توقعات سيناريو الأساسي التي قدمها مجلس الذهب العالمي في منتصف عام 2026 تفيد، وفقًا لمصدر واحد، بأن سعر الذهب قد يتداول حول 4,100 دولار للأونصة هذا العام؛ بينما وفقًا لنفس المصدر، تتوقع الأسواق أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل حوالي شهر أكتوبر، مع استمرار البنوك المركزية الرئيسية الأخرى في تشديد السياسة.

وبعبارة أخرى، فإن هذا المستوى المحوري البالغ 4,100 دولار مبني على افتراض "استمرار رفع أسعار الفائدة". وفي الوقت نفسه، اخترق سعر الذهب في النصف الأول من العام 5,500 دولار وفقًا لمصدر واحد، ثم انخفض إلى ما دون 4,000 دولار، بتراجع بنحو 7%، مما يعكس الانقسام حول أسعار الفائدة والمخاطر المستقبلية.

والأكثر إثارة للجدل هو التصريح المباشر من رئيس مجلس الاقتصاد الوطني بالبيت الأبيض، هاسيت، بأن "رفع أسعار الفائدة سيكون خطأ". من ناحية، هناك مسار رفع أسعار الفائدة الذي سعّرته الأسواق، ومن ناحية أخرى، تعارض الإدارة التنفيذية علنًا، وهذا يجعل الذهب في النصف الثاني من العام بمثابة عدسة مكبرة للصراع حول أسعار الفائدة.

بالنسبة للمشاركين في السوق، هذا يعني: الذهب لم يعد مجرد "مفتاح آمن" بسيط، بل أصبح رهانًا على مسار أسعار الفائدة المستقبلي. ما يجب مراقبته بعد ذلك ليس فقط سعر الذهب نفسه، بل ما إذا كانت الإجراءات الفعلية للبنوك المركزية ستواكب التوقعات، وما إذا كانت الأصوات السياسية مثل تلك الصادرة من البيت الأبيض ستغير المسار.