مخاوف فائض الطاقة الإنتاجية للذكاء الاصطناعي تشعل موجة بيع لأسهم الرقائق، و"ثروة كوريا الوطنية" تواجه إعادة تقييم

يشهد سوق رقاقات الذكاء الاصطناعي العالمي تصحيحًا حادًا في التوقعات.

مع تصاعد المخاوف من فرط الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ووصول الطلب على القدرة الحاسوبية إلى ذروته، شهدت أسهم الرقاقات العالمية موجة بيع واسعة النطاق مؤخرًا. في الأسواق الآسيوية، تراجعت أسهم كبرى الشركات مثل سامسونج إلكترونيكس، وإس كيه هاينكس، وكيوكسيا بنسبة تتراوح بين 21% و30% من ذروتها في يونيو، وبدأ التوسع في التقييم الذي كان مدفوعًا بطفرة الذكاء الاصطناعي يواجه اختبارًا شاملاً.

السبب المباشر لتحول المعنويات في السوق هو الكشف عن خطة ميتا لبيع جزء من مواردها الحاسوبية للذكاء الاصطناعي. على الرغم من أن الأخبار ذات الصلة لا تزال تثير تفسيرات مختلفة، إلا أن المستثمرين بدأوا في إعادة تقييم منطق الإنفاق الرأسمالي المتزايد لعمالقة التكنولوجيا على الذكاء الاصطناعي خلال العامين الماضيين: إذا بدأ عرض القدرة الحاسوبية يتجاوز الطلب، فقد يظهر صدع في السردية الأساسية التي تدعم الارتفاع المستمر لأسهم الرقاقات العالمية.

بالمقارنة مع السوق الأمريكية، فإن تأثير هذا التصحيح على كوريا الجنوبية حساس بشكل خاص. سامسونج إلكترونيكس وإس كيه هاينكس ليستا فقط أكبر الأسهم المرجحة في سوق الأسهم الكورية، بل هما أيضًا ركيزتان أساسيتان للصادرات وأرباح الشركات في كوريا. بمجرد أن تهدأ دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، قد يتعرض سوق رأس المال الكوري وحتى الاقتصاد الكلي للضغط أولاً.

يبدأ طفرة الذكاء الاصطناعي في البرودة، وتواجه أسهم الرقاقات جني أرباح جماعي

بعد استمرار الارتفاع المحموم لأسهم الذكاء الاصطناعي في النصف الأول من العام، يشهد قطاع الرقاقات موجة واسعة من جني الأرباح.

تظهر البيانات أن سهم سامسونج إلكترونيكس انخفض بنحو 21% من ذروته في يونيو، عائدًا إلى مستويات نهاية مايو؛ وبلغ إجمالي خسائر إس كيه هاينكس 25%؛ في حين تراجعت أسهم شركة كيوكسيا لتصنيع الرقاقات التخزينية اليابانية بنحو 30% من ذروتها.

السوق الأمريكية لم تسلم أيضًا. انخفضت أسهم ميكرون وسان ديسك بأكثر من 10% بين عشية وضحاها، وشهدت الأسهم الأساسية في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي تدفقات خروج للأموال بشكل عام.

في السابق، كانت الأموال العالمية تتدفق بشكل مستمر تقريبًا إلى سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي، وأصبحت مفاهيم مثل الرقاقات التخزينية، وHBM، والحوسبة عالية الأداء من أكثر الصفقات ازدحامًا في السوق. مع الارتفاع السريع في أسعار الأسهم، ارتفعت التقييمات أيضًا، والآن بدأ السوق في إعادة تقييم ما إذا كانت هذه الجولة من الاستثمار في الذكاء الاصطناعي قد استنزفت النمو المستقبلي مسبقًا.

خبر ميتا يدفع السوق لإعادة تقييم الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي

ما غير حقًا شهية المخاطرة في السوق هو المخاوف بشأن الطلب على القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي.

