Robinhood تتحول إلى منصة مالية متكاملة. هل السهم يستحق الشراء؟

تأسست في عام 2013، غيرت Robinhood (HOOD +7.83%) صناعة الوساطة المالية بنموذج التداول المجاني. اليوم، توسعت مجموعة منتجات الوسيط كثيرًا لتتجاوز الأسهم لتشمل منتجات مثل العملات المشفرة وأسواق التنبؤ. مع التركيز على المستثمرين الصغار، تحقق Robinhood هدفها المتمثل في "إضفاء الطابع الديمقراطي على التمويل للجميع". لكن هل يكفي أن تصبح منصة مالية شاملة لجعل السهم شراءً؟

تنمو Robinhood بسرعة

على الرغم من تأسيسها في عام 2013، لم تطرح Robinhood للاكتتاب العام حتى عام 2021. في أول إصدار أرباح لها في الربع الثاني من ذلك العام، كان لديها 102 مليار دولار تحت الحفظ. في الربع الأول من عام 2026، بعد حوالي خمس سنوات، نمت هذا الرقم إلى 307 مليار دولار، ويسمى الآن إجمالي أصول المنصة، نظرًا لتوسع أعمال الشركة. أصبحت الشركة بسرعة لاعبًا رئيسيًا في صناعة التمويل، بالاعتماد على نجاحها المبكر في جذب المتداولين الأصغر سنًا المهتمين بالأسهم.

مصدر الصورة: Getty Images.

لا شك أن الإدارة تستحق قدرًا كبيرًا من الثناء على ما حققته Robinhood. لكن ذلك وحده لا يجعل السهم يستحق الشراء. ومن الجدير بالملاحظة أن Robinhood تحظى بتقييم متميز، مع نسبة سعر إلى ربحية تبلغ 45x، مقارنة بنسب سعر إلى ربحية 39x لـ Interactive Brokers (IBKR +1.21%) و 18x لـ Charles Schwab (SCHW +0.70%). قد يتمكن مستثمر النمو من تبرير تقييم Robinhood، لكن مستثمر القيمة على الأرجح لن يكون مهتمًا.

ما الذي يحدث مع قاعدة عملاء Robinhood؟

هناك قضية أخرى يجب أخذها في الاعتبار هنا أيضًا. مع التركيز على المستثمرين الجدد، قد تتحمل Robinhood مخاطرة أكبر من نظيراتها الراسخة، مثل Charles Schwab. تم تسليط الضوء على هذه المخاطرة المحتملة في نتائج الربع الأول القوية لعام 2026 لـ Robinhood. المخاطرة هي القضية الكبيرة.

بينما قفزت إيرادات Robinhood القائمة على المعاملات بنسبة 7% على أساس سنوي في الربع، كان هذا النمو مدفوعًا إلى حد كبير بأسواق التنبؤ، والتي عززت الإيرادات "الأخرى" بنسبة 320%. لكن الإيرادات المرتبطة بالعملات المشفرة انخفضت بنسبة 47%. هذا ملحوظ لأنه يشير إلى أن المستثمرين المغامرين تحولوا إلى ما هو فكرة التداول الساخنة الحالية.

توسيع

NASDAQ: HOOD

Robinhood Markets

تغير اليوم

(7.83%) $8.51

السعر الحالي

$117.16

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$98B

نطاق اليوم

$112.68 - $117.54

نطاق 52 أسبوعًا

$63.52 - $153.86

الحجم

216.2K

متوسط الحجم

31.4M

هامش الربح الإجمالي

94.92%

المشكلة هي أن Robinhood لم تمر أبدًا بانكماش عميق في السوق، مثل انهيار الدوت كوم أو السوق الهابطة المرتبطة بالركود العظيم. وإلى أن تمر بذلك، من الصعب معرفة ما سيفعله عملاؤها عندما يبدو أن كل سوق يتجه نحو الانخفاض، وتتراكم الخسائر. بمعنى آخر، ماذا سيفعل عملاؤها عندما لا توجد فكرة استثمارية ساخنة جديدة للانضمام إليها؟ هناك احتمال حقيقي جدًا أن يدفع الخوف المستثمرين الأقل خبرة إلى الخروج من السوق والبقاء خارجًا. من المرجح أن يرغب المستثمرون الذين يتجنبون المخاطرة في انتظار اختبار تحمل Robinhood قبل شرائه.

Robinhood ليست شركة سيئة، لكنها لا تزال صغيرة جدًا

ليس المقصود من كل هذا الإيحاء بأن Robinhood شركة سيئة. لقد حققت أشياء لا تصدق في فترة زمنية قصيرة جدًا. لكن هذه الفترة القصيرة هي مشكلة لأن الغالبية العظمى منها كانت جيدة لسوق الأسهم والاستثمار. سهم Robinhood باهظ الثمن، ولم تواجه الشركة بعد انكماشًا عميقًا وطويلًا في السوق. فقط المستثمرون الأكثر جرأة في النمو سيكونون مهتمين بها في الوقت الحالي.