Venice AI تكمل تمويل بقيمة 6500 مليون دولار بقيمة 10 مليار، والمؤسس يقول "لن نبيع العملات"، هل $VVV يحصل على محفز جديد؟

null

المؤلف: كلود، TechFlow من Shenchao

ملخص Shenchao: أكملت منصة Venice للذكاء الاصطناعي الخاص جولتها الأولى من التمويل الخارجي بقيمة 65 مليون دولار، بقيمة 10 مليارات دولار لتصبح يونيكورن، بقيادة Dragonfly ومشاركة Coinbase Ventures. بالنسبة لحاملي VVV، فإن النقطة الحقيقية ليست هذا المبلغ، بل الهيكل المختلط للأسهم والرموز في هذه الجولة: يؤكد المؤسس Erik Voorhees أن الفريق لم يبع رمزًا واحدًا، وسيواصل إعادة الشراء والحرق وتقليل الإصدار؛ لكن المستثمرين يحملون أوامر شراء لـ 5 ملايين رمز VVV يمكنهم شراءها خلال 8 سنوات، ويبدأ التنفيذ بعد عام، مع دخول حوالي 6000 رمز جديد يوميًا. بعد الإعلان، ارتفع سهم VVV، وفسر السوق ذلك على أنه خبر إيجابي.

حصلت Venice التابعة لـ Erik Voorhees على أول تمويل خارجي منذ تأسيسها.

وفقًا لتقرير The Block، أكملت منصة الذكاء الاصطناعي الخاصة التي أسسها Voorhees، مؤسس ShapeShift، جولة تمويل من الفئة A بقيمة 65 مليون دولار، بقيمة 10 مليارات دولار. قادت الجولة شركة Dragonfly للمخاطرة المشفرة، وشاركت Coinbase Ventures و North Island Ventures و F-Prime و Archetype و Liquid2 Ventures و Morgan Creek وغيرها. هذه هي المرة الأولى التي يجذب فيها Venice تمويلًا خارجيًا منذ إطلاقه قبل عامين، حيث لم يقم سابقًا بجمع خاص لرأس المال المغامر ولا ببيع رموز VVV من الخزانة.

هيكل مزدوج للأسهم والرموز: يحصل المستثمرون على ما يقرب من 9٪ من الأسهم بالإضافة إلى دفعتين من VVV

كشف Voorhees في منشور طويل على X عن التفاصيل الكاملة لهذه الجولة. تم الحصول على 65 مليون دولار مقابل ثلاثة أشياء: 8.98٪ من أسهم شركة Venice، وحقوق ملكية 1.5 مليون رمز VVV، وأوامر شراء (warrants) لشراء 5 ملايين رمز VVV أخرى بسعر متفق عليه خلال 8 سنوات قادمة.

أوامر الشراء هي حق لشراء رموز في وقت مستقبلي بسعر متفق عليه. وفقًا لتقديرات Voorhees، إذا قام المستثمرون بممارسة جميع أوامر الشراء البالغة 5 ملايين رمز، فسيحتاجون إلى دفع حوالي 66.5 مليون دولار إضافية لـ Venice، مما يرفع إجمالي التمويل الفعلي لهذه الجولة إلى حوالي 131.5 مليون دولار. تخضع كل من حقوق ملكية الرموز وأوامر الشراء لفترة حظر لمدة عام، ثم يتم فتحها خطيًا على مدى السنوات الثلاث التالية.

يحصل المستثمرون الآن على أسهم، بالإضافة إلى خيار "شراء الرموز لاحقًا بسعر متفق عليه"، بدلاً من رموز قابلة للتداول فورًا. هذا الهيكل الذي يجمع بين الأسهم وحقوق ملكية الرموز وأوامر شراء الرموز ليس شائعًا في تمويل العملات المشفرة، حيث تختار معظم المشاريع إما أسهمًا خالصة أو بيع رموز مباشرة لرأس المال المغامر.

المؤسس "يصنع المنتج والرمز أولاً، ثم يجذب رأس المال المغامر"، عكس الممارسة التقليدية في الصناعة

يؤكد Voorhees أن Venice اختارت بيع الأسهم بدلاً من بيع الرموز من الخزانة لجمع الأموال. ويذكر أن Venice لا تزال أكبر حامل لـ VVV، حيث تمتلك أكثر من 30 مليون رمز من إجمالي العرض الحالي الذي يزيد عن 80 مليون رمز، ولم تبع الشركة والفريق أي رمز VVV حتى الآن، على الرغم من أن هذا الرمز ارتفع بأكثر من 700٪ هذا العام.

تتعارض وتيرة تمويل Venice مع الممارسة التقليدية في الصناعة. معظم المشاريع تبيع الرموز مسبقًا لرأس المال المغامر دون الكشف عن الشروط، وتعد ببناء المنتج والعثور على المستخدمين لاحقًا. أما Venice، فقد أطلقت المنتج والرمز أولاً، واكتسبت المستخدمين والإيرادات، ثم جلبت مستثمرين خارجيين.

