BND مقابل VCIT: أي صندوق مؤشرات متداولة للسندات من فانغارد هو الخيار الأفضل لمستثمري الدخل؟

صندوق Vanguard الإجمالي لسندات السوق (BND 0.41%) يعمل كأساس للسندات الأساسية التي تغطي الديون الحكومية والشركات، بينما صندوق Vanguard لسندات الشركات متوسطة الأجل (VCIT 0.38%) يتخصص في الائتمان المؤسسي متوسط المدة.

غالبًا ما يلجأ المستثمرون الباحثون عن الاستقرار إلى هذين الصندوقين. تقارن هذه المقارنة كيف تؤثر الأوزان المختلفة للديون الحكومية والشركات على العوائد - وأي منهما قد يكون أكثر منطقية لمحفظتك.

لمحة سريعة (التكلفة والحجم)

| المقياس | VCIT | BND | | --- | --- | --- | | المُصدر | Vanguard | Vanguard | | نسبة المصروفات | 0.03% | 0.03% | | العائد السنوي (حتى 30 يونيو 2026) | 4.51% | 3.69% | | عائد توزيعات الأرباح | 4.75% | 3.94% | | بيتا | 1.07 | 0.98 | | الأصول المدارة | 68.7 مليار دولار | 394.4 مليار دولار |

يقيس بيتا تقلب السعر بالنسبة لمؤشر S&P 500؛ يتم حساب بيتا من العوائد الشهرية على مدى خمس سنوات. يمثل العائد السنوي إجمالي العائد على مدى الـ 12 شهرًا الماضية. عائد توزيعات الأرباح هو عائد التوزيع على مدى الـ 12 شهرًا الماضية.

كلا الصندوقين من بين الأكثر تكلفة منخفضة في فئتهما، حيث يتقاضى كل منهما نسبة مصروفات منخفضة جدًا تبلغ 0.03%. بالنسبة للباحثين عن الدخل، يؤدي تركيز VCIT على الشركات إلى عوائد أعلى من صندوق السندات الإجمالي الأوسع - يبلغ عائد BND 3.94% مقارنة بـ 4.75% لـ VCIT.

مقارنة الأداء والمخاطر

| المقياس | VCIT | BND | | --- | --- | --- | | أقصى انخفاض (5 سنوات) | (20.56%) | (18.58%) | | نمو 1,000 دولار على مدى 5 سنوات (إجمالي العائد) | 1,059 دولار | 1,003 دولار |

ترجم ميل VCIT نحو الائتمان المؤسسي إلى عائد أقوى على مدى عام واحد وخمس سنوات مقارنة بـ BND، على الرغم من أن هذا العائد الإضافي جاء مع مفاضلة: انخفاض أعمق خلال فترات ضغوط السوق. هذا نمط نموذجي في الدخل الثابت - تحمل سندات الشركات مخاطر ائتمانية أكثر من محفظة BND الثقيلة بالحكومة، لذا فهي تميل إلى التقلب بشكل أكبر في كلا الاتجاهين.

ما بداخله

تم إطلاق BND في عام 2007، ويوفر تعرضًا واسعًا لسوق الدخل الثابت الأمريكي الخاضع للضريبة ذو الدرجة الاستثمارية. تستبعد المحفظة السندات المحمية من التضخم والمعفاة من الضرائب، مع التركيز بدلاً من ذلك على مؤشر مرجح بالقيمة السوقية لأكثر من 11,000 حيازة. تشمل أكبر مراكزها سندات الخزانة الأمريكية والديون المؤسسية عالية التصنيف، دون أن تتجاوز أي حيازة واحدة 1.4% من المحفظة.

تم إطلاق VCIT في عام 2009، ويتتبع مؤشر Bloomberg U.S. 5-10 Year Corporate Bond Index باستخدام تقنية أخذ العينات التمثيلية. تتكون حيازات الصندوق البالغ عددها 2,283 من أوراق مالية أمريكية مقومة بالدولار ذات درجة استثمارية صادرة عن شركات كبيرة. نظرًا لأن VCIT يختار السندات بناءً على تاريخ الاستحقاق بدلاً من الصناعة، فإن حيازاته الكبرى تمتد عبر مجموعة من القطاعات بدلاً من التركيز في منطقة واحدة، دون أن تتجاوز أي حيازة واحدة 0.31% من المحفظة.

لمزيد من الإرشادات حول الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة، اطلع على الدليل الكامل على هذا الرابط.

ماذا يعني هذا للمستثمرين

يعود الاختيار بين BND وVCIT في النهاية إلى مقدار المخاطرة النسبية التي يرغب المستثمر في تحملها مقابل عائد إضافي. يستثمر كلا الصندوقين في ديون من الدرجة الاستثمارية، وسيعتبر معظم المستشارين الماليين أياً منهما كتلة بناء صلبة ومحافظة لتخصيص الدخل الثابت. هذه ليست مقارنة "صندوق آمن مقابل صندوق محفوف بالمخاطر" - إنها أكثر مسألة درجة.

ومع ذلك، فإن BND هو الخيار الأكثر تحفظًا. إنه في الأساس متجر شامل لسوق السندات ذو الدرجة الاستثمارية بأكمله، يمزج سندات الخزانة والديون المؤسسية في صندوق واحد شديد التنويع. هذا التوسد بالسندات الحكومية هو السبب في أن BND يميل إلى الصمود بشكل أفضل قليلاً عندما تصبح أسواق الائتمان متقلبة.

من ناحية أخرى، VCIT هو رهان أكثر استهدافًا. من خلال التركيز على سندات الشركات متوسطة الأجل، فإنه يحقق عائدًا إضافيًا - حوالي ثلاثة أرباع نقطة مئوية أعلى من BND - لأن المصدرين من الشركات يجب أن يدفعوا للمستثمرين أكثر مما تدفعه الحكومة الأمريكية لاقتراض الأموال. ومع ذلك، فإن سندات الشركات أكثر حساسية للضغوط الاقتصادية، لأن الركود أو موجة من تخفيضات التصنيف الائتماني تزيد من خطر عدم قدرة الشركة على سداد ديونها - وهو خطر لا تواجهه الحكومة الأمريكية، بصفتها مصدر العملة الاحتياطية العالمية، بنفس الطريقة. من المحتمل أن هذه الحساسية الأعلى هي السبب في أن العوائد الأقوى الأخيرة لـ VCIT جاءت مع رحلة أكثر وعورة قليلاً.

ليس أي من الصندوقين هو الخيار "الأفضل" بطبيعته - يعتمد الأمر على الدور الذي تريد أن يلعبه في محفظتك. قد يفضل المستثمرون الذين يعتمدون على السندات فقط كثقل موازن لتقلبات سوق الأسهم مزيج BND الأوسع والمثبت بالحكومة. قد يجد أولئك الذين يرغبون في التخلي عن القليل من الاستقرار من أجل دخل أعلى أن توجه VCIT نحو الشركات أكثر جاذبية، خاصة عندما يقترن بأصول آمنة أخرى في المحفظة. على أي حال، تعني نسب المصروفات المنخفضة جدًا البالغة 0.03% لكلا الصندوقين أن التكلفة ليست العامل الحاسم - تحمل المخاطر واحتياجات الدخل هي العوامل الحاسمة.