في الآونة الأخيرة، أثارت أخبار خطة ميتا لبيع جزء من مواردها الحاسوبية للذكاء الاصطناعي اهتمامًا كبيرًا في السوق. على الرغم من أن هذه الخطوة لا تعني بالضرورة تباطؤًا كاملاً في استثمارات الذكاء الاصطناعي، إلا أنه بالنسبة لقطاع الرقاقات الذي بني على توقعات التوسع المستمر في الإنتاج والشراء المستمر، فإن أي إشارة على ضعف الطلب الهامشي سيتم تضخيمها بسرعة من قبل السوق.

بدأ المستثمرون يخشون من أن وتيرة التوسع المستمر لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وشراء وحدات معالجة الرسوميات وذاكرة HBM من قبل عمالقة التكنولوجيا العالميين خلال العامين الماضيين قد تكون أسرع من الطلب التجاري الفعلي.

يقول جوشوا كراب، رئيس قسم الأسهم الآسيوية في روبيكو:

حققت الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مكاسب ضخمة سابقًا، وكانت توقعات السوق عالية جدًا، لذا فإن جني الأرباح الدوري يكاد يكون لا مفر منه. أي أخبار سلبية قد تصبح محفزًا لخروج الأموال.

ما يقلق السوق حقًا ليس حدثًا واحدًا، بل ما إذا كانت دورة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي تدخل مرحلة تباطؤ هامشي. بمجرد أن يبدأ السوق في الاعتقاد بأن نمو عرض القدرة الحاسوبية أسرع من نمو الطلب، فإن المنطق الذي دعم التقييمات المرتفعة لقطاع الرقاقات في الماضي سيواجه أيضًا تحديًا.

كوريا الجنوبية تصبح واحدة من أكثر الأسواق تعرضًا للمخاطر في التصحيح العالمي للذكاء الاصطناعي

بالمقارنة مع الأسواق الأخرى، تواجه كوريا الجنوبية صدمة متسلسلة أكبر.

في النصف الأول من العام، كان سوق الأسهم الكوري تقريبًا أحد أكبر المستفيدين من طفرة الذكاء الاصطناعي العالمية، حيث دفعت سامسونج إلكترونيكس وإس كيه هاينكس مؤشر كوسبي للارتفاع باستمرار، وأصبحت صناعة الرقاقات أحد الأصول الأساسية التي تدعم ثروة السكان وأداء سوق رأس المال في كوريا.

الآن، مع دخول كلا العملاقين في مرحلة تصحيح، يتعرض الاعتماد الكبير للسوق الكوري على صفقات الذكاء الاصطناعي للكشف.

ما يستحق المزيد من الاهتمام هو التأثير على الاقتصاد الحقيقي.

كوريا الجنوبية هي واحدة من أكبر مصدري الرقاقات التخزينية في العالم، حيث تشكل أشباه الموصلات حصة كبيرة من إجمالي الصادرات الكورية، وهي أيضًا مصدر مهم لأرباح الشركات والإيرادات المالية والنمو الاقتصادي. إذا تباطأ الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي العالمي، وانتقل هذا التأثير إلى الطلب وأسعار الرقاقات التخزينية، فقد تتأثر الصادرات والأرباح وحتى النمو الاقتصادي في كوريا بشكل متسلسل.

بعبارة أخرى، هذا ليس مجرد تصحيح في أسهم التكنولوجيا، بل يعني أن أهم "ثروة وطنية" لكوريا - صناعة أشباه الموصلات - تمر بمرحلة إعادة تقييم جديدة. ما إذا كان منطق الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يمكنه الاستمرار في دعم دورة الرقاقات العالمية سيكون أيضًا المتغير الرصدي الأكثر أهمية في سوق التكنولوجيا العالمي خلال الأشهر القادمة.

بيان المخاطر وإخلاء المسؤولية

        السوق يحمل مخاطر، والاستثمار بحذر. هذه المقالة لا تشكل نصيحة استثمارية شخصية، كما أنها لا تأخذ في الاعتبار أهداف الاستثمار الخاصة، أو الوضع المالي، أو احتياجات المستخدمين الفرديين. يجب على المستخدمين النظر فيما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات في هذه المقالة مناسبة لوضعهم الخاص. الاستثمار بناءً على ذلك يتم على مسؤوليتهم الخاصة.