حدثت موجة بيع في أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات في آسيا مرة أخرى اليوم، مكررة نمطًا أصبح مألوفًا في الأسابيع الأخيرة. بعد الانخفاض الحاد في وول ستريت يوم الأربعاء، تكبدت سامسونج إلكترونيكس وإس كيه هاينكس خسائر فادحة في الجلسة الآسيوية صباح الخميس، حيث انخفضت سامسونج بأكثر من سبعة بالمئة عند الافتتاح، وهوت إس كيه هاينكس بأكثر من تسعة بالمئة. كما أغلقت إس كيه سكوير، أكبر مساهم في إس كيه هاينكس، منخفضة بنحو ثلاثة عشر بالمئة، مما يعكس الخسائر الواسعة في القطاع.

جاء الدافع لهذه الموجة الأخيرة مباشرة من الولايات المتحدة. انخفضت أسهم مايكرون تكنولوجي بأكثر من عشرة بالمئة في جلسة الأربعاء، على الرغم من أن الشركة سجلت ارتفاعًا مذهلاً بنسبة مئتين وستين بالمئة منذ بداية العام. كما شهدت سانديسك خسارة مماثلة في التداول الليلي. هذه هي أحدث حلقة في سيناريو تكرر مرارًا خلال شهر يونيو، عندما تسببت موجة بيع مماثلة للرقائق في خسارة كوسبي أكثر من أحد عشر بالمئة من قيمته في يوم واحد، مما أدى إلى تفعيل قواطع الدائرة وإيقاف التداول لمدة عشرين دقيقة.

القلق الحقيقي هو أن ضغط البيع هذا لم يعد مقيدًا بيوم واحد أو خبر واحد. منذ النصف الثاني من يونيو، دخلت أسهم الرقائق مرارًا في دورة من الانخفاضات الحادة والتعافي الجزئي، متراجعة في كل مرة دون تجاوز القمة السابقة. هناك عدة عوامل منفصلة ولكنها مترابطة وراء ذلك. أولاً، توقعات أسعار الفائدة؛ في ظل رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش، تتوقع السوق الآن ضعف عدد زيادات أسعار الفائدة بحلول نهاية العام مقارنة بما كان مسعرًا سابقًا، مما يثير تساؤلات حول استدامة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الممول بالديون. ثانيًا، مخاوف التقييم من داخل القطاع نفسه؛ ارتفعت أسهم الرقائق بشكل حاد منذ بداية العام لدرجة أن السوق انتقل الآن من السؤال "إلى أي مدى يمكن أن ترتفع؟" إلى "هل هي محمومة؟"

السوق الكوري الجنوبي معرض بشكل خاص لمثل هذه الصدمات، حيث تمثل سامسونج وإس كيه هاينكس وحدهما حوالي نصف القيمة السوقية الإجمالية لكوسبي. هذا التركيز يعني أن أي اضطراب في هاتين الشركتين يؤثر فورًا على المؤشر بأكمله، مثل سحب القطع السفلية من برج جينجا. تظهر صورة مماثلة في اليابان، حيث لا تزال سوفت بنك تحت الضغط، جزئيًا بسبب ضعف شركة تصميم الرقائق آرم هولدينغز، ويزيد من ذلك أخبار أن أوبن إيه آي قد تؤجل طرحها العام الأولي حتى العام القادم، مما يحد من شهية المستثمرين لسوفت بنك.

لكن سيكون من الخطأ تفسير الصورة بشكل متشائم تمامًا. في وقت سابق من هذا الأسبوع، أعلنت الحكومة الكورية الجنوبية أن سامسونج وإس كيه هاينكس ستستثمران معًا في مشروع وطني للنظام البيئي لأشباه الموصلات بقيمة ثمانمائة تريليون وون. كما ستبدأ إس كيه هاينكس التداول في ناسداك بإيصالات الإيداع الأمريكية في العاشر من يوليو، مما يظهر أن قصة نموها الطويل الأجل لا تزال حية. لذا يُفسر الوضع الحالي على أنه أقل انهيارًا جوهريًا وأكثر كونه إعادة تقييم لارتفاع سريع للغاية في القطاع، وليس ناتجًا عن ركود أو أزمة جيوسياسية.

بالنسبة لأولئك الذين يتابعون أسواق الأسهم والعملات المشفرة من خلال Gate، فإن النقطة الحاسمة هي أن مخاطر التركيز هذه في قطاع أشباه الموصلات أصبحت الآن حساسية عالمية تؤثر ليس فقط على المؤشرات الأمريكية ولكن أيضًا على جزء كبير من آسيا في وقت واحد. في الأيام المقبلة، ستكون نتائج مايكرون الفصلية والإشارات المتعلقة بمسار أسعار الفائدة للفيدرالي أهم نقاط البيانات لتوضيح ما إذا كانت موجة البيع هذه تصحيحًا أم انعكاسًا لاتجاه طويل الأجل.
#TradFiCFDGoldMasters