عبور ضباب 3.19 تريليون، صناعة التأمين تدخل في "تطور ثانوي"

زمن الانتقال إلى منتصف عام 2026، تقدم صناعة التأمين الصينية "إجابة" ذات مغزى عميق - في الأشهر الخمسة الأولى، تجاوزت إيرادات أقساط التأمين الأصلية 3.19 تريليون يوان، وبلغ إجمالي الأصول غير مسبوقة 43.23 تريليون يوان.

على السطح، يبدو أن معدل النمو السنوي البالغ 4.27% يعلن عن انتعاش معتدل في الصناعة، ولكن تحت الأرقام الساخنة، يحدث تحول وإعادة هيكلة كاملة بهدوء.

لم يعد بإمكان صناعة التأمين الحالية تحقيق الأداء من خلال اتباع نماذج النمو السابقة فقط. على العكس من ذلك، مع انخفاض معدلات الفائدة على الودائع لأجل 5 سنوات في البنوك الرئيسية إلى ما دون 2.0%؛ ومع تطبيق سياسة "توحيد التقارير والنماذج" بقوة حديدية؛ عندما تتسارع العجلات الكبيرة للهيكل السكاني في الإطباق؛ عندما ينطلق الاقتصاد الفضي الذي يتجاوز حجمه 10 تريليون يوان بالتزامن مع "التأمين طويل الأجل للرعاية". أصبحت البيئة التشغيلية الكلية لصناعة التأمين بأكملها "جبالاً وتلالاً متعرجة".

من هذه الزاوية، فإن تحقيق صناعة التأمين لإيرادات أقساط بقيمة 3.19 تريليون يوان في الأشهر الخمسة الأولى، بزيادة سنوية قدرها 4.27%، هو في الواقع أمر صعب للغاية. عند المنعطفات الحادة، لم تفقد العجلات سرعتها، بل تقدمت بثبات إلى الأمام، وهذا بالفعل "نتيجة" جيدة.

"فروقات حرارية" في النمو المستقر

أظهرت البيانات الأخيرة التي كشفت عنها هيئة تنظيم المالية الوطنية: من يناير إلى مايو 2026، حققت صناعة التأمين تراكمياً إيرادات أقساط تأمين أصلية بقيمة 3.19 تريليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 4.27%.

هذا الرقم في حد ذاته ليس رائعاً، لكنه يعتبر انتعاشاً مقارنة بمعدل النمو البالغ 3.77% في العام الماضي. كما وصل إجمالي أصول الصناعة إلى ارتفاع جديد قدره 43.23 تريليون يوان.

من الجدير ملاحظة التغير في الإيقاع. بلغ معدل نمو الصناعة في الربع الأول 6.2%، لكنه انخفض إلى 4.27% في الأشهر الخمسة الأولى. من الواضح أن صناعة التأمين دخلت مرحلة تغيير في سرعة النمو في شهري أبريل ومايو من هذا العام.

التأمين على الحياة في المقدمة، والتأمين ضد الحوادث متخلف

بالنظر إلى أنواع التأمين المختلفة، هناك تباين في الوضع:

الأكثر قوة هو التأمين على الحياة. حقق في الأشهر الخمسة الأولى إيرادات أقساط تأمين أصلية بقيمة 1.99 تريليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 6.15%، وهو أعلى بكثير من المستوى العام للصناعة. السبب الرئيسي وراء ذلك هو أن معدلات الفائدة على الودائع لأجل 3 سنوات و5 سنوات في البنوك الكبرى قد انخفضت إلى ما دون 2.0%، مما أدى إلى تدفق جزء من الودائع المستحقة إلى التأمين الادخاري، مما يشكل تأثيراً بديلاً.

حالة التأمين الصحي مثيرة للاهتمام. بلغ إجمالي أقساط التأمين الصحي للصناعة 552.2 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 3.9%، وهو ما يبدو جيداً. لكن إذا تم فصله، سنجد أن التأمين الصحي لشركات التأمين على الممتلكات نما بنسبة 14.56%، بينما التأمين الصحي لشركات التأمين على الحياة لم ينمو تقريباً.

قد يكون السبب أن التأمين الصحي قصير الأجل مثل التأمين الطبي بالملايين والتأمين الصحي الشعبي يتم بيعه بشكل متزايد عبر قنوات التأمين على الممتلكات. أما المنتجات طويلة الأجل مثل التأمين ضد الأمراض الخطيرة التقليدية، فهي تعاني من ضعف النمو بسبب ضغوط تحول قنوات الوكلاء.

التباين في التأمين ضد الحوادث أكثر وضوحاً. بلغت أقساط التأمين ضد الحوادث لشركات التأمين على الحياة 16.2 مليار يوان فقط، بانخفاض كبير قدره 11.5%. بينما نما التأمين ضد الحوادث لشركات التأمين على الممتلكات بنسبة 7.9%، ليصل إلى 26 مليار يوان.

