نومورا يرد على "نظرية ذروة أشباه الموصلات": "فجوة ملحمية" قادمة، ورفع الأسعار وتحسين الأرباح لا يزالان المحفزين الأكبر

火星财经消息，野村警告，AI半导体周期远未见顶，2026年下半年或迎“史诗级”供应链错配。随着云厂商资本开支持续扩张，先进封装、PCB、CCL等零部件短缺将推动涨价与盈利上修。尽管台积电正激进扩张其晶圆级封装产能，但真正的供应瓶颈将转移至晶圆级基板（WoS）以及印刷电路板（PCB）和覆铜板（CCL）等较小零部件。这一结构性短缺将直接加剧短期市场的价格波动，但也印证了本轮周期的长期可持续性。(财联社)

ترجمة:

أخبار火星 المالية، تحذير من نومورا، دورة أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي لم تصل إلى ذروتها بعد، ومن المتوقع حدوث "خلل ملحمي" في سلسلة التوريد في النصف الثاني من عام 2026. مع استمرار توسع الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية، سيؤدي نقص المكونات مثل التغليف المتقدم ولوحات الدوائر المطبوعة (PCB) والرقائق المغطاة بالنحاس (CCL) إلى دفع الأسعار وتحسين الأرباح. على الرغم من أن TSMC تعمل على توسيع قدرتها في التغليف على مستوى الرقاقة بشكل كبير، إلا أن عنق الزجاجة الحقيقي في العرض سينتقل إلى الركائز على مستوى الرقاقة (WoS) والمكونات الأصغر مثل لوحات الدوائر المطبوعة (PCB) والرقائق المغطاة بالنحاس (CCL). هذا النقص الهيكلي سيزيد بشكل مباشر من تقلبات الأسعار في السوق على المدى القصير، ولكنه يؤكد أيضًا على استدامة هذه الدورة على المدى الطويل. (وكالة أنباء كايليان)