سهم بالانتير مقابل سهم سانديسك: وول ستريت تقول اشترِ واحدًا وبيع الآخر

بالانتير تكنولوجيز (PLTR +7.84%) وسان ديسك (SNDK 10.62%) كانتا من الرابحين الرئيسيين من طفرة الذكاء الاصطناعي. أسهم بالانتير ارتفعت بنسبة 1,650% منذ يناير 2023، وأسهم سان ديسك ارتفعت بنسبة 5,700% منذ انفصالها عن ويسترن ديجيتال في فبراير 2025.

اليوم، ترى وول ستريت أن بالانتير مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل كبير، لكن معظم المحللين يعتبرون سان ديسك مبالغًا في قيمتها بشكل متواضع، على النحو التالي:

• من بين 33 محللاً، متوسط السعر المستهدف لبالانتير هو 200 دولار للسهم. وهذا يعني ارتفاعًا بنسبة 79% عن سعر سهمها الحالي البالغ 112 دولارًا.
• من بين 28 محللاً، متوسط السعر المستهدف لسان ديسك هو 1,702 دولار للسهم. وهذا يعني انخفاضًا بنسبة 19% عن سعر سهمها الحالي البالغ 2,109 دولارًا. تشير هذه الأسعار المستهدفة المتوسطة إلى أن المستثمرين يجب عليهم شراء بالانتير وبيع سان ديسك. إليك ما تحتاج معرفته قبل اتخاذ تلك القرارات.

مصدر الصورة: Getty Images.

بالانتير تكنولوجيز: ارتفاع بنسبة 79% وفقًا لمتوسط السعر المستهدف من وول ستريت

تصمم بالانتير منصات تكامل وتحليل البيانات التي تساعد العملاء في القطاعين العام والخاص على إدارة وفهم المعلومات المعقدة. كما تبني الشركة منصة ذكاء اصطناعي مساعدة تربط البيانات بنماذج اللغة الكبيرة، مما يمكّن المستخدمين من التفاعل مع البيانات وأتمتة سير العمل باستخدام اللغة الطبيعية. حصلت بالانتير على إشادات من عدة خبراء في الصناعة. اعترفت خدمة استشارات دريسنر (Dresner Advisory Service) بالشركة كقائدة في أحدث دراستها للسوق حول الذكاء الاصطناعي وعلوم البيانات والتعلم الآلي. وبالمثل، صنفت مؤسسة البيانات الدولية (IDC) بالانتير كقائدة في تقاريرها الأخيرة حول برامج الشراء إلى الدفع المدعومة بالذكاء الاصطناعي ومنصات ذكاء القرار. ما الذي يميز بالانتير عن المنافسة؟ تركز معظم أدوات التحليل على التقارير والتصور، لكن برنامج بالانتير يدور حول إطار عمل لاتخاذ القرار يسمى الأنطولوجيا (ontology). اعتبر الأنطولوجيا كنسخة رقمية مزدوجة لعمليات المؤسسة. إنها أكثر بديهية من جدول البيانات، لذا يمكن للمستخدمين استخراج رؤى قابلة للتنفيذ بسهولة أكبر. أعلنت بالانتير عن نتائج مالية استثنائية في الربع الأول. قفزت الإيرادات بنسبة 85% إلى 1.6 مليار دولار، وهو التسارع الحادي عشر على التوالي، وارتفع صافي الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (non-GAAP) بنسبة 153% إلى 0.33 دولار للسهم المخفف. قال الرئيس التنفيذي أليكس كارب: 'نتائجنا المالية الآن تظهر مستوى من القوة يفوق أداء أي شركة برمجيات تقريبًا في التاريخ'. ومع ذلك، على الرغم من تداول السهم أقل بنسبة 45% من أعلى مستوى قياسي له، لا تزال بالانتير رهانًا محفوفًا بالمخاطر عند تقييمها الحالي البالغ 52 ضعف المبيعات. لا يوجد سهم آخر في S&P 500 يقترب من هذا المضاعف. CrowdStrike هو ثاني أغلى سهم في المؤشر، عند 35 ضعف المبيعات. هذا التناقض مقلق. يجب على المستثمرين إما تجنب بالانتير أو على الأقل إبقاء مراكزهم صغيرة جدًا. توسيع

