منذ يونيو، بلغ صافي تدفق صناديق تداول بيتكوين للخروج أكثر من 4 مليارات دولار، ووحده بلاك روك سحب أكثر من 3 مليارات. المؤسسات تنسحب، لكن السعر ظل صامداً بين 58,000 و60,000، بل وارتد إلى 61,000.

السؤال الآن: صناديق التداول تبيع، من يشتري؟ الإجابة واضحة: الحيتان وحاملو المدى الطويل. هاتان المجموعتان تتبادلان مع المؤسسات كأطراف مقابلة، في عملية تبادل.
أولاً، صناديق التداول تبيع بالفعل، لكن الموجة الأقوى قد انتهت.
في يونيو، بلغ تدفق صناديق التداول للخارج 4.06 مليار دولار، وهو أكثر شهر قسوة منذ الإطلاق. لكن لاحظ أن سرعة التدفق قد تباطأت بشكل كبير، من 1.7 مليار في الأسبوع إلى 226 مليون مؤخراً، بانخفاض 87%. بلاك روك سحب 1.3 مليار في الأسبوع السابق، لكن في يوليو ظهرت بوادر تدفق داخلي يومي. ذروة ضغط البيع قد انتهت.
ثانياً، الحيتان تستمر في تجميع العملات بهدوء في نطاق 58,000–60,000.
منذ 1 يونيو، الجمّالون الذين يمتلكون من 10 إلى 10,000 BTC، زادوا حيازاتهم بشكل تراكمي بمقدار 270,000 BTC، حوالي 20 مليار دولار، وهو أكبر زيادة شهرية في أي فئة منذ 2013. بيانات السلسلة واضحة: في منتصف يونيو، سحب عنوان 2,341 BTC من OKX، وفي أواخر يونيو، سحبت عدة عناوين جديدة أكثر من 3,000 BTC من الحفظة، وفي غضون سبعة أيام، زادت محافظ الحيتان أكثر من 30,000 BTC. والتوقيت كان دقيقاً جداً، بالتزامن مع أشد تدفق لصناديق التداول للخارج. هذه ليست صدفة، بل استلام للعملات.
ثالثاً، حاملو المدى الطويل بالكاد تحركوا، قاموا بتجميد العملات بشدة.
حاملو المدى الطويل الآن يسيطرون على حوالي 16.1 مليون BTC، بنسبة 79% من العرض المتداول، وهو أعلى مستوى تاريخي. وعدد العملات القديمة التي أعيد تنشيطها هو فقط 218,000 BTC، وهو أدنى مستوى منذ 2012. في نفس الوقت من العام الماضي، كان هناك 1.18 مليون BTC تم تنشيطها. ماذا يعني هذا؟ السعر هبط إلى 58,000، لكن المجموعة الأكثر صلابة لم تبع.
رابعاً، 58,000 هو خط التكلفة للأموال الذكية.
متوسط تكلفة حاملو المدى الطويل حوالي 48,400، لكن 58,000 هو خط دفاع رئيسي آخر، وهو الموقع الذي تركزت فيه تجميعات الحيتان في يونيو، وأيضاً المنطقة الأكثر كثافة لأوامر الشراء في دفتر الأوامر. صناع السوق والمؤسسات يعلقون الكثير من أوامر الشراء لدعم هذا النطاق.
أخيراً، الآن مجموعتان تتبادلان الضغط: ضغط البيع القصير المدى لا يزال قائماً، لكن الأموال متوسطة المدى تستلم بهدوء. من لا يستطيع الصبر أولاً، الاتجاه يتحرك تجاهه.
لذا لا تستعجل في الاستنتاج. انتظر حتى يظهر نتيجة عند مستوى 58,000، وانتظر حتى تكتمل عملية التداول، ثم سيتضح الاتجاه بشكل طبيعي. الآن، فقط راقب.