#Circle股价重挫17% انخفاض حاد بنسبة 17% في سهم Circle في يوم واحد: معركة الحفاظ على هيمنة العملات المستقرة تحت ضغط مزدوج من الأخبار السلبية

في 30 يونيو 2026، انهار سهم شركة Circle (CRCL) المصدرة للعملات المستقرة بنسبة 17.55%، مغلقًا عند 62.63 دولارًا، مقتربًا من سعر الطرح العام الأولي. وهو أحد أسوأ الانخفاضات اليومية منذ إدراجها، وخلفه تضافر تغير كبير في المشهد التنافسي مع تعديلات المؤشرات.

الشرارة المباشرة: الضربة التدميرية لتحالف Open USD

أعلن تحالف Open Standard، بقيادة Visa وStripe وبمشاركة أكثر من 140 مؤسسة بما في ذلك BlackRock وBank of New York Mellon وCoinbase وGoogle، عن إطلاق عملة مستقرة منافسة باسم Open USD (OUSD)، ومن المقرر إطلاقها في وقت لاحق من عام 2026.

هذا ليس مجرد إطلاق منتج منافس عادي – فأعضاء التحالف هم أنفسهم العقد الأساسية لشبكات الدفع والبنية التحتية المالية. عندما يتحول الموزعون إلى جهات إصدار، فإن إيرادات الفوائد من احتياطيات USDC التي تعتمد عليها Circle (والتي تشكل حوالي 99% من إيراداتها) ستواجه تهديدًا مباشرًا بالتحويل. والأكثر إثارة للقلق هو أن Coinbase، أحد أهم شركاء توزيع USDC، يقف في صف المنافسين.

وفوق ذلك: استبعاد من مؤشرات راسل يؤدي إلى بيع قسري

قبل الإعلان عن OUSD، تم استبعاد Circle في 26 يونيو من عدة مؤشرات نمو راسل مثل Russell 1000 Growth وRussell 3000 Growth. واضطرت الصناديق السلبية التي تتبع هذه المؤشرات إلى تقليص حيازاتها آليًا، مما أضاف ضغط بيع هيكلي إضافي فوق الأخبار التنافسية. وتضافر العاملان السلبيان في غضون أيام قليلة ليدفعا السهم إلى مستويات منخفضة تاريخية.

انقسام السوق: ذعر أم تصحيح خاطئ؟

وفي مواجهة الانهيار، رد جيريمي ألير، الرئيس التنفيذي لشركة Circle، بأن USDC عالجت ما يقرب من 30 تريليون دولار من المعاملات على السلسلة في الربع الأول من عام 2026، وهو ما يمثل 80% من حجم معاملات الدولار المستقرة على السلسلة، ولا تزال "العملة المستقرة الأكثر ثقة والأوسع انتشارًا في العالم". بينما يرى محللون من William Blair أن السوق بالغت في رد فعلها تجاه مخاطر المنافسة، وأن مزايا الريادة والسيولة والبنية التحتية للدفع لدى Circle لا تزال تشكل خندقًا عميقًا. كما قامت ARK Invest التابعة لكاثي وود بشراء أسهم Circle بقيمة حوالي 17.8 مليون دولار بعد الانهيار، مخالفةً بذلك التيار.

هذا الانخفاض بنسبة 17% هو في جوهره اختبار ضغط مركز لاستدامة نموذج أعمال Circle - عندما يدخل عمالقة التمويل التقليدي بقوة تأثير الشبكة، فإن ما إذا كان حاكم العملات المستقرة قادرًا على الحفاظ على موقعه سيكون اللغز الأكثر متابعة في الفترة القادمة.