الاكتتاب في Progressive هو نصف القصة فقط. الأسعار المرتفعة تدفع الباقي.

Progressive (PGR +2.81%) تبيع التأمين على السيارات. ربما رأيت إعلاناتها. على السطح، هذا هو العمل الأساسي للشركة. لكنها ليست القصة كاملة. مع احتمالية ارتفاع أسعار الفائدة على المدى القريب، سيجد المستثمرون أن النصف الآخر من قصة الشركة، وهو "التعويم"، يصبح ذا أهمية متزايدة. إليك ما تحتاج إلى معرفته.

تقوم Progressive بعمل جيد في كتابة التأمين

في الربع الأول من عام 2026، بلغ دخل أقساط Progressive ما يقرب من 21 مليار دولار. وكانت نسبة الخسائر المجمعة لديها حوالي 86%. تقيس نسبة الخسائر المجمعة مقدار ما تدفعه شركة التأمين لتشغيل أعمالها وتغطية المطالبات، وتقارن ذلك بالأقساط التي تجمعها. يشير الرقم الأقل من 100% إلى أن الشركة تعمل بربح. تحقق Progressive أداءً جيدًا في مجال التأمين.

مصدر الصورة: Getty Images.

ومع ذلك، هناك جزء آخر من العمل بالغ الأهمية لفهمه. شركة تأمين مثل Progressive تجمع الأقساط مقدمًا، لكنها تدفع المطالبات لاحقًا. في هذه الأثناء، تحتفظ بالنقد، وهو ما يُعرف باسم "التعويم". تستثمر Progressive، مثل جميع شركات التأمين، هذا التعويم. هذه قطعة كبيرة جدًا من العمل، حيث بلغت محفظتها الاستثمارية 94 مليار دولار في نهاية الربع الأول. حققت الشركة ما يقرب من مليار دولار من دخل الاستثمار من المحفظة خلال الربع.

أسعار الفائدة هي صفقة كبيرة لـ Progressive

تتعامل Progressive بحذر شديد مع تعويمها. يتم استثمار حوالي 95% من الأصول في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. تلعب أسعار الفائدة دورًا مهمًا في الدخل الذي تحققه شركة التأمين. مع ارتفاع التضخم، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة للتو. لكن الميل يبدو أنه لصالح ارتفاع الأسعار في المستقبل القريب. هذا سيجعل تعويم Progressive أداة أقوى لتوليد الدخل.

توسيع

NYSE: PGR

Progressive

تغيير اليوم

(2.81%) $6.15

السعر الحالي

$224.60

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$128B

نطاق اليوم

$220.36 - $226.46

نطاق 52 أسبوعًا

$189.20 - $263.82

الحجم

110.9K

متوسط الحجم

3.1M

عائد توزيعات الأرباح

6.36%

في تحديث أداء الشركة لشهر مايو، أبرزت أن النسبة المجمعة كانت 82.1%، مع ارتفاع صافي الأقساط المكتسبة بنسبة 10% مقارنة بالشهر نفسه من العام السابق. لذا لا يزال عمل التأمين يؤدي أداءً جيدًا. ستكون الخطوة الكبيرة التالية للعمل هي أداء التعويم. وإذا ارتفعت الأسعار، فقد تكون القصة مقنعة جدًا.

حتى لو لم ترتفع الأسعار، فإن Progressive في وضع جيد. مع دخل استثماري يقارب مليار دولار من التعويم بالفعل، فإن عمليات التأمين القوية ستضيف إلى حجم التعويم. لذا طالما أن أسعار الفائدة لا تنخفض، وهو أمر يبدو غير مرجح في البيئة الحالية، فإن أعمال Progressive على أرض صلبة جدًا.