هذه الاستراتيجية مدعومة ببيانات الأعمال. وفقًا للشركة، وصل عدد مستخدمي Venice إلى 3 ملايين في أبريل، وحققت ربحًا في الربع الأول. ونقلت عدة وسائل إعلام عن Voorhees قوله إن معدل الإيرادات السنوي (run-rate) تجاوز 70 مليون دولار. من غير المعتاد أن تحقق شركة ناشئة في الذكاء الاصطناعي في مرحلة التمويل من الفئة A ربحًا قبل التمويل.

أوامر الشراء هي ضغط بيع مستقبلي لـ VVV، لكن وتيرتها حسب المؤسس "غير مؤثرة"

بالنسبة لحاملي الرمز، فإن أوامر الشراء البالغة 5 ملايين رمز هي مشكلة لا يمكن تجنبها. إنها إصدارات محتملة في المستقبل، وبمجرد ممارستها، تصبح عرضًا متداولًا جديدًا، أي ضغط بيع.

وفقًا لتقديرات Voorhees، إذا مارس المستثمرون جميع الأوامر، فسيبدأ حوالي 6000 رمز VVV في دخول السوق يوميًا بعد حوالي عام، وهو ما يمثل حوالي 0.2٪ من حجم التداول اليومي الحالي. هذا الحجم ليس كبيرًا نسبيًا مقارنة بعمق السوق. تبقى الرموز غير الممارسة من أوامر الشراء في الميزانية العمومية لـ Venice، ولا تدخل التداول.

على جانب استراتيجية الرمز، تقول Venice إنها ستبقى كما هي، حيث ستستمر في استخدام جزء من الإيرادات لإعادة شراء وحرق VVV، مع تقليل إصدار الرمز تدريجيًا. يقلل الحرق من العرض الحالي، بينما تزيد أوامر الشراء من العرض المحتمل، وهما قوتان متعاكستان. يعتمد اتجاه العرض الصافي لـ VVV على ما إذا كانت قوة إعادة الشراء والحرق يمكنها التغلب على فتح أوامر الشراء والإصدار العادي. هذا هو المتغير الرئيسي الذي يجب على حاملي الرمز مراقبته بعد ذلك، وهو أكثر أهمية من التمويل نفسه.

يجب هنا تقديم تذكير: الأرقام "6000 رمز يوميًا، تمثل 0.2٪ من حجم التداول اليومي" هي تقديرات Voorhees الشخصية، وهي من وصف الجهة الممولة. ليس لدى Shenchao بيانات مستقلة للتحقق المتبادل في الوقت الحالي، ويجب على القراء اعتبارها مرجعًا وليس حقيقة مطلقة.

الأموال ستستخدم لبناء قوة حوسبة ذاتية، تشير إلى وحدات معالجة الرسوميات وأول مركز بيانات

وفقًا للمؤسس، ستستخدم هذه الجولة من التمويل لبناء البنية التحتية للقوة الحاسوبية الذاتية، بما في ذلك أول مركز بيانات لـ Venice، لتقليل الاعتماد على استئجار وحدات معالجة الرسوميات.

يقدم المنطق بأن بناء القوة الحاسوبية الذاتية يمكن أن يؤمن القدرة الإنتاجية في "ضيق الموارد القادم" ويزيد من هامش الربح الإجمالي، مما يجعل "حرق VVV على نطاق أوسع ممكنًا".

بمعنى آخر، بناء القوة الحاسوبية الذاتية يخفض التكاليف ويرفع الأرباح، ثم تستخدم الأرباح لإعادة شراء وحرق VVV. بالإضافة إلى القوة الحاسوبية، تخطط Venice أيضًا لاستخدام هذه الأموال لدخول أسواق جديدة، والاستحواذ على أعمال "ذات تكامل تآزري"، وتوظيف المزيد، وتوسيع قاعدة العملاء.

على جانب المنتج، تضع Venice نفسها كبديل خاص ومقاوم للرقابة لـ ChatGPT، وتدعي أنها لا تخزن مطالبات المستخدمين على نظامها الخاص، بل يتم إعادة توجيه الطلبات عبر وكلاء خارجيين بعد التشفير، كما توفر الاشتراكات المدفوعة تشفيرًا من طرف إلى طرف. تقول المنصة إنها متصلة بأكثر من 200 نموذج ذكاء اصطناعي، بما في ذلك نماذج مفتوحة المصدر مستضافة ذاتيًا ونماذج مغلقة المصدر مثل OpenAI و Anthropic التي يتم الوصول إليها بشكل مجهول عبر واجهة برمجة التطبيقات. بالإضافة إلى VVV، تمتلك Venice أيضًا رمز DIEM: حيث يقوم المستخدمون بستاكينغ VVV للحصول على sVVV، ثم يقفلون جزءًا من sVVV لصك DIEM، حيث يمثل كل DIEM قيمة $1 من رصيد واجهة برمجة التطبيقات لا تنتهي صلاحيتها على المنصة.