يرجع انكماش التأمين ضد الحوادث في جانب التأمين على الحياة بشكل رئيسي إلى التحويل عبر الإنترنت للتأمين ضد حوادث الطيران والتأمين السياحي، واختفاء بعض سيناريوهات البيع المشترك بعد تشديد الرقابة على التأمين عبر الإنترنت. أما النمو في جانب التأمين على الممتلكات فيعزى إلى توسيع أعمال القطاع التجاري مثل التأمين الجماعي ضد الحوادث وتأمين مسؤولية أصحاب العمل. بشكل عام، يتجه التأمين ضد الحوادث نحو التحول إلى سيناريوهات دقيقة.

فجوة في معدلات النمو بين شركات التأمين الكبرى

شركات التأمين الكبرى هي دائماً العمود الفقري للصناعة. كيف كان أداؤها في الأشهر الخمسة الأولى من هذا العام؟

انظر أولاً إلى التأمين على الممتلكات. بلغت إيرادات أقساط التأمين للربع الأول لكل من PICC Property and Casualty وPing An Property & Casualty وCPIC Property & Casualty 182.995 مليار يوان و90.951 مليار يوان و63.028 مليار يوان على التوالي، وهو ما يمثل مجتمعة أكثر من 60% من أقساط صناعة التأمين على الممتلكات، مما يشير إلى استمرار التركيز العالي للشركات الكبرى.

ثم انظر إلى التأمين على الحياة. حققت شركتا New China Life Insurance وPing An Life Insurance أسرع معدلات النمو، حيث بلغت 14.0% و12.79% على التوالي. المنطق وراء ذلك هو الازدهار العالي لقناة البنوك والتأمين، بالإضافة إلى التحول المستمر نحو منتجات التأمين على الأرباح. بلغت أقساط العقود الجديدة لشركة Ping An وحدها 66.34 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 45.5%.

China Life Insurance هي الأكبر من حيث الحجم، لكن معدل نموها بلغ 1.1% فقط. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن قيمة الأعمال الجديدة (NBV) لديها نمت بنسبة 75.5% سنوياً، وهو معدل نمو يتجاوز بكثير نمو إيرادات الأقساط نفسها، مما يعكس تحسناً في جودة الوثائق المباعة وزيادة نسبة المنتجات طويلة الأجل والمنتجات ذات الأقساط الدورية.

بشكل عام، كان أداء شركات التأمين الكبرى المدرجة في البورصة جيداً من حيث الأقساط في الربع الأول. تختلف معدلات نمو الأعمال بين الشركات، لكن لكل منها خصائصها وموقعها الخاص. بشكل عام، الأداء لا يزال لامعاً.

مرحلة جديدة قادمة

صناعة التأمين في عام 2026 تقف عند نقطة التقاء متعددة للسياسات والمتغيرات السوقية.

فيما يتعلق بالقنوات، يؤدي التعمق المستمر لسياسة "توحيد التقارير والنماذج" إلى إعادة تشكيل بيئة التسويق للصناعة بأكملها. انخفض متوسط معدل العمولة بنحو 30%، مما يعني أن النمط السابق للاعتماد على العمولات العالية لدفع المبيعات أصبح غير قابل للاستمرار. في المستقبل، من المرجح أن تبرز المؤسسات الكبرى التي تمتلك تأثيراً قوياً للعلامة التجارية ونظام خدمة متكاملاً وارتباطاً عالياً بالعملاء.

فيما يتعلق بالمنتجات، يعكس صعود التأمين على الأرباح وضغوط التأمين ضد الأمراض الخطيرة أن هيكل المنتج يتم تعديله بالتزامن مع بيئة أسعار الفائدة واحتياجات العملاء. في عصر أسعار الفائدة المنخفضة، ستكون أشكال المنتجات التي تجمع بين الحماية والعوائد أكثر تفضيلاً من قبل السوق. وستصبح قدرة شركات التأمين على الابتكار في المنتجات وتسعير الخبرة الاكتوارية عنصراً مهماً في القدرة التنافسية الأساسية.

فيما يتعلق بالطلب، فإن الفجوة في تغطية المعاشات والرعاية الناجمة عن الشيخوخة تفتح سوقاً زرقاء واسعة النطاق وذات استمرارية قوية. كيفية تخطيط شركات التأمين للمعاشات ستحدد ما إذا كانت ستتمكن من احتلال موقع ملائم في الصناعة في المستقبل.

فيما يتعلق بالاستثمار، يؤدي انخفاض أسعار الفائدة الأساسية والتقلبات المحتملة في سوق رأس المال إلى زيادة تقلبات أرباح شركات التأمين، مما يدفع الصناعة إلى تعزيز قدرات الاستثمار النشط باستمرار لمواجهة الهدف الجديد المتمثل في تحقيق عوائد استثمارية طويلة الأجل في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة. وهذا سيكون قضية استراتيجية يجب على كل شركة تأمين معالجتها بجدية.

بيان المخاطر وإخلاء المسؤولية

        السوق يحمل مخاطر، والاستثمار بحذر. هذه المقالة لا تشكل نصيحة استثمارية شخصية، ولا تأخذ في الاعتبار أهداف الاستثمار الخاصة أو الوضع المالي أو احتياجات المستخدمين الفرديين. يجب على المستخدمين النظر فيما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات في هذه المقالة تتوافق مع ظروفهم الخاصة. الاستثمار بناءً على ذلك، يتحمل المستخدم المسؤولية.