ناسداك: SNDK

سان ديسك تغير اليوم (-10.62%) $-241.51 السعر الحالي $2032.22

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية $301B

نطاق اليوم $2002.05 - $2129.98 نطاق 52 أسبوعًا $40.10 - $2354.39 حجم التداول 273.3K متوسط الحجم 13.7M هامش الربح الإجمالي 56.04%

سان ديسك: انخفاض بنسبة 19% وفقًا لمتوسط السعر المستهدف من وول ستريت

تطور سان ديسك أجهزة تخزين تعتمد على ذاكرة فلاش NAND. تشمل مجموعة منتجاتها محركات أقراص فلاش خارجية ومدمجة للأجهزة المحمولة والأجهزة القابلة للارتداء والأنظمة السيارات، بالإضافة إلى محركات أقراص الحالة الصلبة للمؤسسات لشركات مراكز البيانات والحوسبة السحابية. تعتبر ذاكرة NAND أساسية للذكاء الاصطناعي لأنها توفر تخزينًا طويل الأجل مرنًا لبيانات ونماذج التدريب. تضاعفت الأسعار ثلاث مرات خلال العام الماضي لأن بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أبقي الطلب على ذاكرة NAND متقدمًا بكثير على العرض، واستفادت سان ديسك بشكل كبير من هذه الديناميكية. في الربع المنتهي في مارس، زادت الإيرادات بنسبة 251% إلى 5.9 مليار دولار، مدفوعة بنمو مبيعات قوي بشكل خاص في قطاع مراكز البيانات، رغم أن النمو في قطاع الحافة (أي أجهزة الكمبيوتر الشخصية والأجهزة المحمولة والأنظمة السيارات) كان أيضًا مثيرًا للإعجاب. بلغ صافي الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 23.41 دولار للسهم، مقارنة بخسارة قدرها 0.30 دولار للسهم المخفف العام الماضي. قال الرئيس التنفيذي ديفيد جوكيلر أيضًا إن سان ديسك وقعت خمسة عقود متعددة السنوات مع العملاء تغطي أكثر من ثلث طاقتها الإنتاجية للعام المقبل. يمثل هذا تحولًا كبيرًا في صناعة كانت تاريخيًا تدور حول العقود قصيرة الأجل. أصبح نقص رقائق الذاكرة مشكلة كبيرة لدرجة أن موفري الخدمات الفائقة (hyperscalers) على استعداد لتوقيع صفقات أطول لضمان رؤية الإمدادات. رقائق الذاكرة هي سلع قابلة للتبادل، لذا تنافس الموردون تقليديًا على السعر. أدت هذه الديناميكية إلى دورات ازدهار وكساد. كانت الأسعار ترتفع عندما يتجاوز الطلب العرض، وتنهار الأسعار عندما يتجاوز العرض الطلب حتمًا. يمكن أن يؤدي الانتقال إلى العقود طويلة الأجل إلى إزالة بعض هذه التقلبات الدورية عن طريق تثبيت أسعار أرضية. ومع ذلك، تتوقع وول ستريت أن تزيد أرباح سان ديسك المعدلة بنسبة 25% سنويًا حتى السنة المالية 2029. يفترض هذا الإجماع انخفاض الأرباح بشكل حاد بعد ذروة دورة رقائق الذاكرة في عام 2028، مما يجعل التقييم الحالي البالغ 68 ضعف الأرباح يبدو مكلفًا. على غرار رأيي في بالانتير، أعتقد أن المستثمرين يجب أن يبقوا مراكز سان ديسك صغيرة. أي شخص لديه حصة كبيرة يجب أن يفكر في بيع الأسهم.