استحواذ موتورولا بقيمة 1.5 مليار دولار على D-Fend يشعل من جديد المنافسة المباشرة مع شركة Axon Enterprises

في 1 يونيو، استحوذت عملاق السلامة العامة الحيوي موتورولا سوليوشنز (MSI +1.00%) على شركة تكنولوجيا مكافحة الطائرات بدون طيار المتخصصة D-Fend Solutions مقابل 1.5 مليار دولار. أجد هذه الصفقة مثيرة للاهتمام لعدة أسباب. أولاً، تكمل عمليات D-Fend خبرة موتورولا في مختلف قدرات الترددات الراديوية (RF)، والتي توجد في شبكات الراديو المحمول الأرضي الرائدة (LMR) الخاصة بالشركة ووحدة الشبكات المخصصة سريعة النمو (MANET). تستخدم D-Fend "تقنية متقدمة للسيطرة الإلكترونية عبر الترددات الراديوية" للتخفيف بأمان من أنشطة الطائرات بدون طيار غير المصرح بها في المطارات والملاعب والقواعد العسكرية والمواقع الحيوية الأخرى. بعبارة أخرى، من خلال هذا الاستحواذ على شركة ذات تكنولوجيا تكميلية، ينبغي أن تتمكن موتورولا من توسيع ريادتها في مجال السلامة العامة.

ثانيًا، يضع شراء D-Fend كلاً من موتورولا وأكسون إنتربرايز (AXON +9.88%) في مواجهة مباشرة كمنافسين في صناعة السلامة العامة. ومع ذلك، حتى مع تنافس الشركتين وجهاً لوجه في السلامة العامة، لا أعتقد أن المستثمرين بحاجة بالضرورة إلى محاولة اختيار "فائز" بينهما.

مصدر الصورة: Getty Images.

أين تتشابه موتورولا وأكسون...

في عام 2024، استحوذت أكسون على شركة طائرات بدون طيار ناشئة خاصة بها، Dedrone، مقابل حوالي 400 مليون دولار، ومنذ ذلك الحين طورت برامج الطائرات بدون طيار كأول مستجيب (DFR) بينما تقدم أيضًا أنظمة للتخفيف من الطائرات غير المصرح بها، مثل D-Fend. على الرغم من أن أكسون وموتورولا ليستا الوحيدتين المتخصصتين في الطائرات بدون طيار، إلا أن صلاتهما بعملاء السلامة العامة والدفاع والمؤسسات تجعل قدراتهما المتكاملة في الطائرات بدون طيار حلاً لا غنى عنه في كثير من الحالات.

بالإضافة إلى عملياتهما المتداخلة إلى حد ما في الطائرات بدون طيار، فإن أكسون وموتورولا هما اللاعبان رقم 1 ورقم 2 في قطاعات كاميرات الجسم للشرطة، وقراءة لوحات الترخيص الآلية، وكاميرات داخل السيارات. نظرًا لأن كل شركة تنشر أنظمتها البيئية المتكاملة من الأجهزة والبرامج لعملائها الحكوميين وعملاء السلامة العامة، فإنها تستفيد من تكاليف التحويل العالية. وهذا يمنح كلا الشركتين خنادق قوية.

في الوقت نفسه، تمتلكان موقعين رائدين في قطاع مراكز الطوارئ والقيادة (911). صرحت موتورولا أن أكثر من 60% من مراكز الطوارئ في الولايات المتحدة تستخدم واحدًا على الأقل من حلولها البرمجية؛ كما تمتلك أكسون أعمالاً ناشئة في مجال الإرسال ومراكز القيادة، وإن كانت لا تضاهي حجم موتورولا. هذه المراكز تربط معًا برامج DFR، وكاميرات الجسم للشرطة، وقارئات لوحات الترخيص، وكل شيء آخر لكل شركة، مما يخلق أنظمة بيئية من غير المرجح أن يرغب العملاء في الابتعاد عنها بمجرد دمجها بالكامل في عملياتهم.

