🚨لقد تصدع سوق العمل الأمريكي للتو، ولكن ليس بشكل كامل.

أضافت الوظائف غير الزراعية 57,000 وظيفة فقط في يونيو، مخيبة بشكل كبير لتوقعات 110,000 وظيفة. هذه واحدة من أضعف النتائج منذ أكثر من عام، وتأتي مباشرة بعد أن تم تضخيم مكاسب مايو بسبب التوظيف في كأس العالم وعيد الذكرى في قطاعي الترفيه والضيافة، والذي بدا دائمًا مؤقتًا.
ومع ذلك، انخفضت البطالة إلى 4.2%.
هذا المزيج ليس تناقضًا؛ إنه نسخة سوق العمل من الثقب البطيء. التوظيف يتعثر. الشركات لا تضيف موظفين. لكنها أيضًا لا تسرح أعدادًا كبيرة من العمال. ينخفض معدل البطالة جزئيًا لأن عددًا أقل من الأشخاص يُدفعون إلى سوق العمل من الأساس، وليس لأن السوق مزدهر.
هذا هو بالضبط اقتصاد "التوظيف المنخفض، والتسريح المنخفض" الذي وصفه الاحتياطي الفيدرالي لأشهر. إنه ليس انهيارًا. إنه توقف بطيء، ويضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب حقًا قبل الاجتماع القادم. ضعيف بما يكفي لتبرير خفض الفائدة، ومرن بما يكفي لإبقائهم مترددين.
سوق العمل لا ينهار. إنه فقط يفقد الزخم بهدوء.