدلات نمو سنوي مركب تبلغ 53% و65% على التوالي. من المتوقع أن يقود هذا النمو توسع "المعسكرات التدريبية" للذكاء الاصطناعي المؤسسي، التي تساعد عملاءها التجاريين الأمريكيين على بناء تطبيقات ذكاء اصطناعي جديدة في أيام، والعقود الحكومية الضخمة الجديدة، والتوسع في سوق اقتصاد الفضاء.

من خلال استبدال صوامع البيانات المجزأة بمنصاتها الموحدة، تحبس Palantir عملاءها وتوسع خندقها التنافسي ضد شركات تعدين البيانات الأصغر. لتوسيع السوق القابلة للتوجيه الإجمالية إلى ما بعد عملائها الأساسيين من الحكومة والتجارة، تقوم أيضًا بإطلاق مكونات معيارية أرخص للشركات الصغيرة التي لا تستطيع تحمل عقود بقيمة سبعة أرقام.

هل تصبح Palantir صفقة رابحة؟

نشاط Palantir يعمل بكامل طاقته، لكن الكثير من هذا النمو مضمن في تقييمها. عندما وصلت إلى أعلى مستوى تاريخي لها في نوفمبر 2025، كانت تتداول عند 329 ضعف ربحية السهم (EPS) البالغة 0.63 دولار وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) التي ستولدها في عام 2025. كما بلغت قيمتها السوقية ذروتها عند 493.8 مليار دولار، أو 110 ضعف مبيعاتها لعام 2025 البالغة 4.48 مليار دولار.

في ذلك الوقت، كان العديد من المستثمرين الموجهين نحو النمو على استعداد لدفع علاوة مقابل Palantir لأنهم توقعوا المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2026. لكن في النصف الأول من العام، أجبرت حرب إيران وارتفاع التضخم الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء سعر الفائدة القياسي دون تغيير. قرار الاحتياطي الفيدرالي الأخير بوقف إصدار التوجيهات المستقبلية يعني أيضًا أن زيادات أسعار الفائدة - التي قد تدفع المستثمرين بعيدًا عن أسهم النمو باهظة الثمن مثل Palantir - لا تزال مطروحة على الطاولة. يمكن أن يؤدي التضخم وارتفاع أسعار الفائدة أيضًا إلى دفع عملاءها التجاريين إلى تقليص إنفاقهم على المدى القريب.

كل هذه الرياح المعاكسة تسببت في تراجع سهم Palantir عن أعلى مستوى تاريخي له. ولكن بسعر 129 دولارًا للسهم وقيمة سوقية تبلغ 301.4 مليار دولار، لا يزال يتداول عند 93 ضعف أرباح هذا العام و39 ضعف مبيعات هذا العام. لذا، بينما Palantir أرخص مما كانت عليه قبل سبعة أشهر، لا تزال سهم نمو مبالغ في قيمته.

كم هو upside المحتمل لـ Palantir؟

إذا حققت توقعات أرباح المحللين حتى عام 2028 لكنها تتداول عند 50 ضعف أرباح العام الحالي في يوليو 2028، فإن سهمها سيرتفع فقط بنسبة 3% تقريبًا إلى 133 دولارًا على مدى العامين القادمين. إذا تداولت عند مضاعف أرباح أكثر سخاءً قدره 60 ضعف، فإن سهمها سيرتفع بنسبة 24% إلى 160 دولارًا.

نشاط Palantir مزدهر، لكن إمكانات سهمها الصعودية محدودة. تقييماتها تلحق تدريجيًا بمعدلات نموها، لكنها ستستغرق عامين أو ثلاثة أعوام أخرى على الأقل حتى تستقر نسب السعر إلى الأرباح والسعر إلى المبيعات عند مستويات أكثر استدامة.