يقول الخبراء إن خروج 4.5 مليار دولار من صناديق الاستثمار المتداولة في يونيو يعكس تحولًا اقتصاديًا كليًا، وليس ضعفًا في البيتكوين.

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين صافي تدفقات خارجة قياسية بلغت 4.5 مليار دولار في يونيو، مسجلة أسوأ سحب شهري منذ الموافقة عليها في 2024.

الملخصات الرئيسية:

• • سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة أدنى مستوى قياسي بصافي تدفقات خارجة بلغ 4.5 مليار دولار خلال يونيو.
• • دفع هذا النزوح البيتكوين إلى الانخفاض بنسبة 20% خلال الشهر، مما حجز سعرها بالقرب من 60,000 دولار.
• • يتوقع الرئيس التنفيذي لشركة إيثرا أن تتماسك البيتكوين في نطاق منتصف الستينات من الألف دولار حتى يصبح الاحتياطي الفيدرالي أكثر تيسيرًا.

تدفقات خارجة قياسية تضرب صناديق البيتكوين

تجاوز صافي التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين (ETFs) 4.5 مليار دولار في يونيو 2026، مما يجعله أسوأ سحب شهري منذ الموافقة عليها في أوائل 2024. بالنسبة لبعض المراقبين، لم يكن النزوح البالغ 4.5 مليار دولار مجرد عابر؛ بل كان انسحابًا ثقيلًا ومنسقًا من قبل الموزعين المؤسسيين.

تظهر البيانات أنه في شهري مايو ويونيو وحدهما، تم محو حوالي 6.5 مليار دولار من الصناديق الفورية المتداولة، مما يمثل جزءًا كبيرًا من المبلغ المقدر بـ 35 مليار دولار الذي تدفق إلى هذه الصناديق خلال عامها الأول من التداول. كما تزامنت التدفقات الخارجة في يونيو مع أحد أسوأ أداءات البيتكوين في 2026. كما أفادت Bitcoin.com News سابقًا، خسرت البيتكوين حوالي 20% في يونيو، مما رفع خسائرها منذ بداية العام إلى أكثر من 30%.

يعزو المحللون الزيادة في التدفقات الخارجة إلى عدة عوامل، بما في ذلك بيع المفاجئ من قبل ستراتيجي (Strategy) لـ 32 بيتكوين والإعلان اللاحق عن انفتاحها على بيع المزيد في المستقبل. هناك أيضًا إجماع على أن البيئة الاقتصادية الكلية هي السبب الرئيسي وراء الزيادة في صافي التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة. وافق سعيد المرّي، الرئيس التنفيذي لشركة إيثرا، على أن المحرك الرئيسي وراء التدفقات الخارجة من الصناديق ليس له علاقة بالعملة المشفرة نفسها.

"أود أن أقول إنها في الغالب كلية"، قال المرّي لـ Bitcoin.com News. "الاحتياطي الفيدرالي ثبت أسعار الفائدة وقتل حديث التيسير، والأموال تهرب من أي شيء مضاربي. لم تفعل البيتكوين أي شيء غير عادي في يونيو. هذا ما فعلته الكلية."

هذه المشاعر يشاركها تال فرومشينكو، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة LEVERAGED، الذي أصر على أن حركة سعر البيتكوين تتماشى مع دورات الأربع سنوات الماضية.

"انخفاض صناديق الاستثمار المتداولة لا يشير إلى أن البيتكوين معطلة؛ في الحقيقة، إنه مجرد رد فعل طبيعي لأسعار الفائدة المرتفعة ودورة سوق العملات المشفرة المعتادة"، قال فرومشينكو. "البيتكوين تتحرك دائمًا في موجات تقريبية من أربع سنوات من الارتفاعات والتصحيحات. بعد الوصول إلى أعلى مستوياتها القياسية في أكتوبر الماضي، نحن حاليًا في مرحلة التبريد لتلك الدورة."

ازدهار التكنولوجيا يسحب رأس المال بعيدًا

كما قارن فرومشينكو الأداء البطيء للصناديق المتداولة بأسواق الأسهم المزدهرة، وخاصة أسهم التكنولوجيا. وقد أجبر هذا الديناميكي، إلى جانب إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة، المستثمرين الكبار على اللعب بأمان، كما قال. وقد أدى ضغط البيع الناتج إلى حبس البيتكوين في نطاق ضيق بالقرب من 60,000 دولار خلال الأسابيع القليلة الماضية.

ومع ذلك، بينما يندفع مستثمرو التجزئة للخروج، يقوم عدد قليل من اللاعبين المؤسسيين ذوي القناعات العالية بشراء الانخفاض. من بينهم بنك غولدمان لامب الخاص ومقره الإمارات العربية المتحدة، الذي اشترى مؤخرًا 137 مليون دولار من البيتكوين.

"عندما يختلف الجمهور والحيتان بهذه القوة، أراهن على الحيتان"، قال المرّي.

على المدى القريب، يتوقع المرّي أن تتداول البيتكوين بشكل جانبي في نطاق منخفض إلى متوسط الستينات من الألف دولار بينما تحترق التدفقات الخارجة. ومع ذلك، إذا أصدر الاحتياطي الفيدرالي بيانًا تيسيريًا، فقد تعيد العملة المشفرة اختبار نطاق 70,000 دولار. على الرغم من أن الانخفاض دون 58,000 دولار قد يجعل الأمور "أكثر قتامة"، أصر المرّي على أن "رهانه على التماسك".