أشار تقرير حديث لبنك "يو بي إس" إلى أنه على الرغم من أن الخطاب الأول لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش كان يميل إلى الصقور، إلا أن احتمالية رفع أسعار الفائدة هذا العام لا تزال ضئيلة.

في الأسبوع الماضي، أشار بنك "يو بي إس" في تقريره الأخير إلى أن أول اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بعد تولي رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش منصبه أطلق إشارات صقرية واضحة، لكن الرهانات السوقية على رفع أسعار الفائدة هذا العام قد تكون مفرطة في التفاؤل.

يرى البنك أن هناك مبالغة واضحة في تفسير رد فعل السوق على الخطاب الأول لوارش، ويستند حكمه الأساسي إلى ثلاث نقاط رئيسية:

أولاً، تشير بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو إلى أن ضغوط التضخم الناجمة عن التعريفات الجمركية قد انعكست في الفئات الحساسة للسعر، ومن المتوقع أن ينخفض اتجاه التضخم بنحو 0.8 نقطة مئوية خلال العام المقبل؛

ثانيًا، سيواجه الاقتصاد الأمريكي في النصف الثاني من العام ضغوطًا مزدوجة تتمثل في ضعف الدعم المالي وتباطؤ نمو الدخل الحقيقي، مما سيؤثر سلبًا على إنفاق المستهلكين؛

ثالثًا، أعلن وارش عن تشكيل خمس فرق عمل داخلية تغطي مجالات رئيسية مثل آليات الاتصال، الميزانية العمومية، وإطار البيانات، مما سيؤدي إلى إبطاء وتيرة التعديلات الكبرى في السياسات بشكل كبير.

يتوقع بنك "يو بي إس" أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50%-3.75% دون تغيير لبقية العام، وقد لا تبدأ دورة خفض أسعار الفائدة حتى عام 2027.

فيما يتعلق بتوزيع الأصول، يوصي بنك "يو بي إس" المستثمرين بزيادة حيازاتهم من السندات عالية الجودة قصيرة ومتوسطة الأجل لتحقيق عوائد مرتفعة حالية، مع الحفاظ على النظرة الإيجابية طويلة الأجل للذهب، معتقدًا أن أسعار الفائدة ستتجه في النهاية نحو الانخفاض.

ومع ذلك، فإن هذا التقييم من بنك "يو بي إس" يتعارض بشكل واضح مع تسعير السوق الحالي لأسعار الفائدة. وفقًا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي من "CME"، ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة في سبتمبر إلى حوالي 67%.

ما رأيك؟ هل تعتقد أن السوق يبالغ في رد فعله تجاه رفع أسعار الفائدة، أم أن توقعات بنك "يو بي إس" مفرطة في التفاؤل؟ اترك رأيك في قسم التعليقات!

#بنك_يو_بي_إس