توسيع

NASDAQ: AXON

أكسون إنتربرايز

التغيير اليوم

(9.88%) $50.46

السعر الحالي

$561.06

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$45B

نطاق اليوم

$521.05 - $562.00

نطاق 52 أسبوعًا

$339.01 - $885.91

حجم التداول

471

متوسط الحجم

1.2M

هامش الربح الإجمالي

59.32%

... وأين يختلفان

أكبر عامل تمييز لأكسون هو أعمالها طويلة الأجل في Taser: وفقًا للإدارة، يتم استخدام أحدث وحدات TASER 10 مرة كل 30 ثانية في جميع أنحاء الولايات المتحدة. بينما لم تعد Tasers قصة النمو لأكسون، إلا أن Tasers نفسها تحتاج إلى الاستبدال كل بضع سنوات، وطلبات الخراطيش الجديدة تعني أن هذا القطاع من الأعمال يعمل بنموذج شفرة حلاقة ثابت. علاوة على ذلك، من المرجح أن أكسون تقود المجال في دمج الذكاء الاصطناعي في عملياتها. يساعد الذكاء الاصطناعي في تشغيل Draft One (برامج النسخ الصوتي إلى تقارير)، وتحليل المعلومات وتحريرها من السجلات، وتبسيط العديد من العمليات المستهلكة للوقت عبر أنظمة إنفاذ القانون والقضاء.

توسيع

NYSE: MSI

موتورولا سوليوشنز

التغيير اليوم

(1.00%) $4.11

السعر الحالي

$416.71

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$69B

نطاق اليوم

$409.52 - $418.97

نطاق 52 أسبوعًا

$359.36 - $492.22

متوسط الحجم

1.1M

هامش الربح الإجمالي

49.07%

عائد توزيعات الأرباح

1.14%

في الوقت نفسه، أكبر عامل تمييز لموتورولا عن أكسون هو موقعها الريادي في الاتصالات الحيوية من خلال شبكات LMR الزائدة عن الحاجة وعروض MANET. عندما تدمر الكوارث مثل الأعاصير خدمات الهاتف المحمول العادية، تتدخل شبكات LMR البالغ عددها أكثر من 13,000 شبكة حول العالم لتوفير خدمات الاتصالات الطارئة الحيوية. عقود هذه الخدمات تستمر لعدة سنوات - إن لم يكن لعقود - وغالبًا ما تكون ضرورية للمنظمات التي تشتريها، لذا فهي مصدر دخل ثابت لا يمكن إنكاره لموتورولا. بالإضافة إلى ذلك، أصبحت أنظمة MANET المتطورة والقادرة على الشفاء الذاتي بسرعة أمرًا لا غنى عنه لعملاء الدفاع والأنظمة غير المأهولة.

أخيرًا، تمتلك موتورولا أيضًا أكثر من 5 ملايين كاميرا ثابتة مثبتة في جميع أنحاء العالم وتستخدم الذكاء الاصطناعي لتمييز الأنشطة المشبوهة المحتملة عبر الكم الهائل من الفيديو الذي تسجله لعملائها من المؤسسات.

أي سهم هو الأفضل للشراء؟

في نهاية المطاف، أعتقد حقًا أن كلا السهمين في وضع جيد لتحقيق أداء أفضل من السوق خلال العقد المقبل. ومع ذلك، فإن أكسون هي الاستثمار "الطموح" بين الاثنين، حيث تقدم إمكانات نمو متعددة الأضعاف. في المقابل، تعتبر موتورولا أكثر استقرارًا كشركة مضاعفة يمكنها أن تتجاوز متوسط عوائد السوق بهدوء.

يتم تداول موتورولا عند 24 ضعفًا من الأرباح المستقبلية، ونمت مبيعاتها بنسبة 7% في الربع الأخير، ورفعت توزيعات أرباحها لمدة 14 عامًا متتالية، مما يجعلها خيارًا ممتازًا لمستثمري نمو توزيعات الأرباح. في الوقت نفسه، يتم تداول أكسون عند 62 ضعفًا من الأرباح المستقبلية، لكنها حققت نموًا في المبيعات بنسبة 34%، ويجب أن تصبح أكثر ربحية بشكل ملحوظ مع نضجها.

أكسون هي بالفعل مركز رئيسي في محفظتي، وسأستمر في إضافة المزيد إليها بمرور الوقت، خاصة في ظل انخفاضها الحالي بنسبة 45% عن أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا. ومع ذلك، سأبحث أيضًا عن بدء مركز في موتورولا سوليوشنز في أعقاب انخفاضها الطفيف، حيث أعتقد أن الشركتين تبدوان مستعدتين لتصبحا قوتين مهيمنتين في مجال السلامة العامة. كلاهما خياران رائعان، لذا اختر السهم الذي يناسب شهيتك للمخاطرة - أو ربما، مثلي، يمكنك اختيار كليهما.