رسم بياني لتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في الأول من يوليو يقدم صورة مختلطة حقًا، وهذه الأرقام تتماشى تمامًا مع المصادر الموثوقة. شهدت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة تدفقًا صافيًا خارجًا بقيمة 294.62 مليون دولار في ذلك اليوم، وهو استمرار للفترة الصعبة التي استمرت طوال شهر يونيو، الذي كان أسوأ شهر في تاريخ صناديق البيتكوين المتداولة، بتدفق خارج شهري بلغ 4.5 مليار دولار. بينما لوحظت التدفقات الخارجة عبر الفئة، قاوم منتج Mini Trust من Grayscale هذا الاتجاه، وتمكن من جذب حوالي 36 مليون دولار من التدفقات الداخلة، وهو ما يُفسر كعلامة على تحول مستمر في التفضيل نحو المنتجات منخفضة التكلفة.

من ناحية أخرى، قدم جانب الإيثيريوم صورة مختلفة تمامًا، حيث سجل تدفقًا صافيًا داخلاً بقيمة 14.89 مليون دولار في نفس اليوم. جاء جزء كبير من هذا الرقم من منتج ETHA التابع لـ BlackRock وحده، الذي جذب حوالي 36.6 مليون دولار من التدفقات الداخلة – وهو أعلى حتى من إجمالي الفئة – مما يشير إلى أن بعض منتجات الإيثيريوم الأخرى شهدت تدفقات خارجية متزامنة.
تكمل صورة صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة هذه النظرة المختلطة. شهدت منتجات SOL تدفقات داخلة إيجابية بحوالي 521,000 دولار، ومنتجات HYPE حوالي 2.85 مليون دولار، ومنتجات LINK حوالي 915,000 دولار. ومع ذلك، شهد XRP حركة عكسية، بتدفق صافٍ خارج بقيمة 1.86 مليون دولار. لم تُظهر منتجات DOGE وBNB وLTC وAVAX وHBAR وDOT أي حركة إيجابية أو سلبية طوال اليوم، مما يشير إلى أن الاهتمام المؤسسي بهذه المنتجات محدود وراكد حاليًا.
بالنظر إلى الصورة العامة، يبرز ما يلي: لم يعد رأس المال المؤسسي يتدفق بشكل جماعي في اتجاه واحد؛ بل يتصرف بشكل انتقائي للغاية على أساس كل أصل على حدة. يبدو أن اتجاه التدفق الخارج في البيتكوين مرتبط بعدم اليقين في توقعات أسعار الفائدة والقلق المستمر بشأن موقف الاحتياطي الفيدرالي، بينما تشير التدفقات الداخلة المتواضعة ولكن الإيجابية في الإيثيريوم وبعض منتجات العملات البديلة المختارة إلى استمرار اهتمام أكثر تحديدًا وخاصًا بالمنتج في هذه الأصول. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن منتجًا أحدث ومتخصصًا مثل HYPE جذب أعلى تدفق صافي داخلي، متجاوزًا SOL وLINK، مما قد يشير إلى أن بعض المستثمرين يتجهون نحو الروايات الأحدث بدلاً من الأسماء الكبيرة.
الصورة العامة هي أن المحللين يؤكدون باستمرار أن بيانات التدفق ليوم واحد ليست موثوقة جدًا كإشارة سعرية قصيرة المدى؛ المهم هو كيفية تشكل هذه التدفقات نمطًا على مدار الأيام والأسابيع. بالنسبة لأولئك الذين يتابعون تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة عبر Gate، ستكون بيانات بقية هذا الأسبوع المؤشر الأكثر أهمية لتوضيح ما إذا كان تعافي الأسعار في بداية يوليو قد وجد زخمًا حقيقيًا على الجانب المؤسسي، أم كان مجرد رد فعل في السوق الفورية.